Trading Curb
Co to jest krawężnik handlowy?
Ograniczenie handlu, zwane także „wyłącznikiem obwodu”, to tymczasowe zatrzymanie handlu, aby można było powstrzymać nadmierną zmienność i przywrócić porządek.
Kluczowe wnioski
- Zarządzane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Reguła 80B, ograniczenie obrotu jest tymczasowym ograniczeniem obrotu określonym papierem wartościowym lub rynkiem, którego celem jest zmniejszenie nadmiernej zmienności, tak aby można było przywrócić zlecenie.
- Ograniczenia handlu zostały wprowadzone po raz pierwszy po krachu na giełdzie 19 października 1987 r. („Czarny poniedziałek”), ponieważ uważano, że główną przyczyną spadku był handel programami.
- Indeks S&P 500 służy jako indeks odniesienia do codziennych obliczeń trzech punktów załamania (poziomy 1, 2 i 3), które spowodowałyby zatrzymanie handlu.
Zrozumienie ograniczeń handlowych
Ograniczenie handlu to tymczasowe ograniczenie obrotu określonym papierem wartościowym lub rynkiem, które ma na celu zmniejszenie nadmiernej zmienności, zgodnie z regułą 80B Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Ograniczenia handlu zostały wprowadzone po raz pierwszy po krachu na giełdzie 19 października 1987 r. („ Czarny poniedziałek ”), ponieważ uważano, że główną przyczyną spadku był handel programami. Zasada została zmieniona w 2013 roku w odpowiedzi na tzw. Flash Crash z 6 maja 2010 roku.
Celem handlu krawężnikami jest umożliwienie rynkowi złapania oddechu, gdy jest wstrząśnięty ekstremalną zmiennością. Tymczasowe wstrzymanie handlu daje uczestnikom rynku czas na zastanowienie się, jak chcą zareagować na duże i nieoczekiwane ruchy indeksów rynkowych lub pojedynczych papierów wartościowych, gdy ograniczenia zostaną zniesione. Wyłączniki mają zastosowanie do wszystkich akcji, opcji i kontraktów terminowych na giełdach w USA. S & P 500 służy jako indeks odniesienia dla obliczenia dziennych trzech punktach ich podziału (wariant 1, 2 i 3), które powodują postojów wymiany handlowej.
- Poziom 1 to 7% spadek w stosunku do zamknięcia indeksu S&P 500 z poprzedniego dnia, co spowoduje 15-minutowe zatrzymanie handlu; jeśli jednak spadek o 7% nastąpi w ciągu 35 minut od zamknięcia rynku, nie zostanie nałożone żadne zatrzymanie.
- Poziom 2 to spadek o 13%, który również spowoduje 15-minutowe zatrzymanie; podobnie, nie doszłoby do zatrzymania handlu, gdyby 13% spadek nastąpił w ciągu 35 minut od zamknięcia rynku.
- Poziom 3 to 20% spadek, który spowoduje zamknięcie giełdy na pozostałą część dnia.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami, wstrzymanie obrotu na indywidualnym papierze wartościowym jest wprowadzane w życie, jeśli nastąpi 10% zmiana wartości papieru wartościowego będącego członkiem indeksu S&P 500, indeksu Russell 1000 lub fundusz giełdowy ) w ramach pięciominutowy przedział czasu, 30% zmiana wartości papieru wartościowego, którego cena jest równa lub wyższa niż 1 USD za akcję, oraz 50% zmiana wartości papieru wartościowego, którego cena jest niższa niż 1 USD za akcję.