Pożyczki oparte na papierach wartościowych
Czym jest pożyczka oparta na papierach wartościowych?
Termin pożyczki oparte na papierach wartościowych (SBL) odnosi się do praktyki udzielania pożyczek z wykorzystaniem papierów wartościowych jako zabezpieczenia. Pożyczki oparte na papierach wartościowych zapewniają łatwy dostęp do kapitału, który można wykorzystać na prawie każdy cel, taki jak zakup nieruchomości, zakup nieruchomości, takiej jak biżuteria lub samochód sportowy, lub inwestowanie w biznes. Jedynymi ograniczeniami dla tego rodzaju pożyczek są inne transakcje oparte na papierach wartościowych, takie jak kupno akcji lub spłata pożyczki zabezpieczającej.
Kluczowe wnioski
- Pożyczki oparte na papierach wartościowych zapewniają kapitał, który pomaga ludziom kupować nieruchomości, kupować własność osobistą lub inwestować w biznes.
- Tego rodzaju pożyczki są na ogół oferowane osobom zamożnym przez duże instytucje finansowe i banki prywatne.
- Pożyczkodawca staje się zastawnikiem po zdeponowaniu przez pożyczkobiorcę swoich papierów wartościowych na specjalnym rachunku.
- Pożyczkobiorcy korzystają z łatwego dostępu do kapitału, niższych stóp procentowych i większej elastyczności spłaty, a także unikają konieczności sprzedaży swoich papierów wartościowych.
Zrozumienie pożyczek opartych na papierach wartościowych
Pożyczki oparte na papierach wartościowych są zazwyczaj oferowane przez duże instytucje finansowe i banki prywatne. Są one dostępne głównie dla osób o znacznym stopniu zamożności i kapitału. Ludzie zwykle szukają pożyczek opartych na papierach wartościowych, jeśli chcą dokonać zakupu dużej firmy lub jeśli chcą przeprowadzić duże transakcje, takie jak zakup nieruchomości. Takie pożyczki mogą być również przeznaczone na pokrycie podatków, wakacji lub dóbr luksusowych.
Oto jak działa ten proces. Pożyczkodawcy określają wartość pożyczki na podstawie portfela inwestycyjnego pożyczkobiorcy. W niektórych przypadkach wystawca pożyczki może określić kwalifikowalność na podstawie aktywów bazowych. Może się to skończyć zatwierdzeniem pożyczki opartej na portfelu składającym się z bonów skarbowych USA, a nie z akcji. Po zatwierdzeniu papiery wartościowe pożyczkobiorcy – zabezpieczenie – są zdeponowane na rachunku. Pożyczkodawca staje się zastawnikiem na tym koncie. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty, pożyczkodawca może przejąć papiery wartościowe i sprzedać je w celu pokrycia strat.
W większości przypadków pożyczkobiorcy mogą otrzymać gotówkę w ciągu zaledwie kilku dni. Jest również stosunkowo tani – oprocentowanie pożyczkobiorców jest zazwyczaj zmienne w oparciu o 30-dniową stopę procentową londyńskiego banku InterBank (LIBOR). Stopy procentowe są zazwyczaj o dwa do pięciu punktów procentowych powyżej LIBOR, w zależności od sumy.
Oprocentowanie pożyczek opartych na papierach wartościowych jest zasadniczo oparte na 30-dniowej stopie LIBOR.
Pożyczki w formie papierów wartościowych, znane również jako pożyczki w formie papierów wartościowych lub pożyczki niecelowe, są obszarem silnego wzrostu dla banków inwestycyjnych od czasu światowego kryzysu finansowego. W rzeczywistości rachunki i salda pożyczek opartych na papierach wartościowych gwałtownie wzrosły od 2011 r., Czemu sprzyjał stały wzrost akcji i rekordowo niskie stopy procentowe. Taki kredyt jest popularny, ponieważ jest łatwiejszy do uzyskania i wymaga znacznie mniej dokumentacji niż tradycyjna pożyczka.
