Ryzyko upadłości
Co to jest ryzyko bankructwa?
Ryzyko upadłości lub niewypłacalności to prawdopodobieństwo, że firma nie będzie w stanie spłacić swoich zobowiązań. Jest to prawdopodobieństwo, że firma stanie się niewypłacalna z powodu niemożności obsługi zadłużenia. Wielu inwestorów rozważa ryzyko upadłości firmy przed podjęciem decyzji o inwestycji w akcje lub obligacje. Firmy o wysokim ryzyku upadłości mogą mieć trudności z pozyskaniem kapitału od inwestorów lub wierzycieli.
Agencje kredytowe, takie jak Moody’s i Standard & Poor’s, próbują ocenić ryzyko upadłości poprzez wystawianie ratingów obligacji, a także wystawianie ratingów emitentów.
Kluczowe wnioski
- Ryzyko upadłości oznacza możliwość, że firma nie będzie w stanie spłacić swoich długów, co doprowadzi do jej niewypłacalności; często jest to spowodowane nieodpowiednimi przepływami pieniężnymi lub nadmiernymi kosztami.
- Inwestorzy i analitycy mogą mierzyć wypłacalność za pomocą wskaźników płynności, takich jak wskaźnik bieżącej płynności, który porównuje aktywa obrotowe z zobowiązaniami bieżącymi.
- Kiedy spółka publiczna ogłasza upadłość, może zreorganizować swoją działalność, zamknąć swoją działalność lub sprzedać swoje aktywa i wykorzystać wpływy na spłatę swoich długów.
Zrozumienie ryzyka upadłości
Firma może ponieść porażkę finansową z powodu problemów z przepływami pieniężnymi wynikającymi z nieodpowiedniej sprzedaży i wysokich kosztów operacyjnych. Aby rozwiązać problemy z przepływami pieniężnymi, firma może zwiększyć swoje krótkoterminowe pożyczki. Jeśli sytuacja się nie poprawi, firmie grozi niewypłacalność lub upadłość.
Zasadniczo niewypłacalność ma miejsce, gdy firma nie jest w stanie wywiązać się ze swoich umownych zobowiązań finansowych w terminie ich wymagalności. Zobowiązania mogą obejmować spłaty odsetek i kwoty głównej od zadłużenia, spłaty zobowiązań oraz podatki dochodowe.
Mówiąc dokładniej, firma jest technicznie niewypłacalna, jeżeli nie jest w stanie wywiązywać się ze swoich bieżących zobowiązań w terminie ich wymagalności, mimo że wartość jej aktywów przekracza wartość jej zobowiązań. Firma staje się prawnie niewypłacalna, gdy wartość jej aktywów jest niższa niż wartość jej zobowiązań. Ostatecznie uznaje się, że firma upadła, jeżeli nie jest w stanie spłacić swoich długów i złoży wniosek o ogłoszenie upadłości.
Przedsiębiorstwa mogą mieć różne stopnie niewypłacalności, sięgające od „technicznie niewypłacalnych” do „bankrutów”.
Jak określić ryzyko upadłości
Wypłacalność jest często mierzona wskaźnikiem płynności zwanym wskaźnikiem bieżącej płynności, który porównuje aktywa obrotowe (w tym środki pieniężne w kasie i wszelkie aktywa, które można zamienić na gotówkę w ciągu 12 miesięcy, takie jak zapasy, należności i dostawy) i bieżące zobowiązania (długi, które są wymagalne w ciągu najbliższych 12 miesięcy, na przykład spłaty odsetek i kwoty głównej od obsługiwanego zadłużenia, wynagrodzenia i podatku od wynagrodzeń).
Istnieje wiele sposobów interpretacji bieżącego wskaźnika. Niektórzy na przykład uważają, że wskaźnik bieżącej płynności 2: 1 jest wypłacalny, co pokazuje, że aktywa obrotowe firmy są dwa razy większe niż jej bieżące zobowiązania. Innymi słowy, aktywa firmy pokryłyby jej bieżące zobowiązania około dwa razy.
Skąd wiesz, czy firmie grozi bankructwo? Następujące objawy są często oznakami kłopotów:
- Malejąca gotówka i / lub straty, zwłaszcza jeśli reprezentują trend
- Nagłe odwołanie audytora spółki
- Cięcia dywidendy lub eliminacja dywidend
- Odejście kierownictwa wyższego szczebla
- Sprzedaż informacji poufnych, szczególnie duże lub częste transakcje w następstwie negatywnych wiadomości
- Wyprzedaż linii produktów w celu pozyskania gotówki
- Cięcia w korzyściach, takich jak świadczenia zdrowotne lub emerytury
Jak firmy zmniejszają ryzyko niewypłacalności
Żadna firma nie staje się niewypłacalna z dnia na dzień. Jeśli wygląda na to, że Twoja firma zmierza w tym kierunku, podejmij kroki, aby ją chronić.
- Skoncentruj się na przepływie gotówki. Może to obejmować między innymi szybkie fakturowanie, odzyskiwanie długów, renegocjację limitów kredytowych, renegocjację umów z dostawcami, sprzedaż aktywów (w razie potrzeby), zmniejszenie ilości gotówki zgromadzonej na magazynie.
- Zmniejsz wydatki biznesowe. Możliwości obejmują ograniczenie reklam i / lub badań i rozwoju, spłatę długów wcześniej w celu obniżenia odsetek od zadłużenia, zmniejszenie liczby nadgodzin, opóźnianie zakupu nowego lub leasingowanego sprzętu.
- Informuj wierzycieli na bieżąco. Omów wszelkie problemy z płatnościami i bądź gotowy do negocjacji i kompromisu.
- Uzyskaj dobrą poradę finansową i prawną. Skonsultuj się z księgowym i prawnikiem firmy, którzy powinni już znać Twój biznes.
Ochrona przed upadłością
Gdy spółka publiczna nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych i występuje o ochronę przed upadłością, może zreorganizować swoją działalność w celu osiągnięcia rentowności lub może zamknąć swoją działalność, sprzedać swoje aktywa i wykorzystać wpływy na spłatę swoich. długi (proces zwany likwidacją ).
W przypadku upadłości własność aktywów firmy przechodzi z akcjonariuszy na obligatariuszy. Ponieważ posiadacze obligacji pożyczyli solidne pieniądze, zostaną one zapłacone przed akcjonariuszami, którzy mają udział we własności.