Spread między towarami
Co to jest spread między towarami?
Spread między towarami to wyrafinowany handel opcjami, który próbuje wykorzystać różnicę wartości między dwoma lub więcej powiązanymi towarami, takimi jak ropa naftowa i olej opałowy lub kukurydza i pszenica. Towar jest dobrem koniecznym używanym w handlu, który można stosować zamiennie z innymi towarami tego samego rodzaju.
Przedsiębiorca zajmujący się spreadami między towarami będzie zajmował pozycję długą na jednym rynku kontraktów terminowych w danym miesiącu dostawy, jednocześnie zajmując krótkie pozycje na powiązanym towarze w tym samym miesiącu dostawy.
Kluczowe wnioski
- Międzycowy spread towarowy to handel opcjami, który próbuje wykorzystać różnicę wartości między dwoma lub więcej powiązanymi towarami na rynku.
- Handel spreadami między towarami wymaga zrozumienia różnych towarów objętych opcją i dynamiki między nimi.
- Ten rodzaj handlu nie jest zalecany dla niedoświadczonych handlowców.
- Istnieje kilka rodzajów spreadów między towarami, w tym jeden zwany „crush spread”.
Zrozumienie spreadów między towarami
Handel spreadami między towarami wymaga znajomości dynamiki między różnymi towarami będącymi opcjami. Na przykład pszenica zazwyczaj kosztuje więcej niż kukurydza, ale jej spread może się różnić, od około 80 centów do 2 dolarów za buszel.
Handlarz spreadami między towarami będzie wiedział, że kiedy spread między pszenicą a kukurydzą wzrośnie do około 1,50 USD, zakres będzie się kurczył, a cena pszenicy spadnie w stosunku do kukurydzy. I odwrotnie, gdy rozprzestrzenianie się pszenicy i kukurydzy zmniejsza się do około 90 centów za buszel, koszt pszenicy ma tendencję do wzrostu w porównaniu z kukurydzą.
Mając tę wiedzę, handlowiec może zająć długą pozycję na pszenicy i za mało na kukurydzy, gdy spread się rozszerza. Alternatywnie, sprzedawca może zająć długą pozycję na kukurydzy i krótką na pszenicy, gdy spread się zmniejsza. W ten sposób trader ma nadzieję zarabiać na prawidłowym przewidywaniu trendu cenowego.
W tym przypadku przedsiębiorca nie jest zainteresowany rzeczywistą ceną każdego towaru. Interesuje ich kierunek i różnica w cenie.
Rodzaje spreadów między towarami
Przykłady spreadów między towarami obejmują rozprzestrzenianie się pęknięć i rozprzestrzenianie się crush.
Rozprzestrzenianie się pęknięć
Crack spread obejmuje jednoczesny zakup kontraktów terminowych na ropę naftową i rafinowane produkty ropopochodne, takie jak benzyna i olej opałowy.
Inwestor może zrealizować tzw. Crack spread 3-2-1, co oznacza trzy długie opcje na ropę naftową w porównaniu z dwiema krótkimi opcjami na benzynę i jedną krótką opcją na olej opałowy.
Trader mógłby również zawrzeć odwrotny spread, zajmując pozycję długą na gazie i oleju opałowym oraz krótką na ropie naftowej.
Crush Spread
Przeciążenie jest podobne, ale ogólnie dotyczy towarów rolnych. Polega ona na jednoczesnym kupowaniu długich i krótkich kontraktów futures na surowe produkty, takie jak soja, oraz rozdrobnione i rafinowane rośliny uprawne, takie jak olej sojowy. Na przykład, przedsiębiorca może zająć długą pozycję na surowej soi, ale sprzedać krótką na kontraktach futures na olej sojowy.
Uwagi specjalne
Jedną z zalet handlu między towarami jest to, że często mają one niższe wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego niż proste transakcje futures.
Marża jest różnicą między całkowitą wartością papierów wartościowych na rachunku inwestora oraz kwoty kredytu od maklera, który pozwala przedsiębiorca pożyczać więcej, a tym samym dokonać większych transakcji. Jednak transakcje lewarowane mogą narazić tradera na większe ryzyko, gdy spready zmieniają się w nieoczekiwanych kierunkach i mogą mieć katastrofalne skutki.