Giełda Papierów Wartościowych

Co to jest giełda?

Giełda oznacza zbiór rynków i giełd, na których odbywają się regularne czynności związane z kupnem, sprzedażą i emisją akcji spółek publicznych. Taka działalność finansowa jest prowadzona za pośrednictwem zinstytucjonalizowanych formalnych giełd lub rynków pozagiełdowych (OTC), które działają na podstawie określonego zbioru przepisów. W kraju lub regionie może istnieć wiele systemów obrotu akcjami, które umożliwiają dokonywanie transakcji na akcjach i innych formach papierów wartościowych.

Chociaż oba terminy – giełda i giełda – są używane zamiennie, ten drugi termin jest generalnie podzbiorem pierwszego. Jeśli ktoś mówi, że handluje na giełdzie, oznacza to, że kupuje i sprzedaje akcje / udziały na jednej (lub więcej) giełdach, które są częścią całego rynku akcji. Do wiodących giełd w USA należą New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq i Chicago Board Options Exchange (CBOE). Te wiodące giełdy krajowe, wraz z kilkoma innymi giełdami działającymi w kraju, tworzą giełdę w USA

Chociaż nazywa się to rynkiem akcji lub rynkiem akcji i jest znany przede wszystkim z handlu akcjami / akcjami, przedmiotem obrotu są również inne finansowe papiery wartościowe – takie jak fundusze giełdowe (ETF), obligacje korporacyjne i instrumenty pochodne oparte na akcjach, towarach, walutach i obligacjach. na giełdach. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule „ Jaka jest różnica między rynkiem akcji a rynkiem akcji? ”)

Zrozumieć giełdę

Podczas gdy obecnie prawie wszystko można kupić online, zwykle istnieje wyznaczony rynek dla każdego towaru. Na przykład ludzie jeżdżą na obrzeża miasta i na pola uprawne, aby kupić choinki, odwiedzają lokalny targ drewna, aby kupić drewno i inne niezbędne materiały do ​​mebli domowych i renowacji, a także chodzą do sklepów takich jak Walmart po zwykłe artykuły spożywcze.

Takie dedykowane rynki służą jako platforma, na której wielu kupujących i sprzedających spotyka się, wchodzi w interakcje i przeprowadza transakcje. Ponieważ liczba uczestników rynku jest ogromna, gwarantujemy uczciwą cenę. Na przykład, jeśli w całym mieście jest tylko jeden sprzedawca choinek, będzie on mógł zażądać dowolnej ceny, ponieważ kupujący nie będą mieli dokąd pójść. Jeśli liczba sprzedawców drzew jest duża na wspólnym rynku, będą musieli konkurować ze sobą, aby przyciągnąć kupujących. Kupujący będą rozpieszczani wyborem niskich lub optymalnych cen, co czyni go uczciwym rynkiem z przejrzystością cen. Nawet podczas zakupów online kupujący porównują ceny oferowane przez różnych sprzedawców na tym samym portalu zakupowym lub w różnych portalach, aby uzyskać najlepsze oferty, zmuszając różnych sprzedawców internetowych do oferowania najlepszej ceny.

Giełda jest podobnym, wyznaczonym rynkiem, na którym handluje się różnymi rodzajami papierów wartościowych w kontrolowanym, bezpiecznym i zarządzanym środowisku. Ponieważ giełda skupia setki tysięcy uczestników rynku, którzy chcą kupować i sprzedawać akcje, zapewnia uczciwe praktyki cenowe i przejrzystość transakcji. Podczas gdy wcześniej rynki akcji emitowały i handlowały papierowymi certyfikatami akcji, współczesne giełdy wspomagane komputerowo działają elektronicznie.

Jak działa giełda

Krótko mówiąc, rynki akcji zapewniają bezpieczne i regulowane środowisko, w którym uczestnicy rynku mogą dokonywać transakcji na akcjach i innych kwalifikujących się instrumentach finansowych z pewnością siebie przy zerowym lub niskim ryzyku operacyjnym. Działając zgodnie z określonymi zasadami określonymi przez organ regulacyjny, rynki akcji działają jako rynki pierwotne i wtórne.

