Zalety i ryzyko zerokuponowych obligacji skarbowych USA
Obligacje zerokuponowe amerykańskich obligacji skarbowych są również znane jako zera skarbowe i często gwałtownie rosną, gdy spadają ceny akcji. Jednak ta znacząca zaleta wiąże się również z kilkoma unikalnymi zagrożeniami.1
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Obligacje zerokuponowe amerykańskich obligacji skarbowych są również znane jako zera skarbowe i często gwałtownie rosną, gdy spadają ceny akcji.
- Zero kuponowe obligacje skarbowe USA mogą wzrosnąć znacznie, gdy Fed agresywnie obniży stopy.
- Zera skarbowe mogą łatwo spaść znacznie, jeśli Fed podniesie stopy procentowe.
- Kupowanie zer skarbowych stało się znacznie prostsze dzięki funduszom ETF.
Unikalne zalety zerokuponowych obligacji skarbowych USA
Zera skarbowe zwiększają cenę, gdy Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe, co pomaga im chronić zasoby akcji we właściwym czasie. Wrażliwość cen obligacji na zmiany stóp procentowych rośnie wraz z upływem terminu zapadalności i maleje wraz z płatnościami odsetek. Zatem najbardziej wrażliwa obligacja ma długi okres zapadalności (zwykle od 20 do 30 lat) i nie wypłaca odsetek. Dlatego też długoterminowe obligacje zerokuponowe najbardziej reagują na zmiany stóp procentowych.
Kiedy gospodarka jest pod presją, Rezerwa Federalna zwykle obniża stopy procentowe, aby zapewnić bodziec. Powinnoto spowodować wzrostcen wszystkich obligacji, aleobligacje przedsiębiorstw irynków wschodzących często już spadają z powodu zwiększonego ryzyka niewypłacalności podczas recesji. Amerykańskie obligacje skarbowe są często uważane za wolne od ryzyka niewypłacalności, a Fed czasami kupuje je bezpośrednio w celu pobudzenia gospodarki. Zera skarbowe są w idealnej pozycji do osiągnięcia zysku, zwłaszcza jeśli są od dawna datowane.
Zero kuponowe obligacje skarbowe USA mogą wzrosnąć znacznie, gdy Fed agresywnie obniży stopy. Zyski te mogą z nawiązką zrekompensować straty związane z akcjami, więc zera skarbowe są często doskonałym zabezpieczeniem dla inwestorów giełdowych. Mają również solidne długoterminowe stopy zwrotu, podobne do długoterminowych obligacji skarbowych. Jeśli inwestor chce postawić na bessę, zera skarbowe często wypadają znacznie lepiej niż odwrotne fundusze ETF i akcje krótkiej sprzedaży.
Unikalne ryzyka związane z zerokuponowymi obligacjami skarbowymi USA
Ze względu na swoją wrażliwość na stopy procentowe zerokuponowe obligacje skarbowe są obarczone niewiarygodnie wysokim ryzykiem stopy procentowej. Zera skarbowe spadną znacznie, jeśli Fed podniesie stopy procentowe. Nie mają również spłaty odsetek, aby złagodzić upadek.
Zera skarbowe mogą znacznie spaść, jeśli Fed podniesie stopy procentowe.
Zero kuponowe amerykańskie obligacje skarbowe mają słabyprofil ryzyka i zwrotu, gdy są utrzymywane samodzielnie. Długoterminowe zerokuponowe obligacje skarbowe są bardziej zmienne niż rynek akcji, ale oferują niższe długoterminowe zyski amerykańskich obligacji skarbowych. Co gorsza, nie ma gwarancji, że wzrosną, gdy stan zapasów będzie słaby. Zera skarbowe wypadły wyjątkowo dobrze w 2008 r., Ale straciły pieniądze wraz z giełdą w 2018 r.
Wreszcie zera skarbowe są narażone na wysokie ryzyko inflacji. Jak powszechnie wiadomo, inflacja szkodzi rynkowi obligacji. Zera skarbowe to najbardziej agresywna inwestycja na rynku obligacji bez korzystania z dźwigni finansowej lub instrumentów pochodnych. Utrzymującej się wysokiej inflacji często towarzyszą powtarzające się podwyżki stóp procentowych, które spowodowałyby znaczne straty dla zerokuponowych obligacji skarbowych. Ponadto inflacja obniża wartość kapitału.
Jak kupować obligacje z zerowymi kuponami
Kupowanie zer skarbowych stało się znacznie prostsze dzięki funduszom ETF. Skarbowy fundusz ETF Vanguard Extended Duration (EDV ) wzrósł o ponad 55% w 2008 r. Z powodu cięć stóp procentowych Fed w czasie kryzysu finansowego. PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index Exchange-Traded Fund (ZROZ ) również daje inwestorom pełny dostęp do zwrotów z zerokuponowych obligacji skarbowych.
Można kupić zera w Skarbcu staromodnym sposobem. Obligacje rządowe zerokuponowe można nabyć bezpośrednio od Skarbu Państwa w momencie ich emisji. Po pierwszej ofercie można je kupić na wolnym rynku za pośrednictwem rachunku maklerskiego. Inne rodzaje obligacji zerokuponowych można również nabyć za pomocą konta maklerskiego.
