Formularz SEC 25
Co to jest formularz SEC 25?
Formularz SEC 25 to dokument, który spółka publiczna musi złożyć w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby wycofać swoje papiery wartościowe zgodnie z zasadą 12d2-2 ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.
Firma musi wydać komunikat prasowy i zamieścić na swojej stronie internetowej informację o zamiarze usunięcia nie później niż 10 dni przed wejściem w życie usunięcia z listy zgodnie z zasadą 12d2-2. Wykluczenie wejdzie w życie 10 dni po złożeniu formularza 25 do SEC i większość obowiązków sprawozdawczych zostanie zawieszona w tym dniu. Jednak faktyczne zakończenie rejestracji zgodnie z paragrafem 12 (b) ustawy o giełdach papierów wartościowych następuje dopiero po 90 dniach od wejścia w życie wycofania z giełdy.
Kluczowe wnioski
- SEC Form 25 jest przeznaczony dla firm, które chcą wycofać się z giełdy.
- Koszty zgodności z wymogami SEC w zakresie ujawniania informacji kosztują firmy miliony dolarów rocznie.
- Przejście na prywatny ma miejsce, gdy firma zlikwiduje swoje udziały i wycofa się z giełdy.
- Ciemność ma miejsce, gdy firma przenosi się z głównej giełdy na Pink Sheets.
- Główne formularze informacyjne SEC to 10-K dla rocznych, 10-Q dla kwartalnych i 8-K dla raportów bieżących.
Zrozumienie formularza SEC 25
Papiery wartościowe mogą zostać wycofane z giełdy z różnych powodów. Obligacje mogły mieć termin zapadalności, zostać wykupione lub wykupione przez spółkę. Firma może chcieć stać się prywatną, płacąc gotówką za wszystkie lub znaczną część swoich akcji publicznych lub być może jej pozostające w obrocie papiery wartościowe zostały wymienione na gotówkę lub inny papier wartościowy w ramach przejęcia. Może po prostu chcieć dobrowolnie wycofać się z krajowej giełdy papierów wartościowych lub systemu notowań między dealerami, aby zawiesić lub ograniczyć obowiązki spółki w zakresie sprawozdawczości publicznej wynikające z ustawy o giełdach papierów wartościowych.
Koszty przestrzegania przepisów są uciążliwe dla spółek publicznych o kapitalizacji rynkowej poniżej 50 mln USD i przychodach poniżej 100 mln USD. Koszty przestrzegania przepisów dla statusu spółki publicznej mogą wynosić od 1 mln USD do 3 mln USD rocznie. Jeśli cena akcji spółki spada, znalezienie kapitału na spełnienie wymogów SEC dotyczących ujawniania informacji może być trudne. Oczywiście wiele małych firm wycofuje się z działalności w okresie spowolnienia gospodarczego.
Ważne jest, aby wziąć pod uwagę konsekwencje pozostawania publicznie, kiedy podejmujesz trudny wybór, czy pójść w ciemność, czy przejść do prywatności.
Uwagi specjalne
Brak notowania na giełdzie może znacznie zmniejszyć korzyści płynące z pozostania spółką publiczną. Mając to na uwadze, niektóre firmy wolą iść w ciemno niż prywatnie. Przejście na prywatny jest aktem całkowitego wycofania się z giełdy. Przejście na prywatność jest długim procesem i oprócz informacji wymienionych powyżej obejmuje również obszerne i szczegółowe zgłoszenia ujawniające zgodnie z SEC Rule 13e-3.
Transakcje związane z prywatnością są zazwyczaj obsługiwane przez akcjonariuszy kontrolujących lub osobę trzecią, która przejęła spółkę. Z drugiej strony, firma może zgasnąć bez głosu akcjonariuszy, opinii o uczciwości, jakiejkolwiek wypłaty gotówki lub długotrwałego procesu regulacyjnego. Akcje spółki będą również generalnie nadal notowane na różowych arkuszach, bez poddawania spółki żadnym wymogom sprawozdawczym.
Wymagania formularza SEC 25
Ustawa o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Została przyjęta w okresie wielkiego kryzysu i określa pewne wymagania spółek publicznych. Od tego czasu był wielokrotnie aktualizowany. Aktualne wymagania obejmują składanie rocznych raportów za pośrednictwem Formularza 10-K, kwartalnych sprawozdań za pośrednictwem Formularza 10-Q i innych bieżących raportów na Formularzu 8-K.
Formularz 8-K ma być używany w przypadku każdego rodzaju ważnego wydarzenia, o którym akcjonariusze powinni wiedzieć. Niektóre przykłady to upadłość, zakończenie nabycia lub zbycie aktywów lub zawarcie istotnej ostatecznej umowy.
Firmy, które nie chcąbraćudziału w pierwszej ofercie publicznej (IPO), mogą nadal podlegać ustawie o giełdzie papierów wartościowych, jeśli mają aktywa przekraczające 10 milionów USD, które są w posiadaniu ponad 2000 inwestorów lub 500 inwestorów, którzy nie są akredytowani. Przykładem mogą być firmy, które są prywatne, ale dają akcje pracownikom. Prawo istnieje, aby zapewnić inwestorom narzędzie do kontroli spółek i organów regulacyjnych w celu zapewnienia przejrzystości.