Nieoperacyjne przepływy pieniężne
Co to są nieoperacyjne przepływy pieniężne?
Nieoperacyjne przepływy pieniężne to kluczowy miernik w analizie fundamentalnej, na który składają się wpływy pieniężne (przyjmowane przez firmę) i wypływy pieniężne (wypłacane przez firmę), które nie są związane z działalnością operacyjną firmy. Zamiast tego te źródła i sposoby wykorzystania środków pieniężnych są związane z działalnością inwestycyjną lub finansową przedsiębiorstwa. Nieoperacyjne przepływy pieniężne są widoczne w rachunku przepływów pieniężnych firmy.
Nieoperacyjne przepływy pieniężne są ważne, ponieważ mogą pomóc analitykom, inwestorom i samym spółkom zmierzyć, jak skutecznie firma zarządza swoimi wolnymi przepływami pieniężnymi (FCF), jak skutecznie inwestuje swoje przychody lub zyski lub określić inne istotne wskaźniki, takie jak koszt kapitału przedsiębiorstwa.
Kluczowe wnioski
- Nieoperacyjne przepływy pieniężne obejmują wpływy i wypływy środków pieniężnych, które nie są związane z codzienną działalnością przedsiębiorstwa.
- Ta kluczowa, fundamentalna miara może pomóc analitykom określić, jak skutecznie firma zarządza swoimi wolnymi przepływami pieniężnymi lub skutecznie inwestuje swoje przychody lub zyski.
- Nieoperacyjne przepływy pieniężne pojawiają się w rachunku przepływów pieniężnych spółki w sekcji przepływy pieniężne z inwestycji lub przepływy pieniężne z finansowania.
Zrozumienie nieoperacyjnych przepływów pieniężnych
Nieoperacyjne przepływy pieniężne obejmują środki pieniężne, które firma przyjmuje i wypłaca, a które pochodzą ze źródeł innych niż jej bieżąca działalność. Przykłady nieoperacyjnych przepływów pieniężnych mogą obejmować między innymi zaciągnięcie pożyczki, wyemitowanie nowych akcji i obrona przed przetargiem własnym. Pozycje wymienione w nieoperacyjnych przepływach pieniężnych zwykle nie są powtarzalne.
Nieoperacyjne przepływy pieniężne pojawiają się w rachunku przepływów pieniężnych firmy i są zwykle podzielone na dwie sekcje: przepływy pieniężne z inwestycji i przepływy pieniężne z finansowania.
Przepływy pieniężne z inwestowania
Ta sekcja zwykle zawiera wydatki kapitałowe firmy (CapEx), wzrosty i zmniejszenia inwestycji, środki pieniężne zapłacone na przejęcia oraz wpływy pieniężne ze sprzedaży aktywów.
Przepływy pieniężne z finansowania
Ta sekcja zwykle obejmuje wpływy z tytułu pożyczek krótkoterminowych i długu długoterminowego oraz dokonane płatności; oraz wpływy z emisji akcji, odkupu akcji zwykłych lub wypłaty dywidendy.
Nieoperacyjne przepływy pieniężne w akcji
Nieoperacyjne przepływy pieniężne mogą pokazać, w jaki sposób firma wykorzystuje swoje FCF – zasadniczo operacyjne przepływy pieniężne pomniejszone o nakłady inwestycyjne – lub w jaki sposób finansuje swoją działalność inwestycyjną, jeśli nie ma (lub wystarczających) wolnych przepływów pieniężnych.
Na przykład załóżmy, że firma wygenerowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 6 miliardów dolarów w swoim roku podatkowym i poniosła nakłady kapitałowe w wysokości 1 miliarda dolarów. Pozostaje mu znaczny FCF w wysokości 5 miliardów dolarów. Firma może następnie zdecydować się na wykorzystanie tych 5 miliardów dolarów na zakup (wypływ gotówki). Pojawiłoby się to w części dotyczącej przepływów pieniężnych z inwestowania. Firma mogłaby również wyemitować akcje zwykłe o wartości 2 miliardów dolarów (wpływ gotówki) i wypłacić 2 miliardy dolarów dywidendy (wypływ gotówki). Oba pojawiałyby się w sekcji dotyczącej przepływów pieniężnych z finansowania.
Załóżmy jednak, że FCF firmy wynosi tylko 2 miliardy dolarów, a firma była już zobowiązana do przejęcia innej firmy za 1 miliard dolarów (wypływ gotówki). Pojawiłoby się to w części dotyczącej przepływów pieniężnych z inwestowania. Gdyby firma zobowiązała się również do wypłaty 2 miliardów dolarów dywidend (wypływ gotówki), mogłaby pożyczyć dodatkowy 1 miliard dolarów w postaci długu długoterminowego (wpływ gotówki). Oba pojawiałyby się w sekcji przepływów pieniężnych z finansowania.