Pożyczki oparte na papierach wartościowych a pożyczki papierów wartościowych
Pożyczanie papierów wartościowych jest odrębne i różni się od pożyczek papierów wartościowych. Pożyczka papierów wartościowych polega na pożyczaniu papierów wartościowych firmie inwestycyjnej lub bankowi. Przykłady obejmują akcje lub inne instrumenty pochodne. Podczas gdy pożyczki oparte na papierach wartościowych obejmują papiery wartościowe jako zabezpieczenie pożyczki, tego rodzaju pożyczki wymagają zabezpieczenia w postaci gotówki lub akredytywy w zamian za przedmiotowe papiery wartościowe. Pożyczki papierów wartościowych zwykle nie obejmują inwestorów indywidualnych. Zamiast tego odbywa się między brokerami inwestycyjnymi i / lub dealerami, którzy wypełniają umowę określającą charakter pożyczki – warunki, czas trwania, opłaty i zabezpieczenie.
Zalety i wady pożyczek opartych na papierach wartościowych
Zalety
Pożyczka w formie papierów wartościowych niesie ze sobą szereg korzyści dla pożyczkobiorcy. Wyklucza to konieczność sprzedaży papierów wartościowych, tym samym unikając zdarzenia podatkowego dla inwestora i zapewniając kontynuację strategii inwestycyjnej inwestora.
Jak wspomniano powyżej, SBL oferuje dostęp do gotówki w ciągu kilku dni po niższych stopach procentowych z dużą elastycznością spłaty. Stopy te są często znacznie niższe niż w kredyt pomostowy.
SBL zapewnia również pożyczkodawcy szereg korzyści. Oferuje dodatkowy i lukratywny strumień dochodów bez większego dodatkowego ryzyka. Płynność papierów wykorzystywane jako zabezpieczenie i istniejących relacji-z typowo fizycznych wysoko zamożnych (HWNIs), którzy korzystają z SBL-siłownia również złagodzić wiele z ryzyka kredytowego związanego z tradycyjnych kredytów.
Wady i zagrożenia
Pożyczki oparte na papierach wartościowych mogą być korzystne dla pożyczkobiorców i pożyczkodawców w odpowiednich okolicznościach. Jednak jego rosnące wykorzystanie budzi obawy ze względu na potencjalne ryzyko systematyczne. Na przykład w raporcie Morgan Stanley z 2016 r. Stwierdzono, że sprzedaż pożyczek zabezpieczonych wyniosła 36 miliardów dolarów, co stanowi 26% wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim. Ponieważ stopy procentowe nadal rosną, eksperci finansowi są coraz bardziej zaniepokojeni, że może dojść do gwałtownej sprzedaży i wymuszonej likwidacji, gdy rynek się zmieni.
Pożyczki papierów wartościowych nie są śledzone ani przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ani przez Urząd Regulacji Sektora Finansowego (FINRA), chociaż obie strony nieustannie ostrzegają inwestorów o ryzyku związanym z tym rynkiem. W kwietniu 2017 roku Morgan Stanley rozstrzygnął sprawę, w której główny organ nadzoru papierów wartościowych w Massachusetts oskarżył bank o zachęcanie maklerów do naciskania na SBL w przypadkach, gdy nie było to potrzebne, a tym samym ignorowanie związanego z tym ryzyka.
Przykład pożyczki opartej na papierach wartościowych
Powiedzmy, że osoba chce przeprowadzić duży remont w swoim domu za 500 000 dolarów. Najpierw zwracają się do swojego banku o standardową pożyczkę na pełną kwotę, a podana roczna stopa oprocentowania (RRSO) wynosi 5%. Ponieważ jednak ma portfel spółek blue chip o wartości 1 000 000 USD, może zastawić te papiery wartościowe pod zastaw pożyczki i uzyskać lepsze oprocentowanie z RRSO 3,25%.
Pożyczkodawca postrzega zastawione papiery wartościowe jako kolejny poziom ochrony i dlatego oferuje znacznie niższe oprocentowanie tej ochrony. Pożyczkobiorcy podoba się ten scenariusz, ponieważ portfel akcji pozwala im pożyczać po niższym oprocentowaniu, jednocześnie utrzymując zainwestowane akcje. Inwestor otrzymuje również pożyczkę szybciej niż w przypadku zwykłej pożyczki.