Obligacja zabezpieczona towarami
Co to jest obligacja zabezpieczona towarami?
Obligacja zabezpieczona towarami to rodzaj dłużnego papieru wartościowego, w przypadku którego płatności kuponowe i / lub kwota główna są bezpośrednio powiązane z ceną towaru bazowego.
Kluczowe wnioski
- Obligacje zabezpieczone towarami to dłużne papiery wartościowe, w przypadku których cena towaru bazowego bezpośrednio wpływa na płatności kuponowe i / lub kapitał.
- Obligacje oparte na surowcach mogą nie tylko zapewnić posiadaczom obligacji stałe źródło dochodu, ale mogą być również zyskownym narzędziem dla inwestorów, którzy spekulują, że cena towaru wzrośnie.
- Ponieważ inwestorzy mają potencjał, aby zarobić więcej, jeśli towar zyska na wartości, obligacje oparte na towarze mają zwykle niższe oprocentowanie kuponowe niż zwykłe obligacje.
Zrozumienie obligacji zabezpieczonych surowcami
Większość obligacji ma stałą wartość ustaloną w momencie zakupu. Wartość ta jest połączeniem obligacji w wartości nominalnej i jej stopy procentowej (kuponu), z których oba są ustawione w chwili wydania. Obligacje zabezpieczone towarami są emitowane, w przypadku gdy płatności odsetkowe lub wartość nominalna mogą zmieniać się w zależności od ceny towaru bazowego.
W związku z tym obligacja oparta na towarze będzie podlegać wahaniom wartości, gdy cena towaru bazowego wzrośnie lub spadnie. Emitent obligacji określa, w jaki sposób wartość obligacji będzie się zmieniać wraz z ceną towaru. Na przykład, emitent może powiązać kapitał obligacji zabezpieczonej złotem z kwotą 1000 USD lub ceną rynkową jednej uncji złota, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa w dniu wykupu.
Oprócz zapewniania posiadaczowi obligacji stałego źródła dochodu, obligacje oparte na towarach mają dodatkową atrakcję, ponieważ są narzędziem spekulacyjnym dla inwestorów, którzy wierzą, że cena towaru bazowego wzrośnie. Ponadto obligacje oparte na surowcach są często używane do zabezpieczenia się przed inflacją.
Obligacje zabezpieczone towarami mają zazwyczaj termin zapadalności dłuższy niż pięć lat. Obligacje te, zaklasyfikowane jako zobowiązania długoterminowe, stanowią ważne źródło finansowania dla emitujących je spółek. Obligacje zabezpieczone towarami zwykle przynoszą niższy kupon niż zwykłe obligacje, ponieważ inwestor może zarobić więcej, jeśli lub kiedy towar zyska na wartości.
Obligacje zabezpieczone towarami są generalnie emitowane przez firmy produkujące powiązany towar. Przykłady obejmują obligacje związane z ropą, złotem i węglem. Ponadto z obligacjami zabezpieczonymi towarami zwykle wiąże się opcja kupna, która pozwala emitentowi wykupić emisję przed terminem wykupu. Ta funkcja pomaga chronić emitenta przed zbyt dużymi płatnościami dla inwestorów w przypadku znacznego wzrostu ceny towaru.
Ryzyko obligacji zabezpieczonych towarami
Towary mogą być dość niestabilne, co oznacza, że ich ceny mogą się znacznie zmieniać. W związku z tym obligacja oparta na surowcach generalnie wiąże się z wyższym stopniem ryzyka dla inwestora niż zwykłe obligacje. Zwykłe obligacje są zwykle atrakcyjne dla inwestorów, którzy chcą z góry określonej stopy zwrotu przy niewielkim lub zerowym ryzyku. Obligacje oparte na surowcach nie zapewniają takiego bezpieczeństwa. Zamiast tego przemawiają do inwestorów zainteresowanych spekulacją, którzy są skłonni ponieść pewne ryzyko. W przypadku gdy towar straci na wartości, posiadacz obligacji może zauważyć, że oprocentowanie kuponu lub wartość nominalna jego obligacji spadnie, co zmniejszy ich ogólną rentowność.