8 wskazówek dotyczących uruchamiania programu Hedge Fund Manager
Istnieje wiele powodów, dla których założenie funduszu hedgingowego stało się nowym amerykańskim marzeniem. Prawie każdy czytał historie o miliarderach funduszy hedgingowych. Ich twarze są prawie codziennie w mediach głównego nurtu. A jednak tajemniczy i ekskluzywny charakter utworzonych przez nich funduszy hedgingowych jest sam w sobie atrakcją w porównaniu z wieloma innymi dziedzinami finansów i inwestowania, które mogą wydawać się przyziemne.
Przy niewielkim kapitale stosunkowo łatwo jest założyć fundusz hedgingowy. Jednak wdrażanie kontroli ryzyka, zwiększanie aktywów, zatrudnianie personelu i prowadzenie organizacji jako dochodowego biznesu przy jednoczesnym uzyskiwaniu pozytywnych wyników jest bardzo trudne.
Kluczowe wnioski
- Jeśli chcesz założyć fundusz hedgingowy, pomyśl o tym jak o każdym innym startupie biznesowym: zbuduj go jak firmę.
- Jasno zdefiniuj swoją strategię inwestycyjną i przygotuj się na skuteczne przekazywanie jej pracownikom i początkowym inwestorom.
- Opracuj plan marketingowy i zacznij szukać źródeł kapitału startowego i utalentowanych pracowników.
Rollercoaster Hedge Fund
Przede wszystkim lepiej upewnij się, że wiesz, co robisz. Cała branża funduszy hedgingowych przeżywała swoje wzloty i upadki, a wielu graczy z niej rezygnuje rok po roku.
Tylko w 2018 roku ich inwestorzy wycofali 88 miliardów dolarów z funduszy hedgingowych, a ponad 400 funduszy zostało zlikwidowanych, jak podaje CNN. Słabe wyniki w połączeniu z wysokimi opłatami oznaczały śmierć tych funduszy. Jednak fundusze hedgingowe jako całość nadal zarządzały kwotą 3,2 bln USD.
W 2019 roku branża ryknęła z powrotem. Indeks złożony HFRI Fund Weighted Composite Index, który śledzi całą branżę, zwrócił za rok 10,4%, co jest najlepszym rokiem od 2009 roku. Fundusze hedgingowe ponownie osiągnęły bardzo dobre wyniki w 2020 r., Zwracając 9,8% za cały rok.2
Wskazówki dotyczące uruchamiania funduszy hedgingowych
Ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że fundusz hedgingowy to biznes i należy do niego podchodzić z takim samym systematycznym podejściem i długoterminową perspektywą. Oto siedem ważnych czynników, nad którymi należy pracować.
1. Jaka jest Twoja przewaga konkurencyjna?
Y nasz fundusz hedgingowy musi mieć przewagę konkurencyjną nad innymi na rynku. Może to być przewaga marketingowa, informacyjna, handlowa lub zasobowa. Zaletą marketingową mogą być bliskie relacje z setkami inwestorów o wysokiej wartości netto. Przewaga w zakresie zasobów może być połączeniem z firmą zarządzającą aktywami, która może dużo zainwestować w uruchomienie funduszu hedgingowego.
2. Zdefiniuj swoją strategię
Niektóre startupy funduszy hedgingowych nie doceniają znaczenia jasnego zdefiniowania strategii inwestycyjnej funduszu. Zdefiniuj swoją strategię i doskonal ją, dopóki nie będziesz w stanie zwięźle ją wyjaśnić własnemu zespołowi i początkowym inwestorom. Strategia musi być powtarzalna, dająca się obronić i opłacalna po pokryciu kosztów prowadzenia funduszu hedgingowego.
Pomysły, które nie zostały przetestowane na prawdziwych rynkach, nie mają wiele do zaoferowania inwestorom i konsultantom, którzy co roku spotykają setki potencjalnych menedżerów funduszy hedgingowych.
Przeprowadź tak dużo badań konkurencji, jak tylko jesteś w stanie, etycznie i zgodnie z prawem.
Przeprowadź badania wyników funduszy hedgingowych, aby wiedzieć, które strategie obecnie radzą sobie dobrze, a które nie, i dlaczego tak się dzieje.
