Zwrot ze średniego kapitału (ROAE)
Co to jest zwrot ze średniego kapitału (ROAE)
Zwrot ze średniego kapitału (ROAE) to wskaźnik finansowy, który mierzy wyniki firmy na podstawie średniego pozostałego kapitału własnego. Zazwyczaj ROAE odnosi się do wyników firmy w ciągu roku obrotowego, więc licznik ROAE to dochód netto, a mianownik jest obliczany jako suma wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzielona przez 2.
Zrozumienie zwrotu ze średniego kapitału (ROAE)
Zwrot na kapitale (ROE), wyznacznikiem wydajności, oblicza się poprzez podzielenie zysku netto przez kończąc kapitałów własnych wartości w bilansie. Ta wartość kapitału może obejmować sprzedaż akcji w ostatniej chwili, odkup akcji i wypłatę dywidend. Oznacza to, że ROE może nie odzwierciedlać dokładnie rzeczywistego zwrotu firmy w danym okresie. Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) może dokładniej zobrazować rentowność przedsiębiorstwa, zwłaszcza jeśli wartość kapitału własnego znacznie się zmieniła w ciągu roku obrotowego. ROAE to skorygowana wersja miary rentowności spółki (ROE), w której mianownik, czyli kapitał własny, zostaje zamieniony na średni kapitał własny. Zasadniczo, zamiast dzielić dochód netto przez kapitał własny akcjonariuszy, analityk dzieli dochód netto przez sumę wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzieloną przez 2.
Dochód netto znajduje się w rachunku zysków i strat w raporcie rocznym. Kapitały własne znajdują się na dole bilansu w raporcie rocznym. Rachunek zysków i strat obejmuje transakcje z całego roku, natomiast bilans jest migawką w czasie. W rezultacie analitycy dzielą dochód netto przez średnią z początku i końca okresu dla pozycji bilansowych. Jeśli firma rzadko doświadcza znaczących zmian w kapitale własnym, prawdopodobnie nie jest konieczne stosowanie średniej wartości kapitału własnego w mianowniku obliczeń.
W sytuacjach, gdy kapitał własny nie zmienia się lub zmienia się nieznacznie w ciągu roku obrotowego, wartości ROE i ROAE powinny być identyczne lub przynajmniej podobne.
Interpretacja ROAE
Wysoki ROAE oznacza, że firma generuje większy dochód z każdego dolara kapitału własnego. Informuje również analityka o tym, jakie dźwignie stosuje firma, aby osiągnąć wyższe zyski, czy jest to rentowność, obrót aktywami czy dźwignia finansowa. Iloczyn tych trzech pomiarów jest równy ROAE. Marża dostarcza informacji o efektywności operacyjnej i jest obliczany poprzez podzielenie zysku netto za sprzedaży. Średni obrót aktywów jest miarą efektywności aktywów i jest obliczany poprzez podzielenie sprzedaży przez średnią wartość aktywów ogółem. Dźwigni finansowej, mierzonej jako średnia wartości podzielona przez średni kapitał udziałowców, jest miarą poziomu zadłużenia firmy.
Wskaźnik ROAE zależy od rentowności, wydajności operacyjnej i zadłużenia. Dźwignia zwiększa ROAE bez zwiększania dochodu netto. W rezultacie dla analityków ważne jest, aby potwierdzić wysokie wskaźniki ROAE z innymi wskaźnikami zwrotu, aby upewnić się, że rosnący ROAE jest wynikiem rosnącej sprzedaży i lepszej wydajności zamiast rosnącego zadłużenia.