Dlaczego wskaźniki zadłużenia do kapitału różnią się w zależności od branży?
Niektóre z głównych powodów, dla których stosunek zadłużenia do kapitału (D / E) różni się znacznie w zależności od branży, a nawet między firmami w branży, obejmują różne poziomy kapitałochłonności w poszczególnych branżach oraz to, czy charakter działalności powoduje wysoki poziom zadłużenia łatwiejszy w zarządzaniu.
Branże, które zazwyczaj mają najwyższe wskaźniki C / E, obejmują przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i usługi finansowe. Do najniższych należą hurtownie i branże usługowe.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) określa, jaka część operacji biznesowych jest finansowana z zadłużenia w porównaniu z kapitałem własnym.
- Wyższy wskaźnik C / E wskazuje, że przedsiębiorstwo jest bardziej finansowane długiem niż środkami będącymi w całości jej własnością.
- W zależności od branży, wysoki współczynnik D / E może wskazywać, że firma jest bardziej ryzykowna.
- Wskaźniki D / E różnią się w zależności od branży, ponieważ niektóre branże są bardziej kapitałochłonne niż inne.
- Sektor finansowy ma jeden z najwyższych wskaźników C / E, ale nie świadczy to o wysokim ryzyku, a jedynie o charakterze działalności.
Stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik C / E jest podstawowym miernikiem służącym do oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Wskazuje względny udział kapitału własnego i zadłużenia, które firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów i działalności. Wskaźnik pokazuje wielkość dźwigni finansowej, z której korzysta firma. Formuła to suma zobowiązań podzielona przez łączny kapitał własny.
Dlaczego wskaźniki zadłużenia do kapitału są różne
Jednym z głównych powodów zróżnicowania wskaźników D / E jest kapitałochłonny charakter branży. Branże kapitałochłonne, takie jak rafinacja ropy i gazu czy telekomunikacja, wymagają znacznych zasobów finansowych i dużych ilości pieniędzy, aby wytworzyć towary lub usługi.
Na przykład branża telekomunikacyjna musi dokonać bardzo znacznych inwestycji w infrastrukturę, instalując tysiące mil kabli, aby zapewnić klientom usługi. Poza tymi początkowymi nakładami inwestycyjnymi, niezbędna konserwacja, modernizacja i rozbudowa obszarów usługowych wymagają dodatkowych dużych nakładów kapitałowych. Branże, takie jak telekomunikacja lub usługi komunalne, wymagają od firmy podjęcia dużego zobowiązania finansowego przed dostarczeniem pierwszego towaru lub usługi i wygenerowaniem jakichkolwiek przychodów.
Jeśli firma znajduje się w fazie upadku, wysoki wskaźnik D / E budzi obawy, i odwrotnie, jeśli firma rośnie, wysoki wskaźnik D / E może być niezbędny do wzrostu.
Innym powodem zróżnicowania wskaźników D / E jest to, czy charakter działalności oznacza, że może ona zarządzać wysokim poziomem zadłużenia. Na przykład przedsiębiorstwa użyteczności publicznej przynoszą stabilne dochody; popyt na ich usługi pozostaje względnie stały niezależnie od ogólnych warunków ekonomicznych. Ponadto większość zakładów użyteczności publicznej działa jako wirtualne monopole w regionach, w których prowadzą działalność; więc nie muszą się martwić, że zostaną wykluczeni z rynku przez konkurenta.
Takie przedsiębiorstwa mogą zadłużać się w większych kwotach z mniejszą rzeczywistą ekspozycją na ryzyko niż przedsiębiorstwa, których przychody są bardziej podatne na wahania w zależności od ogólnego stanu gospodarki.
Najwyższe wskaźniki zadłużenia do kapitału własnego
Ogólnie sektor finansowy ma jeden z najwyższych wskaźników D / E; jednak traktowane jako miara ekspozycji na ryzyko finansowe może wprowadzać w błąd. Pożyczone pieniądze są przedmiotem handlu. Banki pożyczają duże kwoty pieniędzy, aby pożyczać duże kwoty, i zazwyczaj działają z dużym stopniem dźwigni finansowej. Wskaźniki D / E wyższe niż 2 są typowe dla instytucji finansowych.
Inne branże, które zwykle wykazują relatywnie wyższy wskaźnik, to branże kapitałochłonne, takie jak branża lotnicza czy duże firmy produkcyjne, które powszechnie stosują wysoki poziom finansowania dłużnego.
Znaczenie zadłużenia względnego i kapitału własnego
Wskaźnik stałymi stopami procentowymi obciążającymi swoje aktywa.
Inwestorzy zazwyczaj preferują spółki o niskim współczynniku C / E, ponieważ oznacza to, że ich interesy są lepiej chronione w przypadku likwidacji. Niezwykle wysokie wskaźniki są nieatrakcyjne dla pożyczkodawców i mogą utrudniać pozyskanie dodatkowego finansowania.
Niski współczynnik C / E jest czasami niepożądany, ponieważ może wskazywać, że firma nie wykorzystuje efektywnie swoich aktywów.
Średni wskaźnik C / E wśród spółek z indeksu S&P 500 wynosi około 1,5. Wskaźnik niższy niż 1 jest uważany za korzystny, ponieważ wskazuje to, że firma w finansowaniu kosztów operacyjnych w większym stopniu opiera się na kapitale własnym niż na zadłużeniu. Wskaźniki wyższe niż 2 są generalnie niekorzystne, chociaż w ocenie należy wziąć pod uwagę średnie w branży i podobnych przedsiębiorstwach. Wskaźnik C / E może również wskazywać, jak ogólnie firma odnosi sukcesy w przyciąganiu inwestorów kapitałowych.
Podsumowanie
Wskaźnik D / E mierzy stosunek, w jaki firma finansuje swoją działalność długiem do kapitału własnego. Każda branża ma inny parametr określający dobry lub zły wskaźnik C / E w oparciu o ich wymagania kapitałowe i możliwości generowania przychodów.
Generalnie im niższy wskaźnik D / E, tym lepiej, ponieważ wskazuje, że firma nie ma znacznych obciążeń dłużnych i generuje dochody wystarczające do prowadzenia swojej działalności w ramach swojej podstawowej działalności.