Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS)

Czym są korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS)?

Termin korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS) odnosi się do szeregu papierów wartościowych, które mają na celu złagodzenie ryzyka stwarzanego przez inflację dla stopy zwrotu obligacji. Zwrot z obligacji lub innego podobnego papieru wartościowego spada wraz ze wzrostem stóp procentowych. Jest to łagodzone poprzez indeksowanie stopy kuponu do wskaźnika inflacji, takiego jak wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI). Stopa kuponu wzrasta, gdy rośnie inflacja, a stopa spada podczas deflacji.

Jak działają korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS)

Inflacja ma miejsce, gdy ceny towarów i usług rosną, zmniejszając w ten sposób siłę nabywczą w całej gospodarce. Oznacza to, że pieniądze mogą posunąć się tak daleko tylko wtedy, gdy ceny wzrosną. Kiedy więc ceny idą w górę, spada kwota, którą jeden dolar – lub jakakolwiek inna jednostka waluty – jest w stanie kupić. Skutki inflacji są odczuwalne w całej gospodarce, od siły nabywczej konsumentów po koszt pożyczki, a także zwroty z inwestycji, takich jak obligacje.

Na papiery wartościowe uwzględniają inflację, pomagając inwestorom ograniczać ekonomiczne ryzyko ich inwestycji.

Papiery wartościowe przedsiębiorstw powiązane z inflacją – nazywane również obligacjami powiązanymi z inflacją lub łącznikami – to papiery wartościowe o stałym dochodzie, których oprocentowanie kuponowe dostosowuje się co miesiąc do dominującej stopy inflacji. Korekta rentowności obligacji zapewnia dochód, który szybko reaguje na zmiany inflacji, zapewniając w ten sposób inwestorom pewną ochronę przed inflacją.

Większość CILS jest wydawana przez instytucje finansowe. Ponieważ większość tych problemów jest niewielka, inwestorom detalicznym trudno jest znaleźć oferty CILS, chyba że współpracują z brokerem, który zajmuje się specjalnymi rodzajami obligacji. Chociaż ważne jest, aby pamiętać, że te papiery wartościowe nie są tak powszechne, jak tradycyjne instrumenty dłużne o stałym dochodzie. I choć CILSS zrobić zapewnienie inwestorom znacznie wyższy nominalny rentowności, narażają inwestorów do tego samego ryzyka kredytowego, ryzyka stopy procentowej oraz ryzyka niewykonania jako zwykłych obligacji korporacyjnych.

Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS) a skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS)

Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją są podobne do emitowanych przez rząd papierów skarbowych chronionych przed inflacją (TIPS), których kapitał obligacji również zmienia się wraz z inflacją. Zapewniają również dodatkową dywersyfikację, ponieważ mają niską korelację z innymi klasami aktywów i mogą zmniejszyć wrażliwość portfela obligacji na stopę procentową lub czas trwania. Dzieje się tak, ponieważ są one zwykle oferowane z terminem zapadalności od 5 do 10 lat. Kompromis polega na tym, że gdy inflacja jest niska, CILS generują zwroty poniżej średniej w porównaniu z tradycyjnymi obligacjami korporacyjnymi.