3 Kryzysy finansowe w XXI wieku
XXI wiek okazał się równie burzliwy gospodarczo, jak dwa poprzednie stulecia. W tym okresie wiele kryzysów finansowych dotknęło narody, regiony i – w przypadku Wielkiej Recesji – całą gospodarkę światową. Wszystkie kryzysy finansowe mają pewne cechy wspólne, ale każdy opowiada własną, niepowtarzalną historię i zawiera własne, unikalne lekcje na przyszłość. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się więcej o trzech najbardziej znaczących kryzysach finansowych, jakich doświadczył świat w XXI wieku.
Kluczowe wnioski
- Kryzysy finansowe i fiskalne mają różnice i podobieństwa.
- W XXI wieku miały miejsce co najmniej trzy godne uwagi kryzysy finansowe.
- Argentyna przeżyła kryzys finansowy w latach 2001–2002, w wyniku którego rząd kraju utracił dostęp do rynków kapitałowych.
- Światowy kryzys finansowy z lat 2007–2009 jest uważany za najgorszy światowy kryzys gospodarczy od czasu Wielkiego Kryzysu.
- Spadające ceny surowców oraz aneksja Krymu i Ukrainy doprowadziły do załamania rosyjskiej gospodarki.
Kryzysy finansowe a fiskalne
Kryzysy finansowe i fiskalne mogą mieć wiele przyczyn i być spowodowane zarówno czynnikami wewnętrznymi, jak i zewnętrznymi. Kryzys może emanować z krajowego systemu finansowego lub rządu federalnego.
I odwrotnie, zdarzenie egzogeniczne, takie jak klęska żywiołowa lub globalna recesja, może doprowadzić kraj do kryzysu finansowego i fiskalnego. Chociaż mogą one wystąpić jednocześnie, istnieją wyraźne różnice między kryzysem finansowym i fiskalnym.
Kryzys finansowy
Kryzys finansowy to uogólniony termin określający problemy systemowe w większym sektorze finansowym kraju lub krajów. Kryzysy finansowe często, ale nie zawsze, prowadzą do recesji. Jeśli amerykański sektor bankowy zbiorowo podejmuje złe decyzje kredytowe lub jeśli jest niewłaściwie regulowany lub opodatkowany, lub jeśli doświadcza innego egzogenicznego szoku, który powoduje straty w całej branży i spadek cen akcji, mamy do czynienia z kryzysem finansowym.
Ze wszystkich sektorów gospodarki, sektor finansowy jest uważany za najniebezpieczniejsze epicentrum kryzysu, ponieważ każdy inny sektor jest na nim zależny w zakresie wsparcia monetarnego i strukturalnego.
Kryzys fiskalny
Z drugiej strony kryzys fiskalny odnosi się do problemu z bilansami rządowymi. Jeśli zadłużenie rządu stwarza problemy z finansowaniem lub wynikami, można powiedzieć, że doświadcza kryzysu fiskalnego. Kryzys fiskalny mógłby wystąpić w Stanach Zjednoczonych, gdyby na przykład rząd federalny pożyczył zbyt dużo pieniędzy i został odcięty od rynków kredytowych. Kryzys fiskalny może również wystąpić, jeśli główna agencja ratingowa obniży rating obligacji skarbowych USA lub jeśli rząd federalny będzie musiał zawiesić płatności z powodu niedoboru budżetu.
Kryzys fiskalny może również wystąpić po recesji i okresach wysokiego bezrobocia, co zwykle skutkuje mniejszymi wpływami podatkowymi, co prowadzi do niedoboru dochodów dla rządu. Nadmierne pożyczki lub zadłużenie w czasie wojny mogą również popchnąć naród w kryzys fiskalny, jeśli kraj nie może spłacić długu z powodu szkód w gospodarce i infrastrukturze kraju.
Kryzysy finansowe i fiskalne mogą wystąpić niezależnie lub jednocześnie. Kryzys fiskalny rządu może bezpośrednio lub pośrednio wywołać kryzys finansowy, zwłaszcza jeśli rząd niewłaściwie zareaguje na jegoproblemy budżetowe, konfiskując oszczędności, napadając na rynki kapitałowe lub niszcząc wartość lokalnej waluty. Na przykład kryzys zadłużeniowy, który dotknął większość południowej Europy w 2010 r., Był kryzysem fiskalnym, ale nie był to kryzys finansowy.
Pamiętaj, że kryzysy finansowe i fiskalne mogą wystąpić niezależnie lub jednocześnie.
Kryzys gospodarczy Argentyny 2001–2002
Kryzysy argentyńskie są znane od czasu wielkiej paniki finansowej w 1876 r. Pierwszy kryzys XXI wieku w kraju przeżył w latach 2001–2002, co wiązało się z połączeniem waluty z dolarem amerykańskim spowodowało chaos w argentyńskim peso. Deponenci banków wpadli w panikę, gdy rząd Argentyny flirtował z zamrożeniem depozytów, co spowodowało gwałtowny wzrost stóp procentowych.3
1 grudnia 2001 r. Minister Gospodarki Domingo Cavallo wprowadził zamrożenie depozytów bankowych. Rodziny nie miały dostępu do swoich oszczędności, a stopa inflacji osiągnęła astronomiczny poziom 5000%. W ciągu tygodnia Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ogłosił, że nie będzie już udzielał wsparcia Argentynie, ponieważ kraj ten został uznany za seryjnego winowajcę. Władze międzynarodowe nie wierzyły, że właściwe reformy rzeczywiście zostaną przeprowadzone.
