Kiedy odkupienie akcji pozostających w obrocie jest korzystne dla firmy?
Kiedy firma ogłasza godziwą wartość rynkową akcji w momencie wykupu.
Firma może zdecydować się na odkupienie pozostających w obrocie akcji z wielu powodów. Odkupienie pozostających w obrocie akcji może pomóc firmie obniżyć koszt kapitału, skorzystać z tymczasowego zaniżenia wartości akcji, skonsolidować własność, zawyżać ważne wskaźniki finansowe lub uwolnić zyski, aby wypłacić premie kierownictwu.
Kluczowe wnioski
- Firmy czasami odkupują akcje, które zostały pierwotnie wyemitowane w celu zebrania pieniędzy.
- Przedsiębiorstwo może to robić z różnych powodów, w tym zastępując finansowanie kapitałowe bardziej opłacalnym finansowaniem dłużnym.
- Spółki mogą również korzystać z wykupu, aby wykorzystać niedowartościowane akcje lub skonsolidować własność kapitału.
Zmniejsz koszt finansowania kapitałowego
Najbardziej hojna interpretacja wykupu akcji spółki jest następująca: biznes radzi sobie tak dobrze, że nie potrzebuje już tak dużego finansowania kapitałowego, aby zasilić swoje plany ekspansji.
Zamiast ponosić ciężar niepotrzebnego kapitału i wymaganej wypłaty dywidend, zarząd spółki może po prostu zdecydować się na wykupienie dotychczasowych akcjonariuszy z ich udziałów. To z kolei zmniejsza średni koszt kapitału przedsiębiorstwa.
To powiedziawszy, należy pamiętać, że jednym z kluczowych celów kapitału własnego jest finansowanie wzrostu. Kiedy więc firma zgłasza się na ochotnika, aby odkupić akcje od udziałowców, może to oznaczać, że długoterminowe perspektywy rozwoju firmy nie są tak atrakcyjne, jak kiedyś.
Masywne blue chip firmy, szczycący się już mocną pozycję w swoich branżach, ponieważ często odkupu akcji rozszerzających możliwości są ograniczone.
Wykup akcji spółki może oznaczać, że podstawowa działalność jest zdrowa i nie musi tak bardzo opierać się na kosztownych funduszach kapitałowych. Z drugiej strony może to oznaczać, że firma nie ma już dobrych projektów ekspansji do rozwinięcia.
Wykorzystaj niedowartościowane akcje
Wykup spółki nie zawsze oznacza, że kierownictwo nie wykorzystuje środków na finansowanie kapitałowe. W rzeczywistości odkup akcji może być wykorzystywany jako strategiczne narzędzie mające na celu generowanie jeszcze większych wpływów bez konieczności emisji dodatkowych akcji.
Jeśli kierownictwo uzna, że jego akcje są niedowartościowane, może odkupić część lub wszystkie wyemitowane akcje po zdeflowanej cenie i poczekać, aż rynek się skoryguje. Gdy cena akcji z powrotem wzrośnie, firma może ponownie wyemitować tę samą liczbę akcji po nowej wyższej cenie.
Rezultat: całkowity kapitał własny wzrasta, a liczba akcji pozostających w obrocie pozostaje stabilna.
Skonsoliduj własność
Odkup akcji jest również środkiem konsolidacji własności. Każda akcja stanowi niewielki udział własnościowy w firmie. Im mniej akcji pozostających w obrocie, tym mniej osób musi odpowiedzieć kierownictwu.
Posiadanie mniejszej liczby pozostających w obrocie akcji to również prosty sposób na zawyżenie kilku ważnych wskaźników finansowych; takie same wskaźniki, jakimi analitycy i inwestorzy oceniają wartość danej spółki.
stopa zwrotu z kapitału (ROE) rośnie, jeśli kapitał własny akcjonariusza zostanie zminimalizowany, a zyski pozostaną stabilne.
Prawda jest taka, że wykup jest coraz częściej wykorzystywany jako sposób na zwiększenie wynagrodzeń kadry kierowniczej. Dywidendy dla akcjonariuszy są wypłacane z zysku netto spółki. Jeśli akcjonariuszy jest mniej, przysłowiowy placek dzieli się na mniej części.
Ponadto wiele korporacyjnych programów premiowych opiera się na osiągnięciu przez firmę określonych celów finansowych. Typowe punkty odniesienia obejmują zwiększone wskaźniki EPS i ROE, jak wspomniano powyżej. Odkupienie pozostających w obrocie akcji umożliwia firmom zwiększenie wynagrodzenia kadry kierowniczej, dzięki czemu firma wydaje się bardziej dochodowa.