Odkupić
Co to jest wykup?
Odkup, znany również jako odkup akcji, ma miejsce, gdy firma kupuje własne akcje pozostające w obrocie, aby zmniejszyć liczbę akcji dostępnych na otwartym rynku. Spółki odkupują akcje z wielu powodów, takich jak zwiększenie wartości pozostałych dostępnych akcji poprzez ograniczenie podaży lub uniemożliwienie innym akcjonariuszom przejęcia pakietu kontrolnego.
Kluczowe wnioski
- Odkup ma miejsce, gdy korporacja kupuje własne udziały na giełdzie.
- Odkup zmniejsza liczbę akcji pozostających w obrocie, zwiększając tym samym (dodatni) zysk na akcję i często wartość akcji.
- Odkup akcji może pokazać inwestorom, że firma posiada wystarczającą ilość gotówki odłożoną na wypadek sytuacji kryzysowych i niskie prawdopodobieństwo wystąpienia problemów ekonomicznych.
Zrozumienie wykupu
Wykup umożliwia firmom inwestowanie w siebie. Zmniejszenie liczby akcji znajdujących się w obrocie zwiększa udział akcji posiadanych przez inwestorów. Firma może uznać, że jej akcje są niedowartościowane i dokonać wykupu, aby zapewnić inwestorom zwrot. A ponieważ firma jest optymistyczna w swojej bieżącej działalności, wykup zwiększa również proporcję zysków przypisywaną do akcji. Spowoduje to wzrost ceny akcji, jeśli utrzymany zostanie ten sam stosunek ceny do zysku (P / E).
Odkup akcji zmniejsza liczbę istniejących akcji, dzięki czemu każda z nich jest warta większy procent korporacji. Akcji na zysk na akcję (EPS) zwiększa w ten sposób, podczas gdy wskaźnik cena do zysku (P / E) zmniejszenia lub wzrosty cen akcji. Odkup akcji pokazuje inwestorom, że firma posiada wystarczającą ilość gotówki odłożoną na wypadek sytuacji kryzysowych i niskie prawdopodobieństwo wystąpienia problemów ekonomicznych.
Innym rozmycia ” dotychczasowych akcjonariuszy.
Ponieważ wykup akcji odbywa się z wykorzystaniem zysków zatrzymanych firmy, skutek ekonomiczny netto dla inwestorów byłby taki sam, jak gdyby te zyski zatrzymane były wypłacane jako dywidendy dla akcjonariuszy.
Skupy dokonywane są na dwa sposoby:
- Akcjonariusze mogą być przedstawione w wezwaniu, gdzie mają możliwość zgłoszenia lub oferty, w całości lub części swoich akcji w danym przedziale czasowym z premią do aktualnej ceny rynkowej. Premia ta rekompensuje inwestorom raczej oferowanie swoich akcji niż ich trzymanie.
- Firmy odkupują akcje na otwartym rynku przez dłuższy okres i mogą nawet mieć nakreślony program odkupu akcji, który kupuje akcje w określonych momentach lub w regularnych odstępach czasu.
Firma może sfinansować swój wykup, zaciągając dług, gotówką w kasie lub przepływami pieniężnymi z operacji.
Rozszerzony wykup akcji oznacza zwiększenie istniejącego planu wykupu akcji spółki. Rozszerzony wykup akcji przyspiesza plan odkupu akcji spółki i prowadzi do szybszego skurczenia się jej akcji w obrocie. Wpływ rynkowy rozszerzonego wykupu akcji zależy od jego wielkości. Duży, rozszerzony wykup akcji prawdopodobnie spowoduje wzrost ceny akcji.
Wskaźnik wykupu uwzględnia dolary wykupu wydane w ciągu ostatniego roku, podzielone przez jego kapitalizację rynkową na początku okresu wykupu. Wskaźnik wykupu umożliwia porównanie potencjalnego wpływu odkupów w różnych spółkach. Jest to również dobry wskaźnik zdolności firmy do zwracania wartości swoim akcjonariuszom, ponieważ firmy, które regularnie dokonują wykupów, w przeszłości osiągały lepsze wyniki niż szeroki rynek.