Czy uruchamiasz swój fundusz w momencie, gdy Twoja strategia jest bardzo poszukiwana lub wahadło zmieniło się w drugą stronę? Zacznij tworzyć listę funduszy hedgingowych, które stosują podobną strategię i przeprowadzaj na nich tyle informacji o konkurencji, ile jesteś w stanie, etycznie i zgodnie z prawem.
3. Znajdź kapitał zalążkowy
Ważne jest, aby Twój nowy fundusz hedgingowy był odpowiednio skapitalizowany. Ilość aktywów, którymi fundusz będzie musiał zarządzać, aby stać się zyskownym, będzie zależeć od trzech rzeczy: wielkości zespołu, partnerów inwestycyjnych i unikalnej struktury kosztów.
W odniesieniu do kapitału, według kancelarii Seward & Kissel zajmującej się funduszami hedgingowymi, rośnie kwota potrzebna do uruchomienia funduszu hedgingowego. W swoim raporcie na temat nowego funduszu hedgingowego z 2019 r. Kancelaria stwierdziła, że fundusze hedgingowe wymagają znacznie wyższych minimalnych zobowiązań od swoich inwestorów w porównaniu z funduszami uruchomionymi w poprzednich latach. Fundusze zalążkowe dla nowych uruchomień czasami znacznie przekraczały 100 milionów dolarów.
W 2018 roku Steven B. Nadel, który był głównym autorem raportu Seward & Kissel w tym roku, powiedział, że rosnące minima inwestycyjne miały częściowo pomóc nowym funduszom hedgingowym znaleźć się na radarze inwestorów instytucjonalnych. „Niektórzy z dużych inwestorów instytucjonalnych mogą nawet z tobą nie rozmawiać, jeśli nie zarządzasz 100 milionami dolarów lub więcej” – powiedział.
4000
Liczba funduszy hedgingowych zlikwidowanych w latach 2015-2020.
4. Opracuj plan marketingu i sprzedaży
W każdym biznesie nic się nie dzieje, dopóki nie zostanie dokonana sprzedaż. Ważne jest, aby opracować plan sprzedaży dotyczący gromadzenia aktywów, zanim otworzysz drzwi dla biznesu.
Jednym z pierwszych kroków jest podjęcie decyzji, gdzie będziesz próbował zebrać aktywa. Istnieje wiele potencjalnych źródeł inwestorów, w tym:
- Dostawcy kapitału zalążkowego
- Rodzina i przyjaciele
- Osoby o dużej wartości netto
- Doradcy finansowi
- Biura zarządzania majątkiem i RIA
- Biura jedno i wielorodzinne
- Fundusz funduszy hedgingowych
- Korporacje
- Fundacje i dotacje
- Emerytury
- Relacje doradcze
Małe start-upy funduszy hedgingowych zazwyczaj polegają na dostawcach kapitału zalążkowego, rodzinie i przyjaciołach oraz osobach zamożnych (bezpośrednio lub za pośrednictwem doradców finansowych). Praca z inwestorami o jakości instytucjonalnej, którzy mogą zainwestować od 25 do 100 milionów dolarów naraz, może być trudna, chyba że masz doświadczenie i zarządzasz aktywami przekraczającymi 100 milionów USD.
Twój zestaw narzędzi musi zawierać wszystkie podstawy, które posiada każda solidna firma. Oznacza to stronę internetową, dwustronicowy materiał marketingowy, 20-stronicową prezentację PowerPoint, profesjonalnie zaprojektowane logo, papier firmowy i wizytówki oraz foldery z logo do prezentacji na spotkaniach biznesowych.
Mogą brzmieć jak szczegóły Business 101, ale często są pomijane lub źle wykonane. Każdy, kto może naprawdę pomóc Twojej firmie, spotyka setki, jeśli nie tysiące, menedżerów funduszy hedgingowych rocznie i łatwo jest im zobaczyć, którzy menedżerowie zainwestowali swój czas i wysiłek, a którzy w ostatniej chwili coś połączyli.
Wszystkie materiały marketingowe i sprzedażowe powinny być tworzone pod kierunkiem dyrektora ds. Zgodności lub konsultanta ds. Zgodności, ponieważ istnieje wiele ograniczeń i szczegółów, które wymagają zatwierdzenia i przeglądu.