Jako rynek pierwotny, giełda pozwala spółkom po raz pierwszy emitować i sprzedawać swoje akcje publicznie w ramach procesu pierwszych ofert publicznych (IPO). Działalność ta pomaga firmom pozyskać niezbędny kapitał od inwestorów. Zasadniczo oznacza to, że firma dzieli się na pewną liczbę udziałów (powiedzmy 20 milionów udziałów) i sprzedaje część tych udziałów (powiedzmy 5 milionów udziałów) publicznie po cenie (powiedzmy, 10 USD za akcję).

Aby ułatwić ten proces, firma potrzebuje rynku, na którym można będzie sprzedawać te udziały. Ten rynek jest udostępniany przez giełdę. Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planami, firma z powodzeniem sprzeda 5 milionów akcji po cenie 10 dolarów za akcję i zbierze fundusze o wartości 50 milionów dolarów. Inwestorzy otrzymają akcje spółki, których mogą się spodziewać przez preferowany okres, w oczekiwaniu na wzrost ceny akcji i ewentualny dochód w postaci wypłaty dywidendy. Giełda pełni rolę pośrednika w tym procesie pozyskiwania kapitału i otrzymuje wynagrodzenie za swoje usługi od spółki i jej partnerów finansowych.

Po przeprowadzeniu pierwszej oferty publicznej akcji, zwanej procesem notowania, giełda służy również jako platforma handlowa, która ułatwia regularne kupowanie i sprzedawanie notowanych akcji. To stanowi rynek wtórny. Giełda pobiera opłatę za każdą transakcję, która ma miejsce na jej platformie podczas działalności na rynku wtórnym.

Giełda ponosi odpowiedzialność za zapewnienie przejrzystości cen, płynności, odkrywania cen i uczciwego postępowania w takich działaniach handlowych. Ponieważ prawie wszystkie główne giełdy na całym świecie działają obecnie elektronicznie, giełda utrzymuje systemy transakcyjne, które efektywnie zarządzają zleceniami kupna i sprzedaży od różnych uczestników rynku. Pełnią funkcję dopasowywania cen, aby ułatwić realizację transakcji po cenie godziwej zarówno dla kupujących, jak i sprzedających.

Spółka notowana na giełdzie może również zaoferować nowe, dodatkowe akcje w ramach innych ofert na późniejszym etapie, na przykład w drodze emisji praw poboru lub ofert następczych. Mogą nawet wykupić lub wycofać  swoje akcje. Giełda ułatwia takie transakcje.

Giełda często tworzy i utrzymuje różne wskaźniki rynkowe i specyficzne dla sektora, takie jak indeks S&P 500 lub indeks Nasdaq 100, które dostarczają miary do śledzenia ruchów całego rynku. Inne metody obejmują Stochastic Oscillator i Stochastic Momentum Index.

Giełdy przechowują również wszystkie wiadomości firmowe, ogłoszenia i sprawozdania finansowe, do których zwykle można uzyskać dostęp na ich oficjalnych stronach internetowych. Giełda obsługuje również różne inne działania związane z transakcjami na poziomie korporacyjnym. Na przykład rentowne firmy mogą nagradzać inwestorów, wypłacając dywidendy, które zwykle pochodzą z części zysków firmy. Giełda przechowuje wszystkie takie informacje i może w pewnym stopniu wspierać ich przetwarzanie. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule „ Jak działa giełda? ”)

Funkcje giełdy

Giełda pełni przede wszystkim następujące funkcje:

Uczciwe postępowanie w transakcjach na papierach wartościowych: W zależności od standardowych zasad popytu i podaży, giełda musi zapewnić wszystkim zainteresowanym uczestnikom rynku natychmiastowy dostęp do danych dotyczących wszystkich zleceń kupna i sprzedaży, pomagając w ten sposób w uczciwej i przejrzystej wycenie papierów wartościowych. Dodatkowo powinien również skutecznie dopasowywać odpowiednie zlecenia kupna i sprzedaży.

