Jaka jest historyczna premia za ryzyko rynkowe?
Historyczna premia za ryzyko rynkowe to różnica między oczekiwaną przez inwestora akcji a premia za ryzyko rynkowe wahała się (w zależności od podejścia analityka) od 3% do 12%.
Kluczowe wnioski
- Historyczna premia za ryzyko rynkowe odnosi się do różnicy między stopą zwrotu, jaką inwestor spodziewa się uzyskać z portfela akcji, a stopą zwrotu wolną od ryzyka.
- Stopa zwrotu wolna od ryzyka to teoretyczna liczba reprezentująca stopę zwrotu z inwestycji bez ryzyka.
- Wszystkie inwestycje wiążą się z pewnym ryzykiem, więc stopa zwrotu wolna od ryzyka jest tylko teoretyczna.
- Historyczna premia za ryzyko rynkowe może się różnić nawet o 2%, ponieważ inwestorzy mają różne style inwestowania i różną tolerancję na ryzyko.
Stopa zwrotu wolna od ryzyka
stopa zwrotu z inwestycji bez ryzyka. Stopa wolna od ryzyka to odsetki, jakich inwestor oczekiwałby od wolnej od ryzyka inwestycji w określonym czasie. To liczba teoretyczna, bo każda inwestycja wiąże się z pewnym ryzykiem.
Trzymiesięczny bon skarbowy USA jest często używany jako wskaźnik zastępczy stopy zwrotu wolnej od ryzyka, ponieważ istnieje przekonanie, że nie ma ryzyka niewywiązania się ze zobowiązań przez rząd.
Stopę wolną od ryzyka można ustalić odejmując bieżącą stopę inflacji od rentowności obligacji skarbowych odpowiadającej proponowanemu przez inwestora czasowi trwania inwestycji.
W teorii wolna od ryzyka stopa zwrotu to minimalny zwrot, jakiego oczekuje inwestor, ponieważ nie będzie on podejmował większego ryzyka, chyba że potencjalny zwrot przewyższy stopę wolną od ryzyka; w rzeczywistości stopa wolna od ryzyka jest teoretyczna, ponieważ każda inwestycja wiąże się z pewnym ryzykiem.
Zrozumienie premii za ryzyko rynkowe
Premia za ryzyko rynkowe składa się z trzech części:
- Wymagana premia za ryzyko, która zasadniczo jest zwrotem ze stopy wolnej od ryzyka, którą inwestor musi osiągnąć, aby uzasadnić niepewność inwestycji w akcje.
- Historyczna premia za ryzyko rynkowe, która ujawnia historyczną różnicę między zwrotami z rynku a zyskami z inwestycji, takich jak obligacje skarbowe USA, bez ryzyka.
- Oczekiwana premia za ryzyko rynkowe, która pokazuje różnicę w zwrocie, jakiego oczekuje inwestor poprzez inwestowanie na rynku.
Dlaczego różni się historyczna premia za ryzyko
Oczekiwana premia i wymagana premia różnią się w zależności od inwestorów ze względu na różne style inwestowania i tolerancję ryzyka.
Historyczna premia za ryzyko waha się nawet o 2% w zależności od tego, czy analityk zdecyduje się obliczyć średnie różnice w zwrocie z inwestycji arytmetycznie czy geometrycznie.Średnia arytmetyczna jest równoważna lub większa niż średnia geometryczna. Im więcej różnic między średnimi, tym większa różnica między dwoma obliczeniami.Średnia arytmetyczna ma tendencję do zwiększania się, gdy okres, w którym obliczana jest średnia, jest krótszy.
Zauważalna jest również różnica między historyczną premią za ryzyko rynkowe a krótkoterminowymi stopami wolnymi od ryzyka i długoterminowymi stopami wolnymi od ryzyka.