Smart Beta

Co to jest Smart Beta?

Inteligentne inwestowanie w wersji beta łączy zalety inwestowania pasywnego z zaletami strategii aktywnego inwestowania.

Celem smart beta jest uzyskanie alfa, mniejsze ryzyko lub zwiększenie dywersyfikacji po koszcie niższym niż tradycyjne aktywne zarządzanie i nieznacznie wyższym niż zwykłe inwestowanie w indeksy. Poszukuje najlepszej konstrukcji optymalnie zdywersyfikowanego portfela. W efekcie smart beta to połączenie hipotezy efektywnego rynku i inwestowania w wartość. Podejście oparte na inteligentnych inwestycjach beta ma zastosowanie do popularnych klas aktywów, takich jak akcje, instrumenty o stałym dochodzie, towary i klasy wielu aktywów. Ekonomista Harry Markowitz jako pierwszy opracował teorię inteligentnej Bety, pracując nad nowoczesną teorią portfela.

Wyjaśnienie Smart Beta

Smart beta definiuje zestaw strategii inwestycyjnych, które kładą nacisk na stosowanie alternatywnych reguł konstrukcji indeksów w stosunku do tradycyjnych indeksów opartych na kapitalizacji rynkowej. Smart beta kładzie nacisk na wychwytywanie czynników inwestycyjnych lub nieefektywności rynku w przejrzysty i oparty na zasadach sposób. Rosnąca popularność inteligentnej wersji beta jest związana z chęcią zarządzania ryzykiem portfela i dywersyfikacji według wymiarów czynników, a także z dążeniem do zwiększenia zwrotów skorygowanych o ryzyko powyżej indeksów ważonych kapitałem.

Inteligentne strategie beta starają się pasywnie podążać za indeksami, jednocześnie biorąc pod uwagę alternatywne schematy ważenia, takie jak zmienność, płynność, jakość, wartość, wielkość i dynamika. Dzieje się tak, ponieważ inteligentne strategie beta są wdrażane jak typowe strategie indeksowania, ponieważ reguły dotyczące indeksów są ustalone i przejrzyste. Fundusze te nie śledzą standardowych indeksów, takich jak S&P 500 czy Nasdaq 100, ale zamiast tego koncentrują się na obszarach rynku, które oferują możliwość wykorzystania.

Wybór strategii Smart Beta

Nie ma jednego podejścia do opracowania inteligentnej strategii inwestycyjnej beta, ponieważ cele inwestorów mogą być różne w zależności od ich potrzeb, chociaż niektórzy menedżerowie są nakazowi identyfikować pomysły na inteligentną wersję beta, które tworzą wartość i są intuicyjne z ekonomicznego punktu widzenia. Equity smart beta ma na celu zaradzenie nieefektywności stworzonej przez wskaźniki porównawcze ważone kapitalizacją rynkową. Fundusze mogą przyjąć podejście tematyczne do zarządzania tym ryzykiem, koncentrując się na przykład na błędnych wycenach spowodowanych przez inwestorów poszukujących krótkoterminowych zysków.

Menedżerowie mogą również zdecydować się na utworzenie lub śledzenie indeksu, który waży inwestycje zgodnie z podstawami, takimi jak zyski lub wartość księgowa, a nie kapitalizacją rynkową.

Alternatywnie, zarządzający mogą stosować ważone ryzykiem podejście do smart beta, które obejmuje ustanowienie indeksu opartego na założeniach dotyczących przyszłej zmienności. Na przykład może to obejmować analizę wyników historycznych i korelację między ryzykiem inwestycji a jej zwrotem. Menedżer musi ocenić, ile założeń jest skłonny wbudować w indeks i może podejść do indeksu, zakładając kombinację różnych korelacji.

Popularność Smart Beta

Chociaż inteligentne fundusze beta zazwyczaj pociągają za sobą wyższe opłaty niż ich zwykłe odpowiedniki, nadal pozostają popularne wśród inwestorów. Według danych FactSet podanych przez ETF.com od lutego 2019 r. Uruchomiono 77 nowych

Przykład funduszy Smart Beta

Następujące trzy fundusze ETF stosują inną strategię smart beta, poszukując odpowiednio wartości, wzrostu i aprecjacji dywidendy:

Vanguard Value Index Fund Akcji ETF ETF ( ceny do zysku (P / E terminowe), historycznego wskaźnika P / E, dywidendy do ceny i ceny do sprzedaży. Fundusz ma 77,25 miliardów dolarów AUM od kwietnia 2019 roku.

Z aktywami netto w wysokości 42,73 miliardów dolarów w kwietniu 2019 roku, fundusz ETF iShares Russell 1000 Growth ( ceny do wartości księgowej, średniookresowe prognozy wzrostu oraz wzrost sprzedaży na akcję.

The Vanguard Dywidenda Wrażenia Akcje Index Fundusz ETF ( VIG ) ma na celu powrót podobnych wyników inwestycyjnych do dywidendy Nasdaq USA Achievers Wybierz Index. Fundusz wybiera firmy, które w ciągu ostatnich 10 lat zwiększyły wypłaty dywidend, i przypisuje im wagę kapitalizacji rynkowej. Od kwietnia 2019 roku VIG ma AUM w wysokości 40,94 miliarda dolarów.