Prawa do zakupu akcji a opcje: jaka jest różnica?

Prawa do zakupu akcji a opcje: przegląd

Prawa do zakupu akcji i kontrakty opcji mają podobne cechy, ale między tymi dwiema ofertami finansowymi istnieją wyraźne różnice. Posiadacze praw do nabycia akcji mogą, ale nie muszą, nabyć uzgodnioną liczbę akcji po z góry ustalonej cenie, ale tylko wtedy, gdy są dotychczasowymi akcjonariuszami.

Opcje natomiast to prawo do kupna lub sprzedaży akcji po z góry ustalonej cenie zwanej ceną wykonania. O ile nie określono inaczej, kupujący nie ma takiego obowiązku, ale kupujący utraciłby opłatę lub premię, która pojawia się przy zakupie opcji. Kupujący opcje niekoniecznie muszą być obecnymi udziałowcami.

W efekcie osoba z zewnątrz kupuje prawo do zakupu akcji poprzez opcję; z prawem do nabycia akcji, prawo to jest już nieodłączne dla istniejących akcjonariuszy. W obu przypadkach istnieje uzgodniony czas na sfinalizowanie transakcji.

Różnice między prawami do zakupu akcji a opcjami obowiązują również poza rynkami finansowymi, w tym w przypadku pozycji o dużych wartościach, takich jak nieruchomości, jachty i samoloty.

Prawa do zakupu

Prawa do nabycia to oferty dla dotychczasowych akcjonariuszy na zakup dodatkowych akcji proporcjonalnie do liczby posiadanych już akcji. Czasami prawo do zakupu akcji może wiązać się z niższą ceną rynkową. Inwestorzy, którzy mają prawa do zakupu, mogą pozwolić na wygaśnięcie tych praw lub sprzedać je innemu udziałowcowi, jeśli nie chcą zwiększać swojej inwestycji w spółkę.

Chociaż może się wydawać, że to wielka transakcja, prawa do zakupu mogą również prowadzić do niższej ceny akcji spółki, ponieważ emisja uprawnień może osłabić wyemitowane akcje. Wykonywanie praw do zakupu może również obniżyć zysk spółki na akcję ( EPS ). Zysk na akcję to zysk spółki podzielony przez wyemitowane akcje.

Na przykład, jeśli firma opublikowała 1 dolara zysku na akcję z dziesięcioma pozostającymi w obrocie i wyemituje kolejne dziesięć, zysk na akcję spadnie do 50 centów na akcję. W wyniku niższego EPS inwestorzy mogą sprzedać akcje.

Spółki mogą wydawać prawa do zakupu akcji, jeśli mają znaczne zadłużenie i muszą pozyskać dodatkowy kapitał. Firma może wykorzystać środki z emisji praw na spłatę zadłużenia.

Firmy typu start-up również wydają prawa do zakupu, ponieważ często trudno jest uzyskać finansowanie z banków, gdy firma nie osiągnęła jeszcze zysku. Na przykład firma ogłasza opracowanie produktu konsumenckiego, który ma podbić świat, takiego jak zestaw słuchawkowy do rzeczywistości wirtualnej nie większy niż para okularów przeciwsłonecznych. Wstępne szacunki zakładają, że produkt odniesie ogromny sukces, a cena akcji ma wzrosnąć. Kierownictwo spółki może zaoferować obecnym akcjonariuszom prawa do zakupu, a ci, którzy wykonają swoje prawa do dodatkowych akcji, odniosą korzyści, jeśli produkt odniesie sukces, a cena akcji wzrośnie. I odwrotnie, jeśli uruchomienie produktu zakończy się niepowodzeniem, inwestor może pokryć straty z inwestycji.

Inwestorzy, którym zaoferowano prawa do zakupu, muszą rozważyć za i przeciw i zdecydować, czy firma właściwie wykorzystuje pieniądze i czy jest warta dodatkowej inwestycji.

Opcje

Kontrakty opcyjne są przedmiotem obrotu na giełdach i dają posiadaczom prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży papieru wartościowego. Kontrakty na opcje są zazwyczaj dostępne dla wszystkich inwestorów. Firmy mogą jednak emitować opcje na akcje dla pracowników (ESO) wewnętrznie jako zachęty i zezwalać pracownikom na udział we własności firmy. ESO dostosowują cele pracowników i akcjonariuszy firmy, ponieważ akcjonariusze, w tym pracownicy, chcą zobaczyć wzrost cen akcji firmy.

W przypadku opcji na akcje dla pracowników, osoba może musieć poczekać jakiś czas, zanim skorzysta z prawa do zakupu akcji. Okres nabywania uprawnień zachęca pracowników do pozostania w firmie i zwykle wynosi od jednego do trzech lat.

W przypadku opcji na akcje dla pracowników pracownicy nie muszą wnosić opłaty za opcję i nie ma żadnych nakładów pieniężnych. Z drugiej strony, kontrakt opcji wiąże się z opłatą lub premią i jeśli zostanie wykonany, będzie wymagał wymiany gotówki na akcje bazowe.

Prawa zakupu są podobne do tradycyjnych kontraktów na opcje, ponieważ inwestor musi wymienić gotówkę na akcje, jeśli zostaną wykonane. Jednak opcja na akcje dla pracowników nie wiąże się z żadnymi nakładami pieniężnymi, ponieważ firma rozdaje akcje.

Jedną z głównych korzyści wynikających z praw zakupu, pomimo poniesionych nakładów pieniężnych, jest to, że prawa te są zazwyczaj oferowane po cenie niższej od wartości rynkowej, co pozwala inwestorowi na osiągnięcie zysku jako nagrody za bycie lojalnym akcjonariuszem. Oczywiście, niezależnie od tego, czy inwestor korzysta z kontraktów opcji, czy też praw zakupu, aby zainwestować w spółkę, zawsze istnieje ryzyko straty, a inwestorzy muszą dokładnie rozważyć ryzyko i korzyści.