Na przykład może istnieć trzech kupujących, którzy złożyli zamówienia na zakup akcji Microsoft po 100 USD, 105 USD i 110 USD, a czterech sprzedawców może być gotowych sprzedać akcje Microsoft po 110 USD, 112 USD, 115 USD i 120 USD. Giełda (za pośrednictwem swoich automatycznych systemów transakcyjnych obsługiwanych przez komputer) musi zapewnić dopasowanie najlepszego kupna i najlepszej sprzedaży, co w tym przypadku wynosi 110 USD za daną wielkość transakcji.

Efektywne wykrywanie cen: Rynki akcji muszą wspierać skuteczny mechanizm wykrywania cen, który odnosi się do czynności decydowania o właściwej cenie papieru wartościowego i jest zwykle wykonywany na podstawie oceny podaży i popytu na rynku oraz innych czynników związanych z transakcjami.

Powiedzmy, że firma programistyczna z siedzibą w USA kosztuje 100 USD i ma kapitalizację rynkową w wysokości 5 miliardów USD. Pojawia się informacja, że ​​unijny regulator nałożył na firmę grzywnę w wysokości 2 miliardów dolarów, co zasadniczo oznacza, że ​​40 procent wartości firmy może zostać wymazane. Chociaż giełda mogła narzucić przedział cenowy od 90 do 110 USD na cenę akcji spółki, powinien skutecznie zmienić dopuszczalny limit ceny, aby uwzględnić możliwe zmiany ceny akcji, w przeciwnym razie akcjonariusze mogą mieć trudności z handlem na targach Cena £.

Utrzymanie płynności: Podczas gdy liczba kupujących i sprzedających dla danego zabezpieczenia finansowego wymyka się spod kontroli giełdy, musi zapewnić każdemu, kto ma kwalifikacje i chce handlować, natychmiastowy dostęp do składania zamówień, które powinny zostać zrealizowane na targach Cena £.

Bezpieczeństwo i ważność transakcji: podczas gdy więcej uczestników jest ważnych dla efektywnego funkcjonowania rynku, ten sam rynek musi zapewnić, że wszyscy uczestnicy są zweryfikowani i zachowują zgodność z niezbędnymi zasadami i przepisami, nie pozostawiając miejsca na niewykonanie zobowiązania przez żadną ze stron. Dodatkowo powinien zapewnić, że wszystkie podmioty stowarzyszone działające na rynku muszą również przestrzegać zasad i działać w ramach prawnych nadanych przez regulatora.

Wspieraj wszystkie kwalifikujące się typy uczestników: Rynek jest tworzony przez różnych uczestników, do których należą animatorzy rynku, inwestorzy, handlowcy, spekulanci i podmioty zabezpieczające. Wszyscy ci uczestnicy działają na giełdzie w różnych rolach i funkcjach. Na przykład inwestor może kupować akcje i utrzymywać je przez długi czas przez wiele lat, podczas gdy inwestor może wejść i wyjść z pozycji w ciągu kilku sekund. Animator rynku zapewnia niezbędną płynność na rynku, podczas gdy podmiot zabezpieczający może chcieć handlować instrumentami pochodnymi w celu ograniczenia ryzyka związanego z inwestycjami. Giełda powinna zapewnić, że wszyscy tacy uczestnicy będą w stanie działać bezproblemowo, wypełniając swoje pożądane role, aby zapewnić, że rynek będzie nadal działał efektywnie.

Ochrona inwestorów: Oprócz zamożnych i instytucjonalnych inwestorów, bardzo duża liczba małych inwestorów jest również obsługiwana przez giełdę w związku z niewielkimi kwotami inwestycji. Inwestorzy ci mogą mieć ograniczoną wiedzę finansową i mogą nie być w pełni świadomi pułapek związanych z inwestowaniem w akcje i inne instrumenty notowane na giełdzie. Giełda musi wdrożyć niezbędne środki, aby zapewnić niezbędną ochronę takim inwestorom, aby uchronić ich przed stratami finansowymi i zapewnić zaufanie klientów.

Na przykład giełda może kategoryzować akcje w różnych segmentach w zależności od ich profili ryzyka i zezwalać zwykłym inwestorom na ograniczony lub zerowy obrót akcjami wysokiego ryzyka. Giełdy często nakładają ograniczenia, aby uniemożliwić osobom o ograniczonych dochodach i wiedzy podejmowanie ryzykownych zakładów na instrumentach pochodnych.

