Oferta skarbowa
Oferta skarbowa: przegląd
Oferta skarbowa to sprzedaż akcji przez spółkę notowaną na giełdzie z jej własnych zapasów. Są to akcje, które zostały zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na sprzedaż, ale nie zostały faktycznie sprzedane lub zostały odkupione przez firmę.
Spółki publiczne często wstrzymują pewną liczbę akcji z łącznej liczby udziałów, które mają prawo sprzedać. Akcje te stają się następnie akcjami własnymi i mogą być przechowywane w rezerwie do czasu, gdy firma zdecyduje się je sprzedać.
Kluczowe wnioski
- Oferta skarbowa to sprzedaż akcji spółki, które zostały zatwierdzone do sprzedaży, ale wcześniej nie zostały sprzedane.
- Dla firm jest to stosunkowo szybki i tani sposób na zebranie pieniędzy na inwestycje w biznes.
- Dla inwestorów powoduje to rozwodnienie wartości ich akcji.
Zrozumienie oferty skarbowej
W przeciwieństwie do akcji zwykłych lub uprzywilejowanych, akcje własne nie są wykazywane jako akcje pozostające w obrocie w sprawozdaniu finansowym spółki. W związku z tym nie są uwzględniane przy obliczaniu dywidend ani zysku na akcję.
Jednak nawet jeśli akcje własne nie znajdują się w obrocie, świadomość inwestorów o istnieniu tych akcji może wpływać na nastroje rynkowe i aktywność w odniesieniu do akcji spółki znajdujących się w publicznym obrocie.
Firmy mają możliwość „wycofania” akcji własnych, chociaż mogą zdecydować się na ich zatrzymanie, jeśli potrzebują lub chcą zebrać nowe środki pieniężne.
Sprawa oferty skarbowej
Oferty skarbowe są podejmowane w celu pozyskania kapitału na nowe projekty lub inwestycje w biznesie. Są one na ogół tańsze i mniej czasochłonne niż podobne metody pozyskiwania pieniędzy, takie jak emisja nowych akcji zwykłych lub akcji uprzywilejowanych. Obejmują one zatrudnienie banku inwestycyjnego do zarządzania procesem, a także złożenie wniosku do SEC.
Unikanie długów
Oferty skarbowe pozwalają również firmie uniknąć emisji długu w celu pozyskania kapitału. Zaciąganie nowego zadłużenia może być szczególnie kłopotliwe i kosztowne w okresie spowolnienia koniunktury lub okresu wysokich stóp procentowych.
Emitując ofertę skarbową akcji już posiadanych, spółka nie ponosi dodatkowych kosztów tworzenia akcji.
Wady oferty skarbowej
Oferty skarbowe są szczególnie kuszące, gdy akcje spółki są notowane po historycznie wysokich wycenach. Jednak inwestorzy, jak zawsze, obserwują.
Podobnie jak sprzedaż akcji przez kadrę zarządzającą, oferta skarbowa spółki może być traktowana jako znak, że perspektywy spółki nie są do końca pozytywne i zamierza ona sprzedać akcje, gdy cena rynkowa jest wysoka.
Wpływ na istniejących akcjonariuszy
Ponadto oferty skarbowe powodują rozmycie zasobów dotychczasowych akcjonariuszy. Sprzedawane akcje własne stają się akcjami pozostającymi w obrocie, a ich właściciele są uprawnieni do tej samej proporcjonalnej kwoty zysków i dywidend, co wszyscy inni akcjonariusze. Zyski spółki i dywidendy muszą być podzielone na większą liczbę akcji.
Tak więc proces nieuchronnie skutkuje mniejszymi roszczeniami z tytułu zysków spółki i dywidend dla inwestorów, którzy posiadali akcje przed ofertą skarbową. Nazywa się to rozwodnieniem istniejących akcji.
Odkup akcji ma odwrotny skutek. Zmniejsza całkowitą liczbę pozostających w obrocie akcji spółki, zwiększając wartość każdej akcji.