Inne rodzaje obligacji zerokuponowych
Obligacje zerokuponowe występują w wielu odmianach. Mogą być wydawane przez władze federalne, stanowe i lokalne lub przez korporacje. Być może najbardziej znanymi obligacjami zerokuponowymi dla wielu inwestorów są stare obligacje oszczędnościowe serii EE, które często były wręczane jako prezenty dla małych dzieci. Obligacje te były popularne, ponieważ ludzie mogli je kupować w małych nominałach. Na przykład obligację o wartości 50 dolarów można kupić za 25 dolarów. Dziecko utrzymywało obligację przez wiele lat i otrzymywało 50 dolarów, gdy dojrzeje. Warunki programu obligacji oszczędnościowych uległy zmianie i obligacje są obecnie dostępne wyłącznie w formie elektronicznej. Nadal istnieją i nadal stanowią ważny przykład tego, jak działają obligacje zerokuponowe.
Korporacje emitują również obligacje zerokuponowe. W ramach tej zmiany, niektóre zerokuponowe obligacje korporacyjne mogą zostać zamienione na akcje. Te obligacje nazywane są zamienne. Banki i firmy maklerskie mogą również tworzyć obligacje zerokuponowe. Podmioty te biorą zwykłą obligację i usuwają kupon, aby utworzyć parę nowych papierów wartościowych. Ten proces jest często określany jako stripping, ponieważ kupon jest usuwany z instrumentu dłużnego.
Ogólne zalety obligacji zerokuponowych
Dlaczego ktoś miałby chcieć obligacji bez odsetek? Po pierwsze, obligacje zerokuponowe są kupowane za ułamek wartości nominalnej. Na przykład obligację o wartości 20 000 USD można kupić za znacznie mniej niż połowę tej kwoty.
Następnie są zwolnienia podatkowe. W przypadku wyemitowania przez podmiot rządowy, odsetki generowane przez obligację zerokuponową są często zwolnione z federalnego podatku dochodowego, a zwykle również z podatków stanowych i lokalnych. Poszczególne gminy są znaczącymi emitentami obligacji zerokuponowych. Niektóre z tych obligacji są trzykrotnie wolne od podatku, a dochód, który generują, jest zwolniony z podatku dochodowego na poziomie federalnym, stanowym i lokalnym. W każdym razie mniejsze podatki to zawsze dobra wiadomość. Większe odsetki wygenerowanych zysków trafiają do kieszeni inwestorów zamiast wujka Sama. Niestety dochody z odsetek od zer korporacyjnych podlegają opodatkowaniu.
Jeśli potrzebujesz określonej kwoty dochodu w określonym dniu w przyszłości, obligacje zerokuponowe mogą być idealnym wyborem. Weźmy na przykład pod uwagę finansowanie szkoły dla swojego potomstwa. Jeśli Twoim celem jest pomoc dziecku w opłaceniu edukacji, stosunkowo łatwo jest przewidzieć, w którym roku dziecko będzie potrzebowało pieniędzy. Zakup obligacji zerokuponowych, które zapadają w tym czasie, może być wygodnym sposobem pokrycia kosztów.
Obligacje zerokuponowe są również atrakcyjne dla inwestorów, którzy chcą przekazać majątek swoim spadkobiercom, ale obawiają się podatków dochodowych lub podatków od darowizn. Jeśli obligacja zerokuponowa zostanie zakupiona za 1000 USD i podarowana jako prezent, osoba wręczająca prezent wykorzysta tylko 1000 USD z rocznego wyłączenia z podatku od prezentów. Z drugiej strony odbiorca otrzyma znacznie więcej niż 1000 USD, gdy obligacja zapadnie. Podobnie zwolnione z podatku obligacje zerokuponowe są doskonałymi prezentami dla dzieci, które generują wystarczający roczny dochód, aby podlegać opodatkowaniu zarobków. Obligacje zapewnią dochód dzieciom bez zwiększania ich zobowiązań podatkowych.
Ogólne ryzyko obligacji zerokuponowych
Obligacje zerokuponowe mogą nie osiągnąć zapadalności przez dziesięciolecia, dlatego konieczne jest kupowanie obligacji od podmiotów posiadających zdolność kredytową. Niektóre z nich mają zapisy umożliwiające ich wypłatę ( wezwanie ) przed terminem zapadalności. Inwestorzy liczący na określoną wypłatę w określonym dniu powinni być świadomi tych przepisów, aby uniknąć konsekwencji tego, co inwestorzy profesjonalni nazywają ryzykiem kupna.
Również dzienne ceny obligacji zerokuponowych wahają się na otwartych rynkach. Inwestorzy, którzy sprzedają je przed terminem zapadalności, mogą otrzymać więcej lub mniej pieniędzy niż pierwotnie zapłacili. To może być szalona jazda. Ponieważ nie płacą one okresowych odsetek, obligacje zerokuponowe są zwykle bardziej zmienne niż ich konwencjonalne odpowiedniki. Oczywiście, jeśli będzie trzymana do terminu zapadalności, wypłata będzie z góry określona i nie ulegnie zmianie.
1:18