Zrównoważona regulacja: Spółki notowane na giełdzie są w dużej mierze regulowane, a ich transakcje są monitorowane przez organy regulacyjne rynku, takie jak amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Ponadto giełdy nakładają również określone wymagania, takie jak terminowe składanie kwartalnych raportów finansowych i natychmiastowe istotne zmiany – aby wszyscy uczestnicy rynku byli świadomi wydarzeń korporacyjnych. Nieprzestrzeganie przepisów może prowadzić do zawieszenia handlu przez giełdy i podjęcia innych środków dyscyplinarnych.

Regulacja rynku akcji

Zadanie regulowania giełdy w kraju powierzono lokalnemu organowi nadzoru finansowego lub właściwemu organowi lub instytutowi monetarnemu. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest organem regulacyjnym odpowiedzialnym za nadzorowanie amerykańskich rynków akcji. SEC to agencja federalna, która działa niezależnie od rządu i nacisków politycznych. Misja SEC jest określona jako: „ochrona inwestorów, utrzymywanie uczciwych, uporządkowanych i wydajnych rynków oraz ułatwianie tworzenia kapitału”.

Uczestnicy giełdy

Wraz z inwestorami długoterminowymi i inwestorami krótkoterminowymi istnieje wiele różnych typów graczy związanych z giełdą. Każda z nich ma inną rolę, ale wiele z nich jest powiązanych i zależnych od siebie nawzajem, aby rynek działał efektywnie.

• Maklerzy giełdowi, zwani również zarejestrowanymi przedstawicielami w USA, to licencjonowani specjaliści, którzy kupują i sprzedają papiery wartościowe w imieniu inwestorów. Brokerzy działają jako pośrednicy między giełdami a inwestorami, kupując i sprzedając akcje w imieniu inwestorów. Aby uzyskać dostęp do rynków, potrzebne jest konto u brokera detalicznego.
• Zarządzający portfelami  to profesjonaliści, którzy inwestują portfele lub zbiory papierów wartościowych dla klientów. Menedżerowie ci otrzymują rekomendacje od analityków i podejmują decyzje dotyczące kupna lub sprzedaży portfela. Towarzystwa funduszy inwestycyjnych, fundusze hedgingowe i plany emerytalne wykorzystują zarządzających portfelami do podejmowania decyzji i ustalania strategii inwestycyjnych dla posiadanych przez nie środków.
• Bankierzy inwestycyjni  reprezentują firmy o różnym charakterze, takie jak firmy prywatne, które chcą wejść na giełdę poprzez pierwszą ofertę publiczną lub firmy, które są zaangażowane w toczące się fuzje i przejęcia. Dbają o proces notowań zgodnie z wymogami regulacyjnymi rynku akcji.
• Dostawcy usług powierniczych i depozytowych, którzy są instytucjami przechowującymi papiery wartościowe klientów na przechowanie w celu zminimalizowania ryzyka ich kradzieży lub utraty, również działają w synchronizacji z giełdą w celu transferu akcji na / z odpowiednich rachunków stron transakcji na podstawie obrotu Giełda Papierów Wartościowych.
• Animator rynku: Animator rynku to broker-dealer, który ułatwia obrót akcjami poprzez publikowanie cen kupna i sprzedaży oraz utrzymywanie inwentarza akcji. Zapewnia wystarczającą płynność na rynku dla określonego (zestawu) akcji i czerpie zyski z różnicy między kwotowaną ceną kupna a ceną sprzedaży.

Jak giełdy zarabiają pieniądze

Giełdy działają jako instytuty nastawione na zysk i pobierają opłaty za swoje usługi. Głównym źródłem dochodu tych giełd są przychody z opłat transakcyjnych pobieranych za każdą transakcję przeprowadzoną na ich platformie. Ponadto giełdy uzyskują dochody z opłaty za notowanie pobieranej od firm w trakcie procesu pierwszej oferty publicznej i innych ofert następczych.

