Połączenie syntetyczne
Co to jest wezwanie syntetyczne?
Syntetyczna opcja kupna to strategia opcyjna wykorzystująca akcje i opcję sprzedaży do symulacji wykonania opcji kupna. Daje to inwestorowi teoretycznie nieograniczony potencjał wzrostu z określonym limitem kwoty ryzyka.
Kluczowe wnioski
- Syntetyczny call to strategia opcyjna mająca na celu stworzenie nieograniczonego potencjału zysku przy ograniczonym ryzyku straty.
- Ta strategia inwestycyjna wykorzystuje akcje i opcje sprzedaży.
- Ta strategia nazywana jest tak, ponieważ nie wiąże się z wykorzystaniem żadnych opcji kupna.
- Strategia ta jest również znana jako syntetyczna opcja długiej rozmowy, put żonaty lub put ochronny.
Jak działa wywołanie syntetyczne
Syntetyczne wezwanie, zwane również syntetycznym długim wezwaniem, rozpoczyna się od kupna przez inwestora posiadanych akcji. Inwestor kupuje również opcję sprzedaży po cenie na tych samych akcjach, aby zabezpieczyć się przed deprecjacją ceny akcji. Większość inwestorów uważa, że tę strategię można uznać za podobną do polisy ubezpieczeniowej na wypadek gwałtownego spadku cen akcji w okresie ich posiadania.
Wezwanie syntetyczne jest również znane jako położyć żonę lub postawić ochronną. Wezwanie syntetyczne to strategia zwyżkowa stosowana, gdy inwestor jest zaniepokojony potencjalną niepewnością na rynku akcji w najbliższym czasie. Posiadając akcje z zabezpieczającą opcją sprzedaży, inwestor nadal uzyskuje korzyści z posiadania akcji, takie jak otrzymywanie dywidend i posiadanie prawa głosu. Natomiast samo posiadanie opcji kupna, choć równie byczy jak posiadanie akcji, nie daje takich samych korzyści z posiadania akcji.
Zarówno syntetyczny call, jak i long call mają ten sam nieograniczony potencjał zysku, ponieważ nie ma pułapu wzrostu cen akcji bazowych. Jednak zysk jest zawsze niższy niż w przypadku posiadania akcji. Zysk inwestora zmniejsza się o koszt lub premię z tytułu zakupionej opcji sprzedaży. Stąd próg rentowności strategii osiąga się, gdy akcje bazowe wzrosną o kwotę zapłaconej premii opcyjnej. Wszystko powyżej tej kwoty jest zyskiem.
Zaletą jest podłoga, która jest teraz w magazynie. Dolny próg ogranicza wszelkie ryzyko spadku do różnicy między ceną akcji bazowych w momencie zakupu syntetycznej opcji kupna a ceną wykonania. Innymi słowy, jeśli w momencie zakupu opcji obrót akcjami bazowymi dokładnie po cenie wykonania, strata strategii jest ograniczona dokładnie do ceny zapłaconej za opcję.
Kiedy używać wywołania syntetycznego
Zamiast strategii generowania zysków, wezwanie syntetyczne jest strategią oszczędzającą kapitał. Rzeczywiście, koszt części typu „put” w podejściu staje się kosztem wbudowanym. Koszt opcji zmniejsza rentowność podejścia, zakładając, że akcje bazowe poruszają się wyżej, w pożądanym kierunku. Dlatego inwestorzy powinni stosować syntetyczne wezwanie jako polisę ubezpieczeniową przed krótkoterminową niepewnością w przypadku notowań, które w przeciwnym razie byłyby zwyżkowe, lub jako ochronę przed nieprzewidzianym załamaniem ceny.
Nowi inwestorzy mogą odnieść korzyści, wiedząc, że ich straty na giełdzie są ograniczone. Ta siatka bezpieczeństwa może dać im pewność siebie, gdy dowiedzą się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście każda ochrona wiąże się z kosztem, który obejmuje cenę opcji, prowizje i ewentualnie inne opłaty.