Jaki jest wzór na obliczanie WACC w programie Excel?
Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest metryka finansowy, który pokazuje, co całkowity koszt mieszkańca l (na stopę procentową zapłaconą od środków wykorzystywanych do finansowania operacji) jest dla firmy. WACC nie jest podyktowane przez kierownictwo firmy, lecz jest określane przez zewnętrznych uczestników rynku i sygnalizuje minimalny zwrot, jaki korporacja uzyskałaby z istniejącej bazy aktywów, starając się przyciągnąć zainteresowanie inwestorów, wierzycieli i innych dostawców kapitału. Firmy, które nie wykażą zapraszającego numeru WACC, mogą stracić źródła finansowania, które prawdopodobnie zainwestują swój kapitał w inne miejsce.
Kluczowe wnioski
- Średni ważony koszt kapitału (WACC) to miernik finansowy, który pokazuje, jaki jest całkowity koszt kapitału dla firmy.
- Koszt kapitału to oprocentowanie środków przeznaczonych na finansowanie operacji.
- Spółki finansują operacje za pomocą długu lub kapitału własnego, przy czym każde źródło wiąże się z własnym kosztem.
- Firmy bez zapraszającego numeru WACC ryzykują utratę źródeł finansowania, które prawdopodobnie przeniosą swoje pieniądze gdzie indziej.
Wszystkie firmy muszą finansować swoją działalność, a to finansowanie pochodzi albo z długu, kapitału własnego, albo z kombinacji tych dwóch. Z każdym źródłem wiąże się pewien koszt. Analizując różne opcje finansowania, obliczenie WACC dostarcza firmie koszt finansowania, który jest następnie wykorzystywany do zdyskontowania projektu lub biznesu w modelu wyceny.
Obliczanie WACC
WACC oblicza się za pomocą następującego równania:
W przypadku kapitału dłużnego kosztem jest rzeczywista stopa procentowa obligacji lub stopa procentowa porównywalnego zadłużenia w przypadku podobnej działalności. Obniżasz koszt zadłużenia o (1 – stawka podatkowa), ponieważ odsetki od zadłużenia można odliczyć od podatku, a ta ulga podatkowa obniża efektywny koszt długu.
W przypadku funduszy akcyjnych koszt kapitału jest bardziej skomplikowany, ponieważ nie ma określonej stopy procentowej. W przypadku akcji uprzywilejowanych koszt można obliczyć jako stopę dywidendy z akcji. Korzystając z modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM ), można oszacować koszt kapitału własnego.
Pod względem kosztu kapitału skala od najtańszej do najdroższej przedstawia się następująco: dług, kapitał uprzywilejowany i wreszcie kapitał własny.
Korporacje polegają na danych WACC, aby dowiedzieć się, które projekty są opłacalne.
Obliczanie WACC w Excelu
Obliczenie WACC jest stosunkowo prostym ćwiczeniem. Podobnie jak w przypadku większości modeli finansowych, najtrudniejszym aspektem jest uzyskanie prawidłowych danych, które można podłączyć do modelu.
Poniższa ilustracja ilustruje dane potrzebne do oszacowania WACC firmy:
Koszt zadłużenia po opodatkowaniu może pochodzić z informacji o długach zawartych w dokumentach spółki. Jak wspomniano, koszt kapitału własnego oblicza się za pomocą metody CAPM. Całkowity kapitał oblicza się poprzez dodanie długu do wartości rynkowej kapitału własnego.