Niedofinansowany plan emerytalny
Co to jest niedofinansowany plan emerytalny?
Niedofinansowany program emerytalny to program emerytalny sponsorowany przez firmę, który ma więcej zobowiązań niż aktywów. Innymi słowy, pieniądze potrzebne na pokrycie obecnych i przyszłych emerytur nie są łatwo dostępne. Oznacza to, że nie ma gwarancji, że przyszli emeryci otrzymają obiecane emerytury lub że obecni emeryci nadal będą otrzymywać wcześniej ustaloną kwotę wypłaty. Emeryturę niedofinansowaną można porównać z emeryturą w pełni finansowaną lub nadmierną.
Kluczowe wnioski
- Niedofinansowane programy emerytalne nie dysponują wystarczającymi środkami na pokrycie obecnych i przyszłych zobowiązań.
- Jest to ryzykowne dla firmy, ponieważ gwarancje emerytalne dla byłych i obecnych pracowników są często wiążące.
- Niedofinansowanie jest często spowodowane stratami inwestycyjnymi.
Wyjaśnienie niedofinansowanych planów emerytalnych
Program emerytalny ze zdefiniowanymi świadczeniami obejmuje gwarancję, że obiecane wypłaty zostaną wypłacone w okresie emerytalnym pracownika. Spółka inwestuje swój fundusz emerytalny w różne aktywa, aby wygenerować dochody wystarczające do obsługi zobowiązań wynikających z tych gwarancji zarówno dla obecnych, jak i przyszłych emerytów.
Stan finansowane planu emerytalnego opisuje, jak jego aktywa w porównaniu do jego zobowiązań stos. „Niedofinansowanie” oznacza, że zobowiązania lub zobowiązania do wypłaty emerytur przekraczają aktywa zgromadzone w celu sfinansowania tych płatności.
Emerytury mogą być niedofinansowane z wielu powodów. Zmiany stóp procentowych i straty na giełdzie mogą znacznie zmniejszyć aktywa funduszu. W okresie spowolnienia gospodarczego plany emerytalne mogą być niedofinansowane.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami IRS i zasadami rachunkowości, emerytury mogą być finansowane z wkładów pieniężnych i akcji spółki, ale ilość akcji, które można wnieść, jest ograniczona do procentu całego portfela.
Firmy generalnie wnoszą tyle zapasów, ile mogą, aby zminimalizować wkład gotówkowy. Jednak taka praktyka nie jest rozsądnym zarządzaniem portfelem, ponieważ skutkuje przeinwestowaniem w akcje pracodawcy. Fundusz staje się nadmiernie zależny od kondycji finansowej pracodawcy.
Jeżeli fundusz emerytalny jest finansowany w mniej niż 90% przez trzy kolejne lata lub jeśli fundusz jest finansowany w mniej niż 80% przez jeden rok, firma musi zwiększyć swój wkład do portfela emerytalnego, zwykle w formie gotówki.
Konieczność dokonania tej płatności gotówkowej może w istotny sposób obniżyć zysk spółki na akcję, a tym samym jej cenę akcji. Zmniejszenie kapitału przedsiębiorstwa może nawet spowodować niewywiązanie się z umów kredytowych dla przedsiębiorstw. Ma to poważne konsekwencje, począwszy od wyższych wymogów dotyczących stóp procentowych po upadłość.
Niedofinansowanego planu emerytalnego nie należy mylić z niekapitałowym planem emerytalnym. Ten ostatni jest planem repartycyjnym, który wykorzystuje bieżące dochody pracodawcy do finansowania płatności emerytalnych.
Ustalenie, czy plan emerytalny jest niedofinansowany
Ustalenie, czy firma ma niedofinansowany program emerytalny, może być tak proste, jak porównanie wartości godziwej aktywów programu ze skumulowanymi zobowiązaniami z tytułu świadczeń, które obejmują bieżące i przyszłe kwoty należne emerytom. Jeżeli wartość godziwa aktywów programu jest niższa niż zobowiązanie do świadczenia, występuje niedobór emerytury.
Firma jest zobowiązana do ujawnienia tych informacji w przypisie w rocznym sprawozdaniu finansowym spółki za rok 10-ty.
Istnieje ryzyko, że spółki przy szacowaniu swoich przyszłych zobowiązań przyjmą zbyt optymistyczne założenia. Przy szacowaniu zobowiązań długoterminowych niezbędne są założenia. Firma może z czasem zmienić swoje założenia, aby zminimalizować niedobór i uniknąć konieczności wnoszenia dodatkowych środków do funduszu.
Na przykład firma mogłaby założyć długoterminową stopę zwrotu w wysokości 9,5 procent, co zwiększyłoby oczekiwane fundusze z inwestycji i zmniejszyło potrzebę zastrzyku gotówki. W rzeczywistości długoterminowy zwrot z akcji wynosi około 7 procent, a zwrot z obligacji jest jeszcze niższy.
Niedofinansowane a nadmierne emerytury
Przeciwieństwem niedofinansowanej emerytury jest oczywiście nadmierna emerytura. Fundusz, który ma więcej aktywów niż zobowiązań, jest nadmiernie finansowany.
Aktuariusze obliczają kwotę składek, które firma musi wpłacić na emeryturę, na podstawie świadczeń otrzymywanych lub obiecanych przez uczestników oraz szacowanego wzrostu inwestycji programu. Składki te można odliczyć od podatku pracodawcy.
To, ile pieniędzy plan zakończy się na koniec roku, zależy od kwoty, jaką wypłacili uczestnikom i wzrostu inwestycji, jaki zarobili na tych pieniądzach. W związku z tym zmiany na rynku mogą spowodować, że fundusz będzie niedofinansowany lub nadmierny.
Często zdarza się, że plany określonych świadczeń są nadmiernie finansowane w setkach tysięcy, a nawet milionach dolarów. Program emerytalny z nadmiernymi funduszami nie spowoduje zwiększenia świadczeń dla uczestników i nie może być wykorzystywany przez firmę ani jej właścicieli.