Obligacja zamortyzowana
Co to jest umorzona obligacja?
Obligacja amortyzowana to taka, w przypadku której kapitał (wartość nominalna) długu jest regularnie spłacany wraz z kosztami odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji. Typowym przykładem jest hipoteka mieszkaniowa o stałym oprocentowaniu, ponieważ miesięczna rata pozostaje stała przez, powiedzmy, 30 lat. Jednak każda płatność reprezentuje nieco inną kombinację procentową oprocentowania w stosunku do kwoty głównej. Obligacja podlegająca amortyzacji różni się od pożyczki balonowej lub pożyczki typu bullet, w przypadku której istnieje duża część kwoty głównej, którą należy spłacić dopiero w terminie zapadalności.
Zrozumienie umorzonych obligacji
Kwota główna spłacana w okresie spłaty amortyzowanej pożyczki lub obligacji jest dzielona zgodnie z harmonogramem spłat, zazwyczaj poprzez obliczanie równych płatności na każdym etapie. Oznacza to, że w pierwszych latach pożyczki część odsetkowa obsługi zadłużenia będzie większa niż część główna. Jednak w miarę zapadalności pożyczki część każdej spłaty zaliczana na poczet odsetek będzie się zmniejszać, a spłata kwoty głównej będzie większa. Obliczenia amortyzowanej pożyczki są podobne do obliczeń renty z wykorzystaniem wartości pieniądza w czasie i można je szybko przeprowadzić za pomocą kalkulatora amortyzacji.
Kluczowe wnioski
- Obligacja podlegająca amortyzacji to rodzaj obligacji, w przypadku którego każda płatność obejmuje zarówno odsetki, jak i kapitał.
- Na wczesnych etapach pożyczki znaczna część każdej płatności będzie przeznaczona na odsetki, a na późnych etapach większa część zostanie przeznaczona na kapitał.
- Przykładem kredytu amortyzowanego na okres 30 lat jest kredyt hipoteczny o stałym oprocentowaniu.
- Harmonogram spłat służy do obliczania procentu, który stanowi odsetki, i procentu kapitału w ramach każdej spłaty obligacji.
- Do amortyzacji premii i rabatów z tytułu obligacji stosowane są dwie metody księgowe: liniowa i efektywna stopa procentowa.
Amortyzacja długu wpływa na dwa podstawowe ryzyka związane z inwestowaniem w obligacje. Po pierwsze, znacznie zmniejsza ryzyko kredytowe pożyczki lub obligacji, ponieważ kapitał pożyczki jest spłacany w czasie, a nie w całości od razu w terminie zapadalności, kiedy ryzyko niespłacenia pożyczki jest największe. Po drugie, amortyzacja skraca czas trwania obligacji, zmniejszając wrażliwość długu na ryzyko stopy procentowej w porównaniu z innymi nieumortyzowanymi długami o tym samym terminie zapadalności i stopie kuponowej. Dzieje się tak, ponieważ w miarę upływu czasu spłaty odsetek są mniejsze, więc średni ważony termin zapadalności (WAM) przepływów pieniężnych związanych z obligacją jest niższy.
Przykład amortyzacji obligacji
30-letnie kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu są amortyzowane, tak aby każda miesięczna rata była przeznaczona na odsetki i kapitał. Załóżmy, że kupujesz dom z 30-letnim kredytem hipotecznym o stałym oprocentowaniu 400 000 USD i oprocentowaniu 5%. Miesięczna rata wynosi 2147,29 USD, czyli 25 767,48 USD rocznie.
Pod koniec pierwszego roku dokonałeś 12 płatności, większość płatności była przeznaczona na odsetki, a spłacono tylko 3406 USD kwoty głównej, pozostawiając saldo pożyczki w wysokości 396 593 USD. W następnym roku miesięczna kwota płatności pozostaje taka sama, ale spłacany kapitał rośnie do 6075 USD. Teraz przejdźmy do 29 roku, kiedy 24 566 dolarów (prawie całość z 25 767,48 rocznych płatności) zostanie przeznaczone na kapitał. Darmowe kalkulatory kredytu hipotecznego lub kalkulatory amortyzacji można łatwo znaleźć w Internecie, aby szybko pomóc w tych obliczeniach.
Metoda amortyzacji liniowej a efektywna metoda amortyzacji
Traktowanie obligacji jako zamortyzowanego składnika aktywów jest metodą księgową stosowaną przez firmy emitujące obligacje. Umożliwia emitentom traktowanie dyskonta obligacji jako aktywa przez cały okres trwania obligacji aż do terminu jej wykupu. Obligacja jest sprzedawana z dyskontem, gdy firma sprzedaje ją za kwotę niższą od jej wartości nominalnej, a sprzedawana z premią, gdy otrzymana cena jest wyższa niż wartość nominalna.
Jeśli obligacja jest wyemitowana z dyskontem – to znaczy jest oferowana do sprzedaży poniżej jej wartości nominalnej lub nominalnej – dyskonto musi być traktowane jako koszt lub może być amortyzowane jako składnik aktywów. W ten sposób amortyzowana obligacja jest wykorzystywana specjalnie do celów podatkowych, ponieważ dyskonto amortyzowanej obligacji jest traktowane jako część kosztów odsetkowych spółki w jej rachunku zysków i strat. Wydatki z tytułu odsetek, będące kosztem nieoperacyjnym, zmniejszają zysk przedsiębiorstwa przed opodatkowaniem (EBT), a tym samym wysokość jej obciążenia podatkowego.
Amortyzacja to metoda rachunkowości, która stopniowo i systematycznie zmniejsza wartość kosztu składnika wartości niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania.
Efektywne oprocentowanie i amortyzacja liniowa to dwie opcje amortyzacji premii lub rabatów obligacji. Najłatwiejszym sposobem rozliczenia amortyzowanej obligacji jest zastosowanie metody amortyzacji liniowej. Zgodnie z tą metodą księgowania dyskonto obligacji, które jest amortyzowane każdego roku, jest równe przez cały okres obowiązywania obligacji.
Spółki mogą również emitować obligacje amortyzowane i stosować metodę efektywnej stopy procentowej. Zamiast przypisywać równą kwotę amortyzacji za każdy okres, efektywne odsetki obliczają różne kwoty, które mają być zastosowane do kosztów odsetkowych w każdym okresie. W przypadku tego drugiego rodzaju rachunkowości amortyzacja obligacji jest oparta na różnicy między przychodem z tytułu odsetek a odsetkami należnymi. Metoda efektywnego oprocentowania wymaga kalkulatora finansowego lub oprogramowania arkusza kalkulacyjnego do wyprowadzenia.