Wartość księgowa na akcję (BVPS)
Co to jest wartość księgowa na akcję (BVPS)?
Wartość księgowa na akcję (BVPS) to stosunek kapitału własnego dostępnego dla zwykłych akcjonariuszy podzielony przez liczbę wyemitowanych akcji. Liczba ta przedstawia minimalną wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa i mierzy wartość księgową przedsiębiorstwa w przeliczeniu na jedną akcję.
Kluczowe wnioski
- Wartość księgowa na akcję (BVPS) to stosunek kapitału własnego firmy do liczby wyemitowanych akcji.
- Wartość księgowa kapitału własnego przypadająca na jedną akcję w rzeczywistości wskazuje wartość aktywów netto firmy (aktywa ogółem – pasywa ogółem) w przeliczeniu na jedną akcję.
- Kiedy akcje są niedowartościowane, będą miały wyższą wartość księgową na akcję w porównaniu z obecną ceną akcji na rynku.
- BVPS jest używany głównie przez inwestorów giełdowych do oceny ceny akcji spółki.
Zrozumienie wartości księgowej na akcję (BVPS)
Miara wartości księgowej na akcję (BVPS) może być używana przez inwestorów do oceny, czy cena akcji jest niedoszacowana, porównując ją z wartością rynkową firmy na akcję. Jeśli wartość BVPS firmy jest wyższa niż jej wartość rynkowa na akcję – jej bieżąca cena akcji – wówczas akcje uznaje się za niedowartościowane. Jeśli wartość BVPS firmy wzrośnie, akcje powinny być postrzegane jako bardziej wartościowe, a cena akcji powinna wzrosnąć.
W teorii BVPS to suma, którą akcjonariusze otrzymaliby w przypadku likwidacji firmy, sprzedaży wszystkich aktywów trwałych i spłaty wszystkich zobowiązań. Ponieważ jednak aktywa byłyby sprzedawane po cenach rynkowych, a wartość księgowa opiera się na historycznych kosztach aktywów, dla przedsiębiorstwa wartość rynkowa jest uważana za lepszą cenę minimalną niż wartość księgowa.
Jeśli cena akcji firmy spadnie poniżej jej BVPS, korporacyjny raider może osiągnąć zysk bez ryzyka, kupując firmę i likwidując ją. Jeśli wartość księgowa jest ujemna, gdy zobowiązania firmy przewyższają jej aktywa, nazywa się to niewypłacalnością bilansową.
Wzór na BVPS to:
Ponieważ akcjonariusze uprzywilejowani mają wyższe roszczenia do aktywów i zysków niż akcjonariusze zwykli, akcje uprzywilejowane są odejmowane od kapitału własnego w celu uzyskania kapitału dostępnego dla zwykłych akcjonariuszy.
Kapitał własny to pozostałe roszczenie właścicieli w spółce po spłacie długów. Jest równa całkowitym aktywom firmy pomniejszonym o jej łączne zobowiązania, które stanowią wartość aktywów netto lub wartość księgową przedsiębiorstwa jako całości.
Załóżmy na przykład, że saldo kapitału własnego XYZ Manufacturing wynosi 10 milionów USD, a 1 milion akcji zwykłych jest w obrocie, co oznacza, że BVPS wynosi (10 milionów USD / 1 milion akcji), czyli 10 USD na akcję. Jeśli XYZ może generować wyższe zyski i wykorzystywać te zyski do zakupu większej liczby aktywów lub zmniejszenia zobowiązań, kapitał własny firmy rośnie.
Jeśli, na przykład, firma generuje 500 000 USD zysku i przeznacza 200 000 USD z zysków na zakup aktywów, kapitał własny rośnie wraz z BVPS. Z drugiej strony, jeśli XYZ wykorzysta 300 000 USD z zysków na zmniejszenie zobowiązań, kapitał własny również wzrasta.
Innym sposobem na zwiększenie BVPS jest odkupienie akcji zwykłych od udziałowców. Wiele firm wykorzystuje zyski, aby odkupić akcje. Na przykładzie XYZ załóżmy, że firma odkupuje 200 000 akcji, a 800 000 akcji pozostaje w obrocie. Jeśli kapitał własny wynosi 10 milionów USD, BVPS wzrośnie do 12,50 USD na akcję. Oprócz wykupu akcji firma może również zwiększyć BVPS, podejmując kroki w celu zwiększenia salda aktywów i zmniejszenia zobowiązań.
Wartość rynkowa na akcję a wartość księgowa na akcję
Podczas gdy BVPS jest obliczany na podstawie kosztów historycznych, wartość rynkowa na akcję jest miernikiem wybiegającym w przyszłość, który bierze pod uwagę przyszłą siłę dochodową firmy. Wzrost potencjalnej rentowności przedsiębiorstwa lub oczekiwanej stopy wzrostu powinien zwiększyć wartość rynkową na akcję.
Na przykład kampania marketingowa zmniejszy BVPS poprzez zwiększenie kosztów. Jeśli jednak buduje to wartość marki, a firma jest w stanie pobierać ceny premium lub swoje produkty, jej cena akcji może wzrosnąć znacznie powyżej jej BVPS.
Często Zadawane Pytania
Co mówi wartość księgowa na akcję (BVPS)?
W teorii BVPS to suma, którą akcjonariusze otrzymaliby w przypadku likwidacji firmy, sprzedaży wszystkich aktywów trwałych i spłaty wszystkich zobowiązań. Jednak jego wartość polega na tym, że inwestorzy używają go do oceny, czy cena akcji jest niedoszacowana, porównując ją z wartością rynkową firmy na akcję. Jeśli wartość BVPS firmy jest wyższa niż jej wartość rynkowa na akcję, która jest jej bieżącą ceną akcji, wówczas akcje uznaje się za niedowartościowane.
Jak firmy mogą zwiększyć BVPS?
Spółka może wykorzystać część swoich zysków na zakup aktywów, które zwiększyłyby kapitał zwykły wraz z BVPS. Albo mógłby wykorzystać swoje zyski do zmniejszenia zobowiązań, co skutkowałoby również wzrostem jego kapitału podstawowego i BVPS. Innym sposobem na zwiększenie BVPS jest odkupienie akcji zwykłych od udziałowców, a wiele firm wykorzystuje zyski do odkupu akcji.
Czym różni się BVPS od wartości rynkowej na akcję?
Podczas gdy BVPS jest obliczany na podstawie kosztów historycznych, wartość rynkowa na akcję jest miernikiem wybiegającym w przyszłość, który uwzględnia przyszłe możliwości zarobkowe firmy. Wzrost potencjalnej rentowności przedsiębiorstwa lub oczekiwanej stopy wzrostu powinien zwiększyć wartość rynkową na akcję. Zasadniczo cena rynkowa jednej akcji to aktualna cena jednej akcji w publicznym obrocie. W przeciwieństwie do BVPS cena rynkowa za akcję nie jest ustalona, ponieważ zmienia się wyłącznie w oparciu o siły rynkowe podaży i popytu.