Giełda zarabia również na sprzedaży danych rynkowych generowanych na jej platformie – takich jak  dane w czasie rzeczywistym, dane historyczne, dane podsumowujące i dane referencyjne – które są niezbędne do badań akcji i innych zastosowań. Wiele giełd będzie również sprzedawać zainteresowanym stronom produkty technologiczne, takie jak terminal handlowy i dedykowane połączenie sieciowe z giełdą, za odpowiednią opłatą.

Giełda może oferować uprzywilejowane usługi, takie jak transakcje o wysokiej częstotliwości, większym klientom, takim jak fundusze inwestycyjne i firmy zarządzające aktywami (AMC), i odpowiednio zarabiać pieniądze. Istnieją przepisy dotyczące opłaty regulacyjnej i opłaty rejestracyjnej dla różnych profili uczestników rynku, takich jak animator rynku i broker, które stanowią inne źródła dochodów giełd.

Giełda przynosi również zyski dzięki licencjonowaniu swoich indeksów (i ich metodologii), które są powszechnie używane jako punkt odniesienia przy wprowadzaniu różnych produktów, takich jak fundusze inwestycyjne i ETF przez AMC.

Wiele giełd zapewnia również kursy i certyfikaty na różne tematy finansowe uczestnikom branży i uzyskuje przychody z takich subskrypcji.

Konkurencja na rynkach akcji

Podczas gdy poszczególne giełdy konkurują ze sobą o maksymalny wolumen transakcji, stoją w obliczu zagrożeń na dwóch frontach.

Baseny: ciemne ciemne baseny, które są prywatne wymiany lub fora obrotu papierami wartościowymi i działające w ramach grup prywatnych, są stanowiące wyzwanie dla giełd publicznych. Chociaż ich ważność prawna podlega lokalnym przepisom, zyskują na popularności, ponieważ uczestnicy oszczędzają duże kwoty na opłatach transakcyjnych.

Blockchain Ventures: W obliczu rosnącej popularności blockchains wiele krypto giełdy pojawiły. Takie giełdy są miejscami obrotu kryptowalutami i instrumentami pochodnymi powiązanymi z tą klasą aktywów. Choć ich popularność pozostaje ograniczona, stanowią one zagrożenie dla tradycyjnego modelu giełdowego, automatyzując większość pracy wykonywanej przez różnych uczestników giełdy i oferując usługi o zerowym lub niskim koszcie.

Znaczenie giełdy

Giełda jest jednym z najważniejszych elementów gospodarki wolnorynkowej.

Umożliwia firmom zbieranie pieniędzy, oferując akcje i obligacje korporacyjne. Pozwala zwykłym inwestorom uczestniczyć w osiągnięciach finansowych spółek, czerpać zyski z zysków kapitałowych i zarabiać na dywidendach, chociaż możliwe są również straty. Podczas gdy inwestorzy instytucjonalni i profesjonalni zarządzający pieniędzmi cieszą się pewnymi przywilejami ze względu na ich głębokie kieszenie, lepszą wiedzę i większe zdolności do podejmowania ryzyka, giełda próbuje zaoferować równe szanse zwykłym osobom.

Giełda działa jako platforma, za pośrednictwem której oszczędności i inwestycje osób fizycznych są kierowane do produktywnych propozycji inwestycyjnych. W dłuższej perspektywie pomaga w akumulacji kapitału i wzroście gospodarczym kraju.

Przykłady rynków giełdowych

Pierwszą giełdą na świecie była londyńska giełda. Zaczęło się w kawiarni, gdzie handlowcy spotykali się, aby wymieniać akcje, w 1773 roku. Pierwsza giełda w Stanach Zjednoczonych została uruchomiona w Filadelfii w 1790 roku., zapoczątkowało nowojorskie Wall Street w 1792 roku. Umowa została podpisana przez 24 handlowców i była pierwszą tego typu organizacją amerykańską, która handlowała papierami wartościowymi. Handlowcy zmienili nazwę swojego przedsiębiorstwa na New York Stock and Exchange Board w 1817 r. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule „ Akcje o najwyższych cenach w Ameryce ”)