Toksyczny dług
Co to jest toksyczny dług?
Toksyczny dług odnosi się do pożyczek i innych rodzajów długów, które mają niewielkie szanse na spłatę odsetek. Toksyczny dług jest toksyczny dla osoby lub instytucji, która pożyczyła pieniądze i powinna otrzymywać płatności wraz z odsetkami. Toksyczny dług na ogół spełnia jedno z następujących kryteriów:
- Stopy niewypłacalności dla określonego rodzaju długu są dwucyfrowe
- Kumuluje się więcej długu niż to, co może wygodnie spłacić dłużnik
- Oprocentowanie zobowiązania podlega uznaniowym zmianom
Każdy dług można potencjalnie uznać za toksyczny, jeżeli szkodzi sytuacji finansowej posiadacza.
Kluczowe wnioski
- Toksyczny dług odnosi się do długów, które prawdopodobnie nie zostaną spłacone w całości lub w części, a zatem są obarczone wysokim ryzykiem niewypłacalności.
- Pożyczki te są toksyczne dla pożyczkodawcy, ponieważ szanse na odzyskanie środków są niewielkie i prawdopodobnie będą musiały zostać odpisane jako strata.
- Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Wiele złych długów zostało spakowanych w papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, które stały się znane jako aktywa toksyczne, które były trudne do zbywania i wysoce niepłynne.
Obniżenie toksycznego długu
Jeśli toksyczny dług został poddany sekurytyzacji, ryzyko niewykonania zobowiązania jest przenoszone wraz z aktywem, który jest tworzony wraz ze spłatą kwoty głównej lub odsetek długu, w wyniku czego powstaje toksyczny składnik aktywów. Sam dług nie jest złą inwestycją, zwłaszcza jeśli jesteś pożyczkodawcą, a pożyczkobiorca dokonuje płatności. Inwestycje dłużne, takie jak obligacje, są zasadniczo tym samym, co pożyczka bankowa. Jeśli spłaty tych długów przestaną napływać lub oczekuje się, że się zatrzymają, dług może stać się długiem toksycznym.
Te koszty historyczne toksycznych papierów dłużnych są wyższe niż bieżąca cena rynkowa, tak to się kończy bycie całkowita strata dla kredytodawcy lub inwestora. Często może to wynikać z nieuzasadnionych wysokich ratingów kredytowych, co oznacza, że ryzyko niewywiązania się z zabezpieczenia jest znacznie niższe niż sugerowałaby fundamentalna analiza dłużnika. Obligacje śmieciowe nie są klasyfikowane jako toksyczny dług w momencie zakupu, ponieważ kupujący jest świadomy ryzyka związanego z tymi papierami.
Toksyczny dług po kryzysie finansowym
Toksyczny dług przybrał inny niuans w wyniku globalnego kryzysu finansowego z 2008 r. I roli, jaką odegrały w nim kredyty hipoteczne i agencje ratingowe. Banki udzielały pożyczek osobom, które chciały mieć dom, a następnie przekształcały te pożyczki w papiery wartościowe do sprzedaży inwestorom. W pewnym momencie chciwość i luźny nadzór połączyły się do tego stopnia, że udzielano złych pożyczek – jak w przypadku pożyczek NINJA – i pakowano je w papiery wartościowe, którym przyznano wyższą ocenę, niż na to zasługiwały.
Gdy te sekurytyzowane toksyczne długi przedostały się przez system finansowy, stanowiąc podstawę dalszych produktów pochodnych i stanowiąc zabezpieczenie dla innych działań, fundamenty całego systemu gniły, mimo że pozornie wciąż się rozwijał. Toksyczny dług i toksyczne aktywa, które z nich powstały, były jednym z głównych czynników globalnego kryzysu finansowego.
Toksyczne zasoby
Z pojęciem toksycznego długu związane są toksyczne aktywa. Aktywa toksyczne to inwestycje, które są trudne lub niemożliwe do sprzedania za wszelką cenę, ponieważ spadł popyt na nie. Nie ma chętnych nabywców toksycznych aktywów, ponieważ są one powszechnie postrzegane jako gwarantowany sposób na utratę pieniędzy.
Termin „aktywa toksyczne” został ukuty podczas kryzysu finansowego w 2008 r., Aby opisać załamanie rynku papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie, zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) i swapów ryzyka kredytowego (CDS). Ogromne kwoty tych aktywów znajdowały się w księgach różnych instytucji finansowych. Kiedy stały się niemożliwe do sprzedania, toksyczne aktywa stały się realnym zagrożeniem dla wypłacalności banków i instytucji, które były ich właścicielami.