Przykład wykupu
Cena akcji spółki nie osiągnęła wyników niższych niż akcje jej konkurenta, mimo że miała dobry rok finansowy. Aby wynagrodzić inwestorów i zapewnić im zwrot, firma ogłasza program skupu akcji własnych w celu odkupienia 10% akcji pozostających w obrocie po aktualnej cenie rynkowej.
Firma miała 1 milion dolarów zysku i 1 milion pozostających w obrocie akcji przed wykupem, co odpowiada zyskowi na akcję (EPS) w wysokości 1 dolara. Przy kursie 20 USD za akcję, jego wskaźnik P / E wynosi 20. Gdyby wszystko inne było równe, 100 000 akcji zostałoby odkupionych, a nowy EPS wyniósłby 1,11 USD, czyli 1 mln USD zysku rozłożonego na 900 000 akcji. Aby utrzymać ten sam wskaźnik P / E na poziomie 20, obrót akcjami musiałby wzrosnąć o 11% do 22,22 USD.
1 bilion dolarów
Odkupy w 2018 r. Wśród wszystkich amerykańskich firm po raz pierwszy w historii przekroczyły tę kwotę. Sam Apple, Inc. autoryzował wykup w wysokości 100 miliardów dolarów w 2018 roku.
Krytyka wykupu
Odkup akcji może wywołać u inwestorów wrażenie, że korporacja nie ma innych możliwości wzrostu, które przynoszą zyski, co jest problemem dla inwestorów rozwijających się, którzy chcą zwiększyć przychody i zyski. Korporacja nie jest zobowiązana do odkupienia udziałów ze względu na zmiany na rynku lub w gospodarce.
Odkup akcji stawia firmę w niepewnej sytuacji, jeśli gospodarka przeżywa kryzys lub korporacja boryka się z problemami finansowymi, których nie może pokryć. Inni twierdzą, że czasami odkupy są wykorzystywane do sztucznego zawyżania ceny akcji na rynku, co może również prowadzić do wyższych premii dla kadry kierowniczej.
Często Zadawane Pytania
Dlaczego firmy miałyby dokonywać wykupów?
Wykup umożliwia firmom inwestowanie w siebie. Jeśli firma uważa, że jej akcje są niedowartościowane, może dokonać wykupu, aby zapewnić inwestorom zwrot. Odkup akcji zmniejsza liczbę istniejących akcji, dzięki czemu każda z nich jest warta większy procent korporacji. Innym powodem wykupu jest rekompensata. Firmy często przyznają swoim pracownikom i kierownictwu nagrody na akcje i opcje na akcje, a wykup pomaga uniknąć rozmycia istniejących akcjonariuszy. Wreszcie wykup może być sposobem na zapobieżenie przejęciu pakietu kontrolnego przez innych akcjonariuszy.
Jak przebiega wykup?
Spółka może wezwać akcjonariuszy z premią powyżej aktualnej ceny rynkowej, jeżeli mają możliwość złożenia całości lub części swoich akcji w określonym czasie. Alternatywnie, spółka może mieć nakreślony program odkupu akcji, który kupuje akcje na otwartym rynku w określonych godzinach lub w regularnych odstępach czasu przez dłuższy okres. Firma może sfinansować swój wykup, zaciągając dług, gotówką w kasie lub przepływami pieniężnymi z operacji.
Jaka jest krytyka wykupu?
Odkup akcji może wywołać u inwestorów wrażenie, że korporacja nie ma innych możliwości wzrostu, które przynoszą zyski, co jest problemem dla inwestorów rozwijających się, którzy chcą zwiększyć przychody i zyski. Odkup może postawić firmę w niepewnej sytuacji, jeśli gospodarka przeżyje kryzys lub korporacja stanie w obliczu problemów finansowych, których nie może pokryć. Inną krytyką dotyczącą wykupu jest to, że można go użyć do sztucznego zawyżenia ceny akcji na rynku, co może również prowadzić do wyższych premii dla kadry kierowniczej.