Akcje uprzywilejowane: zalety i wady
Akcje uprzywilejowane, które są emitowane przez firmy starające się o pozyskanie kapitału, łączą cechy inwestycji dłużnych i hybrydowe papiery wartościowe. Akcjonariusze uprzywilejowani mają zarówno zalety, jak i wady. Z drugiej strony pobierają dywidendę, zanim akcjonariusze akcji zwykłej otrzymają taki dochód. Jednak z drugiej strony nie mają oni takich praw głosu, jak zwykli akcjonariusze.
Kluczowe wnioski
- Akcjonariusze uprzywilejowani otrzymują dywidendę przed akcjonariuszami zwykłymi.
- Akcjonariusze uprzywilejowani nie mają prawa głosu, tak jak ich zwykli akcjonariusze.
- Firmy ponoszą wyższe koszty emisji w przypadku akcji uprzywilejowanych niż w przypadku emisji długu.
Zalety akcji uprzywilejowanych
Właściciele akcji uprzywilejowanych otrzymują stałą dywidendę na długo przed tym, zanim zwykli akcjonariusze zobaczą jakiekolwiek pieniądze. W obu przypadkach dywidendy są wypłacane tylko wtedy, gdy firma osiąga zysk. Jest jednak pewien problem z tą sytuacją, ponieważ rodzaj akcji uprzywilejowanych zwany akcjami niewypłaconych dywidend, które muszą zostać wypłacone w późniejszym terminie. Tak więc, gdy borykający się z trudnościami biznes w końcu odbije się i wróci na dobre, te niewypłacone dywidendy są przekazywane akcjonariuszom uprzywilejowanym, zanim jakiekolwiek dywidendy będą mogły zostać wypłacone zwykłym akcjonariuszom.
Wyższe Roszczenie o aktywa jednej firmy
W przypadku upadłości i późniejszej likwidacji spółki , akcjonariusze uprzywilejowani mają wyższe roszczenia z majątku spółki niż zwykli akcjonariusze. Nic dziwnego, że akcje uprzywilejowane przyciągają konserwatywnych inwestorów, którzy cieszą się komfortem ochrony przed ryzykiem spadków, jaką dają te inwestycje.
Dodatkowe korzyści dla inwestorów
Podkategoria akcji uprzywilejowanych zwana akcjami zamiennymi umożliwia inwestorom obrót takimi akcjami uprzywilejowanymi za ustaloną liczbę akcji zwykłych, co może być lukratywne, jeśli wartość akcji zwykłych zacznie rosnąć. Takie udziałowe akcje pozwalają inwestorom czerpać dodatkowe dywidendy, które przekraczają stałą stopę procentową, jeśli firma osiągnie określone z góry określone cele zysku.
Wady akcji uprzywilejowanych
Główną wadą posiadania akcji uprzywilejowanych jest to, że inwestorzy tych pojazdów nie mają takich samych praw głosu jak zwykli akcjonariusze. Oznacza to, że firma nie jest zobowiązana wobec akcjonariuszy uprzywilejowanych, tak jak w przypadku tradycyjnych udziałowców kapitałowych. Chociaż gwarantowany zwrot z inwestycji rekompensuje tę wadę, jeśli stopy procentowe wzrosną, stała dywidenda, która kiedyś wydawała się tak lukratywna, może się zmniejszyć. Może to wywołać u kupujących wyrzuty sumienia wobec inwestorów będących akcjonariuszami preferencyjnymi, którzy mogą zdawać sobie sprawę, że poradziliby sobie lepiej z papierami wartościowymi o stałym oprocentowaniu i wyższym oprocentowaniu.
Finansowanie z kapitału własnego, w postaci akcji zwykłych lub uprzywilejowanych, obniża stosunek zadłużenia spółki do kapitału własnego, co jest oznaką dobrze zarządzanej działalności.
Korzyści dla firmy
Akcje uprzywilejowane przynoszą spółkom emitującym wiele korzyści. Wspomniany brak praw wyborczych dla akcjonariuszy uprzywilejowanych stawia spółkę na silnej pozycji, pozwalając jej zachować większą kontrolę. Ponadto firmy mogą emitować akcje uprzywilejowane na żądanie, co daje im prawo do odkupu akcji według własnego uznania. Oznacza to, że jeśli akcje płatne na żądanie są emitowane z 6% dywidendą, ale stopy procentowe spadają do 4%, wówczas firma może zakupić wszystkie pozostające w obrocie akcje po cenie rynkowej, a następnie ponownie wyemitować te akcje z niższą stopą dywidendy. To ostatecznie zmniejsza koszt kapitału. Oczywiście ta sama elastyczność jest niekorzystna dla akcjonariuszy.