5. Rozważ zarządzanie ryzykiem
Zarządzanie ryzykiem jest ważnym elementem układanki przy prowadzeniu odnoszącego sukcesy funduszu hedgingowego. Twoja firma musi mieć konkretną i konkurencyjną metodę zarządzania zarówno ryzykiem biznesowym, jak i portfelowym, w przeciwnym razie nie będziesz postrzegany jako poważny w kwestii swojej firmy lub długoterminowych celów wzrostu.
Fundusze hedgingowe często wykorzystują dźwignię finansową lub instrumenty pochodne lub też angażują się w złożone strategie handlowe dotyczące nowych klas aktywów. Oznacza to, że ekspozycja na ryzyko funduszu hedgingowego będzie inna niż w przypadku tradycyjnych funduszy i może rzeczywiście być unikalna dla konkretnego funduszu hedgingowego. Profesjonalni menedżerowie ds. Ryzyka mają kluczowe znaczenie dla zapewnienia właściwego zabezpieczenia i rozliczenia ryzyka oraz ograniczenia do minimum niespodzianek. Ryzyko rynkowe i strategiczne to jedno, ale należy również zwrócić uwagę na ryzyko modelu, ryzyko operacyjne, ryzyko kontrahenta i nie tylko.
Jest wielu konsultantów i firm konsultingowych, które jedynie doradzają funduszom hedgingowym w kwestiach zarządzania ryzykiem portfelowym i operacyjnym.
6. Zdobądź dobrego prawnika
Zatrudnienie dobrego radcy prawnego to inwestycja. Doświadczony prawnik zajmujący się funduszami hedgingowymi może pomóc Ci uniknąć pułapek i zbudować relacje oraz wprowadzić Cię w wydarzenia sieciowe, takie jak kolacje wprowadzające do kapitału prywatnego.
Pokaże również innym w branży, że inwestujesz we własny biznes, ponieważ chcesz być w branży na dłuższą metę.
7. Zdecyduj się na Prime Brokerage
Wielu zarządzających funduszami hedgingowymi nie docenia znaczenia wyboru najlepszej firmy maklerskiej, która może działać jako partner w biznesie.
Główny broker jest integralną częścią tego, jak Twój fundusz hedgingowy będzie handlował i działał. Ocenę dostępnych opcji oraz rozważenie kosztów i korzyści związanych z prowadzeniem interesów z różnymi firmami, z którymi się spotykasz, możesz zająć kilka tygodni lub miesięcy.
Rozsądnie jest wybrać zespół prime brokerski, który jest bardzo zmotywowany do zaspokajania twoich potrzeb, ale nie tak mały, że nie może spełnić wszystkich twoich wymagań handlowych i prime brokerskich. Chociaż usługi związane z wprowadzeniem kapitału mogą być świetną rzeczą do zaoferowania dla Twojego głównego brokera, pamiętaj, że często wymagają one od 9 do 12 miesięcy historii, zanim będą mogły zrobić znacznie więcej niż pomoc w odkrywaniu źródeł kapitału zalążkowego.
Gdy Twój zespół się sprawdzi, dobry prime broker pomoże Ci dokonać prezentacji, jeśli masz świetne wyniki i solidny zespół za portfelem.
8. Opracuj swoją technologię
Dzisiejszy handel odbywa się głównie w oparciu o kręgosłup technologiczny. Musisz zdecydować, czy będziesz budować własne systemy transakcyjne, czy też kupujesz systemy od dostawcy. Jeśli tworzysz we własnym zakresie, będziesz mieć większą elastyczność i zachować tajemnicę swojej strategii, ale będziesz musiał również zatrudniać zdolnych programistów i inżynierów oprogramowania. Coraz więcej firm finansowych korzysta z systemów opartych na chmurze do obsługi swoich platform zamiast umieszczać własne serwery. Niezależnie od tego, w jaki sposób przechowujesz własne IT lub zlecasz je na zewnątrz, będziesz musiał uważnie obserwować zabezpieczenia i odzyskiwanie po awarii w przypadku awarii systemów.