Analiza skupień
Co to jest analiza skupień?
Analiza skupień to technika używana do grupowania zestawów obiektów o podobnych cechach. Jest to powszechne w statystykach. Inwestorzy wykorzystają analizę klastrów do opracowania podejścia do handlu klastrowego, które pomoże im zbudować zdywersyfikowany portfel. Zapasy, które wykazują wysokie korelacje w stopach zwrotu, wpadają do jednego koszyka, te nieco mniej skorelowane w innym itd., Aż każdy z nich zostanie umieszczony w kategorii.
Jeśli zostanie to zrobione poprawnie, różne klastry będą wykazywać minimalną korelację między sobą. W ten sposób inwestorzy zyskują wszystkie zalety dywersyfikacji : mniejsze straty, ochrona kapitału i możliwość zawierania bardziej ryzykownych transakcji bez zwiększania całkowitego ryzyka. Dywersyfikacja pozostaje jednym z głównych lokatorów inwestowania, a analiza klastrów jest tylko jednym z kanałów jej osiągnięcia.
Kluczowe wnioski
- Analiza klastrów pomaga inwestorom opracować podejście do handlu klastrowego, które buduje zdywersyfikowany portfel inwestycji.
- Analiza klastrów umożliwia inwestorom kupowanie i skupianie aktywów z powiązanymi zwrotami, które pasują do różnych segmentów rynku.
- Jedną z korzyści analizy skupień jest pomoc w ochronie portfela inwestora przed ryzykiem systemowym, które może narazić portfel na straty.
- Jedną z krytyki analizy klastrów jest to, że klastry o wysokiej korelacji w zwrotach czasami mają podobne czynniki ryzyka, co oznacza, że słabe wyniki w jednym klastrze mogą przełożyć się na słabe wyniki w innym.
Zrozumienie analizy skupień
Analiza skupień umożliwia inwestorom wyeliminowanie nakładania się portfela poprzez identyfikację papierów wartościowych z powiązanymi zwrotami. Na przykład portfel składający się wyłącznie z akcji technologicznych może wydawać się bezpieczny i zdywersyfikowany na powierzchni, ale kiedy uderza wydarzenie takie jak Dotcom Bubble, cały portfel jest narażony na znaczne straty. Kupowanie i grupowanie aktywów, które pasują do różnych segmentów rynku, ma kluczowe znaczenie dla zwiększenia dywersyfikacji i ochrony przed takimi ryzykami systemowymi.
Wybór akcji i handel na podstawie analizy skupień
Technika ta może również ujawnić pewne kategorie akcji, takie jak akcje cykliczne i wzrostowe. Te konkretne strategie mieszczą się pod parasolem smart beta, czyli inwestowania w czynnik. Próbują uzyskać lepsze zwroty skorygowane o ryzyko z określonych premii za ryzyko, takich jak minimalna zmienność, wzrost i dynamika.
W pewnym sensie inteligentne inwestowanie w beta lub czynnikowe ucieleśnia koncepcje grupowania i kategoryzacji głoszone przez analizę skupień. Logika tworzenia klastrów w oparciu o jedno wspólne zachowanie odzwierciedla podstawową metodologię inwestowania w czynniki, która identyfikuje akcje podatne na podobne ryzyko systemowe i mają podobne cechy.
Nie zawsze jest tak, że aktywa w klastrze należą do tej samej branży. Często klastry przechowują akcje z wielu branż, takich jak technologia i finanse.
Krytyka analizy skupień
Oczywistą wadą analizy skupień jest stopień pokrywania się klastrów. Klastry znajdujące się blisko siebie, co oznacza wysoką korelację w zwrotach, często mają podobne czynniki ryzyka. W związku z tym przestój w jednym klastrze może przełożyć się na równie słabą wydajność w innym klastrze. Z tego powodu inwestorzy powinni znajdować i grupować akcje znajdujące się między nimi w dużej odległości. W ten sposób na klastry wpływają różne czynniki rynkowe.
To powiedziawszy, duże wycofania na rynku, takie jak recesja w 2008 r., Zdławią cały portfel, niezależnie od jego konstrukcji. Nawet najbardziej zróżnicowane klastry miałyby problem z wytrzymaniem recesji. W tym przypadku najlepsze, co może zrobić klastrowanie, to zminimalizować ekstremalne straty.