Jaka jest efektywna metoda amortyzacji odsetek?
Jaka jest efektywna metoda amortyzacji odsetek?
Metoda efektywnej stopy procentowej to praktyka księgowa stosowana do dyskontowania obligacji. Ta metoda jest stosowana w przypadku obligacji sprzedawanych z dyskontem; kwota dyskonta obligacji jest amortyzowana jako koszt odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji.
Kluczowe wnioski:
- Metoda efektywnej stopy procentowej służy do dyskontowania lub odpisywania obligacji.
- Kwota dyskonta obligacji jest amortyzowana w koszty odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji. Wraz ze wzrostem wartości księgowej obligacji rośnie kwota kosztów odsetek.
- Metoda efektywnej stopy procentowej uwzględnia wpływ ceny zakupu obligacji, a nie tylko jej wartość nominalną lub nominalną.
- W przypadku pożyczkodawców lub inwestorów efektywna stopa procentowa odzwierciedla rzeczywisty zwrot znacznie lepiej niż stopa nominalna.
- W przypadku pożyczkobiorców efektywna stopa procentowa efektywniej pokazuje koszty.
- W przeciwieństwie do realnej stopy procentowej, efektywna stopa procentowa nie uwzględnia inflacji.
Zrozumienie metody efektywnej stopy procentowej
Preferowaną metodą amortyzacji (lub stopniowego odpisywania) obligacji zdyskontowanej jest metoda efektywnej stopy procentowej lub metoda efektywnej stopy procentowej. Zgodnie z tą metodą kwota kosztów odsetkowych w danym okresie rozliczeniowym jest skorelowana z wartością księgową obligacji na początku tego okresu. W konsekwencji, wraz ze wzrostem wartości księgowej obligacji, rośnie kwota kosztów odsetek.
Kiedy dyskontowane obligacja jest sprzedawana, kwota zniżki więź musi być amortyzowane do kosztów odsetek przez cały okres życia obligacji. Przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej kwota debetu z dyskonta od wymagalnych obligacji przenoszona jest na rachunek odsetkowy. W związku z tym amortyzacja powoduje, że koszty odsetkowe w każdym okresie rozliczeniowym są wyższe niż kwota odsetek płaconych w każdym roku życia obligacji.
Na przykład załóżmy, że 10-letnia obligacja o wartości 100 000 USD jest wyemitowana z 6% półrocznym kuponem na 10% rynku. Obligacja jest sprzedawana z dyskontem za 95 000 USD w dniu 1 stycznia 2017 r. W związku z tym dyskonto z obligacji w wysokości 5000 USD lub 100 000 USD pomniejszone o 95 000 USD musi zostać spłacone na rachunek wydatków odsetkowych przez cały okres obowiązywania obligacji.
Metoda amortyzacji efektywnej stopy procentowej powoduje wzrost wartości księgowej obligacji z 95 000 USD 1 stycznia 2017 r. Do 100 000 USD przed terminem wykupu obligacji. Emitent musi wypłacać odsetki w wysokości 3000 USD co sześć miesięcy spłaty obligacji. Następnie 30 czerwca i 31 grudnia zasilane jest konto gotówkowe w wysokości 3000 USD.
Ocena zainteresowania obligacji
Przy wycenie odsetek generowanych przez obligację stosuje się metodę efektywnej stopy procentowej, ponieważ uwzględnia ona wpływ ceny zakupu obligacji, a nie uwzględnia jedynie wartości nominalnej.
Chociaż niektóre obligacje nie są oprocentowane i generują dochód dopiero w terminie zapadalności, większość oferuje ustaloną roczną stopę zwrotu, zwaną stopą kuponową. Stopa kuponu to kwota odsetek generowanych przez obligację każdego roku, wyrażona jako procent wartości nominalnej obligacji.
Wartość nominalna obligacji
Z kolei wartość nominalna to po prostu inny termin określający wartość nominalną obligacji, czyli wartość zadeklarowaną obligacji w momencie emisji. Obligacja o wartości nominalnej 1000 USD i oprocentowaniu 6% daje co roku 60 USD odsetek.
Wartość nominalna obligacji nie narzuca ceny sprzedaży. Obligacje o wyższych stopach kuponu są sprzedawane za więcej niż ich wartość nominalna, co czyni je obligacjami premium. I odwrotnie, obligacje o niższych stopach kuponu często są sprzedawane po cenie niższej od wartości nominalnej, co czyni je obligacjami z dyskontem. Ponieważ cena zakupu obligacji może się bardzo różnić, rzeczywista stopa odsetek płaconych każdego roku również się zmienia.
Jeśli obligacja w powyższym przykładzie zostanie sprzedana za 800 USD, wówczas płatności odsetkowe w wysokości 60 USD, które generuje każdego roku, stanowią wyższy procent ceny zakupu niż wskazywałby na to 6-procentowy kupon. Chociaż zarówno wartość nominalna, jak i stopa kuponu są stałe w momencie emisji, z punktu widzenia inwestora oprocentowanie obligacji jest wyższe. Efektywna stopa procentowa tej obligacji wynosi 60 USD / 800 USD lub 7,5%.
Gdyby bank centralny obniżył stopy procentowe do 4%, obligacja ta automatycznie zyskałaby na wartości ze względu na wyższą stopę kuponową. Gdyby ta obligacja została następnie sprzedana za 1200 USD, jej efektywna stopa procentowa spadłaby do 5%. Chociaż jest ona nadal wyższa niż w przypadku nowo wyemitowanych 4% obligacji, wyższa cena sprzedaży częściowo rekompensuje skutki wyższej stopy procentowej.
