Kluczowe wskaźniki finansowe Amazona
Amazon.com, Inc. ( megacap na giełdzie Nasdaq. Firma osiąga wysoką wycenę premium ze względu na jej udokumentowane osiągnięcia w zakresie stałego wzrostu sprzedaży. Jednak prawie zawsze wydaje się rażąco zawyżone, gdy stosuje się metody wyceny oparte na dochodach.
Amazon realizował strategię ponownego inwestowania większości swoich zysków w biznes. Taka strategia pozwoliła firmie na szybszy rozwój, a także zminimalizowała podatki. W rezultacie tradycyjne pomiary wartości często zawodzą, gdy stosuje się je do Amazon. Dlatego kilka wskaźników wyceny zasługuje na dokładne zbadanie, aby dokładnie ocenić różnicę między wyceną rynkową a podstawami biznesowymi Amazona.
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Tradycyjne pomiary wartości często zawodzą, gdy stosuje się je do Amazon.
- Tempo wzrostu sprzedaży jest lepszym wskaźnikiem kondycji firmy Amazon, przy czym typowe jest 30% rocznie.
- Marża zysku operacyjnego w Amazon znacznie wzrosła w latach 2014-2019.
- Wysoki stosunek ceny do zysków Amazona nie oznacza, że akcje upadną, ale sprawia, że akcje stają się bardziej niestabilne.
Tempo wzrostu sprzedaży
Według raportu rocznego firmy, roczna stopa wzrostu sprzedaży Amazona wyniosła 21% w 2019 roku. Rok wcześniej było to 33%. Firma każdego roku dokonuje wielu inwestycji kapitałowych, głównie wykorzystując przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. To pozostawia niewiele gotówki na cokolwiek innego, a wszystkie oczy są skierowane na wzrost. Poza tym, że jest liderem w handlu detalicznym, Amazon prowadzi również platformę wydawniczą dla autorów i wydawców. Firma pobiera część sprzedaży z każdej książki, którą pomaga w sprzedaży. Firma rozpoczęła działalność jako księgarnia internetowa, a Amazon wciąż rozwija swój biznes książkowy.
Jednak Amazon Web Services (AWS) to coraz ważniejsza branża dla Amazon. AWS to internetowa infrastruktura chmurowa zbudowana przez Amazon. Programiści i przedsiębiorstwa mogą prowadzić swoje operacje online w Amazon Web Services za miesięczną opłatą. Doświadczenie Amazon w prowadzeniu jednej z najlepszych witryn w Internecie pozwoliło uruchomić AWS na długo przed pojawieniem się większości konkurentów. AWS jest faktycznie najszybciej rosnącym źródłem przychodów dla firmy Amazon, a sprzedaż wzrosła o 37% w 2019 r. Biorąc pod uwagę ciągłe przechodzenie na przetwarzanie w chmurze, wydaje się, że AWS ma duże perspektywy wzrostu w dającej się przewidzieć przyszłości.
Amazon Web Services jest w rzeczywistości najszybciej rosnącym źródłem przychodów dla Amazon, a sprzedaż wzrosła o 37% w 2019 roku.
Marża zysku
Większość firm koncentruje się na swoich dochodach i zyskach. W Amazon chodziło o najwyższą historię przychodów. Firma uważa, że zwiększając udział w rynku, może ostatecznie wykorzystać ekonomię skali w celu obniżenia kosztów. Gdy Amazon osiągnie wysoki udział w rynku, może również wywierać pewną władzę cenową nad klientami. Krytycy twierdzą, że firma musi w końcu zacząć przynosić większe zyski i ostatecznie wypłacać dywidendy. Amazon może nie być w stanie w nieskończoność utrzymywać wysokiego poziomu sprzedaży.
Marża zysku operacyjnego Amazonaosiągnęła 5,3% w pierwszym kwartale 2020 r. Jeszcze w 2014 r. Marża operacyjna Amazona była faktycznie ujemna. Część wzrostu marży operacyjnej wynika z szybkiego rozwoju Amazon Web Services. Usługi internetowe generalnie przynoszą dużo wyższą marżę niż handel detaliczny, więc możemy spodziewać się wyższych marż w przyszłości. Innym wyjaśnieniem jest to, że Amazonowi brakuje obszarów do reinwestowania zysków.
Tradycyjne wskaźniki wyceny
Ponieważ rynek wycenia akcje Amazon wyłącznie na podstawie ich potencjału wzrostu, konwencjonalne wskaźniki wyceny Amazon często wyglądają absurdalnie wysoko. Wskaźnik cena / zysk firmy wyniósł w 2019 r. 116,25. Standardowo Apple (AAPL ) miał stosunek ceny do zysku na poziomie 29,41. Wysoki stosunek ceny do zysków Amazona nie oznacza, że akcje upadną, ale powoduje, że akcje stają się bardziej niestabilne.