Fizyczne złoto a GLD, inne fundusze ETF i ETN
Złote fundusze ETF
Fundusze giełdowe w złocie (ETF) dają inwestorom ekspozycję na zmiany cen złota bez konieczności kupowania fizycznych aktywów bazowych. Złote fundusze ETF mają zazwyczaj strukturę trustów. W ramach tej struktury ETF posiada określoną liczbę sztabek złota na każdą wyemitowaną akcję ETF. Kupno udziału w ETF oznacza posiadanie części złota znajdującego się w posiadaniu trustu.
Ponieważ te ETF-y przechowują fizyczne złoto, ich ceny zmieniają się wraz z ceną złota w krótkim i długim okresie. Jednak czasami zdarzają się drobne błędy śledzenia, gdy cena ETF odbiega od aktywów referencyjnych. Gdy pojawiają się błędy śledzenia, arbitrzy szybko wkraczają.
Istnieje wiele złotych funduszy ETF. Rozważymy dwie najpopularniejsze opcje.
Akcje złota SPDR – GLD
ETF SPDR Gold Shares ( wartości aktywów netto (NAV) 63,43 mld USD. Każda akcja ETF jest warta 0,093995 uncji złota.
W miarę jak zmienia się cena rzeczywistego złota, zmienia się też cena GLD. Inwestorzy mogą przesunąć cenę powyżej lub poniżej NAV, co oznacza, że poszczególne akcje mogą być warte nieco więcej lub mniej niż odpowiadające im 0,093995 uncji złota.
W momencie powstania funduszu akcje były warte jednej dziesiątej ceny złota. Jednak ilość złota reprezentowana przez każdą akcję jest z czasem nieznacznie zmniejszana, ponieważ ETF pobiera od inwestorów roczną opłatę w wysokości 0,4%. Opłaty te powoli obniżają NAV ETF, w ten sposób nieznacznie zmniejszając wartość złota, jaką jest warta każda akcja. rok. Opłata ta jest stosunkowo niewielka w kontekście długoterminowych zysków złota. Według danych World Gold Council od 1971 r. Złoto zwraca około 10% rocznie. Fizyczne składowanie złota i opłaty ubezpieczeniowe dla małych inwestorów są zwykle wyższe niż 0,4% rocznie. Dlatego złote fundusze ETF są skutecznym narzędziem do inwestowania w złoto.2
Według World Gold Council od 1971 roku złoto zwraca 10% rocznie.
iShares Gold Trust – IAU
Innym popularnym wyborem dla inwestorów w złoto jest iShares Gold Trust (IAU ) firmy BlackRock. W czerwcu 2020 r. ETF posiadał prawie 13,36 mln uncji przy NAV w wysokości 25 mld USD. W oparciu o 1,5 miliarda akcji w obrocie, każda akcja reprezentuje około 0,009547 uncji złota. To z czasem ulegnie erozji, ponieważ fundusz ma wskaźnik wydatków na poziomie 0,25% Podobnie jak SPDR Gold Shares, iShares Gold Trust jest zorganizowany jako trust, przechowujący fizyczne sztabki złota w skarbcach w Londynie i Nowym Jorku.
Lewarowane i odwrotne złote ETNy
Dostępne są również lewarowane i odwrotnie złote fundusze. Fundusze te są bardziej złożone niż fundusze ETF ze złotem waniliowym, ponieważ fizycznie nie przechowują aktywów w zaufaniu. Zamiast tego fundusze lewarowane i odwrócone często są przedmiotem obrotu jako obligacje notowane na giełdzie (ETN), które są zobowiązaniami dłużnymi gwaranta ETN. Cena ETN śledzi indeks towarów. Jednak ETN zależy od zdolności kredytowej gwaranta i nie daje inwestorom własności złota.
Lewarowane i odwrotne złote ETN są przeznaczone wyłącznie do transakcji krótkoterminowych. Próbują śledzić codzienne ruchy złota, a nie długoterminowe zmiany. Korzystanie z dźwigni finansowej w czasie może powiększać straty wynikające ze zmienności. Odwrotne fundusze złota mają ujemne oczekiwane zwroty w dłuższej perspektywie, ponieważ cena złota zwykle rośnie w systemie pieniądza fiducjarnego.
Lewarowane i odwrotne złote ETN są przeznaczone wyłącznie do transakcji krótkoterminowych.
VelocityShares 3x długi złoty ETN – UGLD
VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD ) ma na celu zapewnienie trzykrotnego zwrotu indeksu S&P GSCI Gold Index ER w ciągu jednego dnia, co oznacza, że akcje mają być utrzymywane tylko przez krótki okres. ETN jest wydawany przez Credit Suisse i ma wskaźnik wydatków na poziomie 1,35%.
DB Gold Double Short ETN – DZZ
DB Gold Double Short ETN (DZZ ) porusza się odwrotnie do cen złota. Jeśli złoto wzrośnie o 1% w ciągu dnia, DZZ powinien spaść o 2%, ponieważ porusza się dwa razy bardziej w przeciwnym kierunku. Obligacje są przedmiotem rzadkiego obrotu, a wskaźnik kosztów wynosi 0,75%. Deutsche Bank uruchomił ETN w 2008 r., Jednak w 2016 r. Ogłosił, że zawiesi dalsze emisje.9
Podsumowanie
Złote fundusze ETF działające jako fundusze powiernicze są proste. Trust posiada fizyczne złoto i emituje akcje. Udziałowiec ma ułamkową własność tego złota. Akcje odzwierciedlają zmiany ceny rzeczywistego złota, zwykle przy około 1/10 lub 1/100 ceny metalu. Wskaźnik wydatków powoli zmniejsza ilość złota, jaką reprezentuje każda akcja. Jednak fundusze ETF mogą być bardziej opłacalne niż kupowanie fizycznego złota i przechowywanie go. Odwrotne i lewarowane ETN są bardziej złożone niż fundusze ETF. Śledzą dzienne zmiany cen złota, idąc w przeciwnym kierunku lub zwiększając ruchy cen. Lewarowane i odwrotne ETN nie śledzą dokładnie długoterminowych zmian cen złota.