Short Put
Co to jest Short Put
Krótki put oznacza sytuację, gdy przedsiębiorca otwiera handlu opcje, sprzedaży lub pisząc opcji put. Inwestor, który kupuje opcję sprzedaży, zajmuje pozycję długą w tej opcji, a przedsiębiorca, który napisał tę opcję, jest krótki. Wystawca (short) opcji sprzedaży otrzymuje premię (koszt opcji), a zysk z transakcji jest ograniczony do tej premii.
Podstawy short put
Krótkie uderzenie jest również znane jako odsłonięte lub nagie uderzenie. Jeżeli inwestor pisze opcję Put, że inwestor jest zobowiązany do zakupu akcji bazowego stanie, jeżeli nabywca opcji put sprawuje tę opcję. Posiadacz krótkiej sprzedaży może również ponieść znaczną stratę przed wykonaniem przez kupującego lub przed wygaśnięciem opcji, jeżeli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania opcji krótkiej sprzedaży.
Mechanika short put
Krótka opcja sprzedaży ma miejsce, gdy transakcja jest otwierana poprzez sprzedaż opcji sprzedaży. Za tę czynność wystawiający (sprzedawca) otrzymuje premię za wystawienie opcji. Zysk wystawcy na opcji jest ograniczony do otrzymanej premii.
Zainicjowanie transakcji opcją w celu otwarcia pozycji poprzez sprzedaż opcji sprzedaży różni się od kupna opcji, a następnie jej sprzedaży. W tym drugim przypadku zlecenie sprzedaży służy do zamknięcia pozycji i zablokowania zysku lub straty. W pierwszym przypadku sprzedaż (zapis) to otwarcie pozycji sprzedaży.
Jeśli trader zainicjuje krótką sprzedaż, prawdopodobnie wierzy, że cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania pisemnej sprzedaży. Jeżeli cena instrumentu bazowego pozostanie powyżej ceny wykonania opcji sprzedaży, opcja wygaśnie bezwartościowa, a wystawca zachowa premię. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, wystawiający ponosi potencjalne straty.
Niektórzy inwestorzy używają krótkiej sprzedaży, aby kupić bazowy papier wartościowy. Na przykład załóżmy, że chcesz kupić akcje za 25 USD, ale obecnie kosztuje 27 USD. Sprzedaż opcji sprzedaży z wykonaniem 25 USD oznacza, że jeśli cena spadnie poniżej 25 USD, będziesz musiał kupić tę akcję za 25 USD, co i tak chciałeś zrobić. Korzyścią jest to, że otrzymałeś premię za wystawienie opcji. Jeśli otrzymałeś premię w wysokości 1 USD za wystawienie opcji, skutecznie obniżyłeś cenę zakupu do 24 USD. Jeśli cena instrumentu bazowego nie spadnie poniżej 25 USD, nadal zachowujesz premię w wysokości 1 USD.
Ryzyko
Zysk z krótkiej sprzedaży jest ograniczony do otrzymanej premii, ale ryzyko może być znaczne. Pisząc opcję sprzedaży, wystawca jest zobowiązany do zakupu instrumentu bazowego po cenie wykonania. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie poniżej ceny wykonania, wystawca opcji sprzedaży może ponieść znaczną stratę. Na przykład, jeśli cena wykonania opcji sprzedaży wynosi 25 USD, a cena instrumentu bazowego spadnie do 20 USD, wystawiający ofertę sprzedaży ponosi stratę w wysokości 5 USD na akcję (pomniejszoną o otrzymaną premię). Mogą zamknąć transakcję opcyjną (kupić opcję, aby skompensować krótką pozycję), aby zrealizować stratę, lub pozwolić opcji wygasnąć, co spowoduje wykonanie opcji, a wystawiający opcję sprzedaży będzie właścicielem instrumentu bazowego za 25 USD.
Jeżeli opcja zostanie wykonana, a wystawca będzie musiał kupić akcje, będzie to wymagało dodatkowych nakładów pieniężnych. W takim przypadku dla każdego kontraktu krótkiego sprzedawca będzie musiał kupić akcje o wartości 2500 USD (25 USD x 100 akcji).
Kluczowe wnioski
- Krótka pozycja ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje lub wystawia opcję sprzedaży na papierze wartościowym.
- Ideą krótkiej sprzedaży jest skorzystanie ze wzrostu ceny akcji poprzez zebranie premii związanej ze sprzedażą w krótkiej sprzedaży. W konsekwencji spadek ceny przyniesie straty wystawcy opcji.
Przykład krótkiej sprzedaży
Załóżmy, że inwestor zyskuje na hipotetycznej akcji XYZ Corporation, która obecnie kosztuje 30 USD za akcję. Inwestor uważa, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy cena akcji będzie stale rosnąć do 40 USD. Przedsiębiorca mógłby po prostu kupić akcje, ale do zakupu 100 udziałów potrzeba 3000 USD kapitału. Wystawienie opcji sprzedaży generuje dochód natychmiast, ale może później przynieść stratę (podobnie jak zakup akcji).
Inwestor wystawia jedną opcję sprzedaży z ceną wykonania 32,50 USD, wygasającą za trzy miesiące, za 5,50 USD. Dlatego maksymalny zysk jest ograniczony do 550 USD (5,50 USD x 100 akcji). Maksymalna strata wynosi 2700 USD lub (32,50 USD – 5,50 USD) x 100 akcji. Maksymalna strata występuje, gdy instrument bazowy spadnie do zera, a sprzedawca nadal musi kupić akcje po cenie 32,50 USD. Strata jest częściowo kompensowana otrzymaną premią.