Kryzys finansowy
Argentyński rząd stracił dostęp do rynków kapitałowych, a prywatne argentyńskie instytucje finansowe również zostały odcięte. Wiele firm zostało zamkniętych. Niektóre banki zagraniczne – które były licznie obecne – wycofały się zamiast ryzykować swoje aktywa. Niekonsekwentny i ekstremalny charakter stóp procentowych praktycznie uniemożliwiał prawidłowe funkcjonowanie jakiejkolwiek firmy finansowej.
Argentyński obligacji wynosił prawie 60%. Lokalni dłużnicy nie radzili sobie lepiej, a ich późniejsze niespłacenie zmiażdżyło komercyjnych pożyczkodawców.
Rząd Argentyny nie wypadł dużo lepiej. W sytuacji, gdy gospodarka znajduje się w spirali spadkowej, wysokie bezrobocie i brak dostępu do rynków kredytowych, argentyński rząd nie spłacił 100 miliardów dolarów swojego długu. Innymi słowy, rząd odszedł od inwestorów, którzy kupili argentyńskie obligacje rządowe.
Kryzys walutowy
W obliczu trudności gospodarczych i niepewności związanej ze stabilnością rządu federalnego kapitał inwestycyjny uciekł z kraju. Rezultatem była dewaluacja lub deprecjacja peso argentyńskiego, ponieważ inwestorzy sprzedawali swoje inwestycje denominowane w peso za zagraniczne udziały.
Gospodarki wschodzące często denominują swoje zadłużenie w dolarach amerykańskich, a podczas dewaluacji może to sparaliżować kraj. Wszelkie długi, które były denominowane w dolarach dla rządu, firm i osób fizycznych, wzrosły znacząco niemal z dnia na dzień, ponieważ podatki i dochody były zarabiane w peso.
Innymi słowy, potrzeba było znacznie więcej peso, aby spłacić ten sam kapitał zadłużony z tytułu pożyczek denominowanych w dolarach wyłącznie z powodu dewaluacji kursu wymiany peso w stosunku do dolara.
2007–2009 Globalny kryzys finansowy
Powszechnie uważany za najgorszy światowy kryzys gospodarczy od czasu Wielkiego Kryzysu, światowy Wielkiej Recesji, ale zasadnicza historia koncentruje się wokół głównych banków inwestycyjnych, które nadmiernie wykorzystują papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS).
Zwroty i ceny instrumentów MBS banków były uzależnione od wzrostu cen mieszkań spowodowanych niezrównoważoną kredytów hipotecznych subprime, a ostatecznie rozprzestrzeniając się na cały rynek MBS.
Na nieszczęście dla międzynarodowych banków inwestycyjnych w latach 90. i na początku XXI wieku cały światowy system finansowy stawał się coraz bardziej ze sobą powiązany. Śmieciowe papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami o zmiennym oprocentowaniu (ARM) – z których wiele w niewytłumaczalny sposób otrzymało ratingi AAA od agencji Moody’s i Standard & Poor’s – przeniknęło do portfeli inwestorów z Japonii i Europy.
Wczesne etapy kryzysu rozpoczęły się w drugiej połowie 2007 r., A ostatecznie osiągnęły szczyt we wrześniu 2008 r. Zagrożono kilka globalnych banków inwestycyjnych, w tym Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia i Washington Mutual.
Również w Europie doszło do upadku wielu banków, w tym Royal Bank of Scotland, który w 2008 r. Odnotował stratę w wysokości 34 miliardów dolarów. RBS był jednym z banków, które rząd brytyjski musiał uratować dzięki pakietowi ratunkowemu o wartości 63 miliardów dolarów. Najgorsza recesja w USA miała miejsce na przełomie 2008 i 2009 roku, ale panika ogarnęła Europę po kilku miesiącach. Najbardziej ucierpiały kraje takie jak Grecja, Irlandia i Portugalia.
Jednak wpływ kryzysu finansowego nie ograniczał się do Stanów Zjednoczonych i Europy. Globalny produkt krajowy brutto (PKB), który mierzy całkowitą produkcję towarów i usług we wszystkich krajach, spadł w 2009 r. Do -1,67% z 1,85% w 2008 r., Według Banku Światowego.
Rosyjski kryzys finansowy 2014
Gospodarka rosyjska, której przewodzi Władimir Putin, znacznie wzrosła w pierwszej połowie XXI wieku, w dużej mierze dzięki dobrze prosperującemu sektorowi energetycznemu i rosnącym cenom surowców na świecie. Rosyjska gospodarka stała się tak uzależniona od eksportu energii, że prawie połowa przychodów rosyjskiego rządu pochodziła ze sprzedaży ropy i gazu.
Jednak światowe ceny ropy gwałtownie spadły w czerwcu 2014 r. Średnia cena baryłki ropy spadła o prawie 40% w ciągu sześciu miesięcy od poprzedniego progu 100 USD. Spadek poniżej 100 dolarów był godny uwagi, ponieważ według szacunków rosyjskich urzędników była to liczba niezbędna do utrzymania zrównoważonego budżetu.
Putin zaostrzył problem energetyczny, najeżdżając i anektując Krym z Ukrainy, co skutkowało ekspansją monetarną, prowadzącą do wysokiej inflacji i paraliżujących strat rosyjskich banków.
W rezultacie sankcje gospodarcze zostały nałożone przez USA i Europę oraz inne kraje, w tym zakaz kupowania zachodniej technologii do wydobywania ropy. Inne sankcje obejmowały blokowanie rosyjskim bankom możliwości pozyskiwania kapitału z Europy lub USA
Wpływ kryzysu i sankcji na rosyjską gospodarkę był znaczący. W 2015 roku PKB spadł o -1,97% w porównaniu z rokiem poprzednim. Według Banku Światowego dopiero w 2017 r. Rosyjska gospodarka odnotowała roczną stopę wzrostu powyżej 1,5%.