Nienotowana spółka publiczna
Co to jest spółka notowana na giełdzie?
Nienotowana spółka publiczna, znana również jako nienotowana spółka publiczna, to firma, która wyemitowała akcje, które nie są już przedmiotem obrotu na giełdzie.
Rynki pozagiełdowe, na których handluje się nienotowanymi spółkami publicznymi, są zazwyczaj mniej przejrzyste niż giełdy publiczne.
Zrozumienie nienotowanych spółek publicznych
Spółka publiczna to firma, która wyemitowała akcje w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO), podczas gdy jej akcje są przedmiotem obrotu na giełdzie lub rynku pozagiełdowym, który jest rynkiem prywatnych brokerów i dealerów. Akcje notowane na giełdzie mogą być przedmiotem obrotu na giełdach, takich jak giełda nowojorska, która jest największą giełdą papierów wartościowych na świecie. Jednak spółki publiczne nienotowane na giełdzie nie są notowane na giełdzie i prowadzą obrót pozagiełdowy.
Powody istnienia nienotowanej spółki publicznej
Firmy mogą nie być notowane, ponieważ są zbyt małe, aby kwalifikować się do notowania na giełdzie. Główne giełdy mają wymagania dotyczące notowań akcji, które obejmują progi rocznych zysków, minimalną liczbę akcji pozostających w obrocie i opłaty za notowanie.
Spółka nienotowana na giełdzie może mieć zbyt niewielu akcjonariuszy, aby mogła zostać umieszczona na giełdzie lub kierownictwo spółki może chcieć uniknąć wymogów dotyczących ujawniania informacji o własności na niektórych giełdach.
Firmy, które zostały wycofane lub usunięte z głównych giełd, mogą spowodować, że ich akcje staną się nienotowaną spółką publiczną. Usunięcie z giełdy może być dobrowolne lub może wynikać z niespełnienia wymagań giełdy związanych z notowaniem.
Pozostając bez notowania, właściciele firmy mogą prowadzić działalność bardziej jak prywatną firmę i unikać niektórych przepisów dotyczących wymiany. Jednakże, chociaż nienotowane spółki publiczne podlegają mniej rygorystycznym regulacjom niż spółki publiczne notowane na giełdzie, są one bardziej regulowane niż spółki prywatne. Jako spółki publiczne nadal muszą spełniać wymogi dotyczące sprawozdawczości finansowej i mogą podlegać tym samym kodom przejęć, co spółki giełdowe. Nienotowane spółki giełdowe mogą również otrzymać zakaz prowadzenia marketingu wśród inwestorów.
Handel i wycena
Jako nienotowane papiery wartościowe akcje nienotowanych spółek publicznych są kupowane i sprzedawane na rynkach pozagiełdowych (OTC). Na rynku OTC brokerzy-dealerzy podają ceny akcji, po których będą kupować i sprzedawać akcje. Jednak dwóch inwestorów (kupujący i sprzedający) może zawrzeć transakcję na rynku OTC bez wiedzy innych inwestorów o cenie, po której transakcja została zakończona. W rezultacie rynki pozagiełdowe, na których handluje się nienotowanymi spółkami publicznymi, mają zazwyczaj mniejszą przejrzystość niż giełdy publiczne.
Ponadto akcje spółek notowanych na giełdzie rzadko są przedmiotem obrotu lub są niepłynne, co prowadzi do trudności w wycenie akcji. Nienotowane spółki publiczne są wyceniane przy użyciu różnych modeli finansowych, w tym metody porównawczej. Podejście porównawcze analizuje firmy lub działy o podobnym składzie i podobnej branży.
Porównując transakcje rynkowe, takie jak inwestycje lub wykupy w podobnych spółkach, inwestorzy mogą zorientować się w wartości nienotowanej spółki. Podejście obejmuje również analizę konkurencji w celu oszacowania wartości akcji spółki nienotowanej na giełdzie.
Kluczowe wnioski
- Nienotowana spółka publiczna lub nienotowana spółka publiczna to firma, która wyemitowała akcje, które nie są już przedmiotem obrotu na giełdzie.
- Firmy mogą nie być notowane na giełdzie, ponieważ są zbyt małe, aby kwalifikować się do notowania na giełdzie, mają zbyt niewielu akcjonariuszy do notowania lub zostały usunięte z notowań.
- Udziały w nienotowanych spółkach publicznych są kupowane i sprzedawane na rynkach pozagiełdowych.
Przykład nienotowanej spółki publicznej
Załóżmy na przykład, że kierownictwo Facebook Inc. ( FB ) zdecydowało się usunąć akcje firmy z giełd notowanych na giełdzie i zdecydowało się zostać spółką notowaną na giełdzie. Firma byłaby w większości własnością założyciela Marka Zuckerberga i kilku prywatnych inwestorów.
W przeciwieństwie do inwestorów handlujących akcjami Facebooka na giełdzie, nienotowany Facebook nie byłby łatwo dostępny do handlu, a wszelkie transakcje musiałyby być przetwarzane za pośrednictwem rynku OTC. W rezultacie inwestorzy nie byliby w stanie szybko ani łatwo kupić i sprzedać akcji.
Również wycena ceny akcji spółki byłaby wyzwaniem, ponieważ informacje finansowe mogą nie być dostępne dla potencjalnych inwestorów i brokerów. Wszelka wycena byłaby dokonywana na podstawie analizy spółek proxy, takich jak konkurencja w sektorze mediów społecznościowych. Jednak Facebook miałby mniej wymagań regulacyjnych, zwalniając zasoby, które zostały wykorzystane do spełnienia tych wymagań.