Uzasadnienie efektywnej stopy procentowej
W rachunkowości metoda efektywnej stopy procentowej bada związek między wartością księgową składnika aktywów a odsetkami z nim związanymi. W przypadku pożyczek efektywna roczna stopa procentowa może odnosić się do kalkulacji odsetek, w przypadku której kapitalizacja występuje częściej niż raz w roku. W ekonomii i finansach kapitałowych efektywna stopa procentowa instrumentu może odnosić się do zysku opartego na cenie zakupu.
Wszystkie te terminy są w jakiś sposób powiązane. Na przykład efektywne stopy procentowe są ważnym elementem metody efektywnej stopy procentowej.
Efektywną stopę procentową instrumentu można porównać z jego łączenie. W przypadku pożyczkodawców lub inwestorów efektywna stopa procentowa odzwierciedla rzeczywisty zwrot znacznie lepiej niż stopa nominalna. W przypadku pożyczkobiorców efektywna stopa procentowa efektywniej pokazuje koszty. Innymi słowy, efektywna stopa procentowa jest równa nominalnemu zwrotowi w stosunku do faktycznej inwestycji kapitałowej. Jeśli chodzi o obligacje, jest to to samo, co różnica między stopą kuponu a rentownością.
Aktywa oprocentowane mają również wyższą efektywną stopę procentową, gdy występuje więcej skumulowania. Na przykład składnik aktywów, który podlega oprocentowaniu w ujęciu rocznym, ma niższą efektywną stopę procentową niż składnik aktywów, który jest łączony co miesiąc.
W przeciwieństwie do realnej stopy procentowej, efektywna stopa procentowa nie uwzględnia inflacji. Jeśli inflacja wynosi 1,8%, obligacja skarbowa ( obligacja skarbowa ) o efektywnej stopie procentowej wynoszącej 2% ma realną stopę procentową wynoszącą 0,2% lub stopę efektywną pomniejszoną o stopę inflacji.
Efektywna stopa procentowa to dokładniejsza liczba rzeczywistych odsetek uzyskanych z inwestycji lub odsetek zapłaconych od pożyczki.
Korzyści z efektywnych stóp procentowych
Podstawową zaletą stosowania efektywnej stopy procentowej jest po prostu to, że jest to dokładniejsza wartość rzeczywistych odsetek uzyskanych od instrumentu finansowego lub inwestycji lub faktycznych odsetek zapłaconych od pożyczki, takiej jak hipoteka na dom.
Kalkulacja efektywnej stopy procentowej jest powszechnie stosowana na rynku obligacji. Kalkulacja uwzględnia realną stopę procentową zwróconą w danym okresie na podstawie rzeczywistej wartości księgowej instrumentu finansowego na początek okresu. Jeśli wartość księgowa inwestycji spadnie, spadną również uzyskane odsetki.
Inwestorzy i analitycy często używają efektywnych obliczeń stóp procentowych do analizy premii lub rabatów związanych z obligacjami rządowymi, takimi jak 30-letnie obligacje skarbowe USA, chociaż te same zasady mają zastosowanie do transakcji na obligacjach korporacyjnych. Gdy określone oprocentowanie obligacji jest wyższe niż bieżąca stopa rynkowa, handlowcy są skłonni zapłacić premię w stosunku do wartości nominalnej obligacji. I odwrotnie, ilekroć podana stopa procentowa jest niższa niż bieżąca rynkowa stopa procentowa dla obligacji, obrót obligacją odbywa się z dyskontem w stosunku do jej wartości nominalnej.
Rzeczywiste uzyskane odsetki
Kalkulacja efektywnej stopy procentowej odzwierciedla rzeczywiste odsetki zarobione lub zapłacone w określonym przedziale czasowym. Uważa się, że lepsza jest metoda liniowa obliczania premii lub rabatów w przypadku emisji obligacji, ponieważ jest to dokładniejsze zestawienie odsetek od początku do końca wybranego okresu rozliczeniowego (okresu amortyzacji).
W ujęciu okresowym księgowi uważają metodę efektywnej stopy procentowej za znacznie dokładniejszą do obliczania wpływu inwestycji na wynik finansowy przedsiębiorstwa. Aby jednak uzyskać tę zwiększoną dokładność, stopa procentowa musi być przeliczana co miesiąc okresu obrachunkowego; te dodatkowe obliczenia są wadą efektywnej stopy procentowej. Jeżeli inwestor stosuje prostszą metodę liniową do obliczania odsetek, wówczas kwota pobierana co miesiąc nie zmienia się; jest to ta sama kwota każdego miesiąca.
Uwagi specjalne
Za każdym razem, gdy inwestor kupuje lub podmiot finansowy, taki jak Departament Skarbu USA lub korporacja, sprzedaje instrument obligacyjny za cenę inną niż wartość nominalna obligacji, faktyczna uzyskana stopa procentowa różni się od podanej stopy procentowej obligacji. Obligacja może być sprzedawana z premią lub dyskontem w stosunku do jej wartości nominalnej. W obu przypadkach rzeczywista efektywna stopa procentowa różni się od stopy podanej. Na przykład, jeśli obligacja o wartości nominalnej 10 000 USD zostanie zakupiona za 9500 USD, a wypłata odsetek wynosi 500 USD, wówczas uzyskana efektywna stopa procentowa nie wynosi 5%, ale 5,26% (500 USD podzielone przez 9500 USD).
W przypadku kredytów, takich jak hipoteka mieszkaniowa, efektywna stopa procentowa jest również nazywana roczną stopą oprocentowania. Stawka uwzględnia efekt narastających odsetek wraz ze wszystkimi innymi kosztami, które pożyczkobiorca ponosi w związku z pożyczką.