Kurs Przewidywania Swap
Co to jest zamiana kursu z wyprzedzeniem?
Przewidywanie stopa swap jest więź strategia handlowa w którym zamienia negocjator ze składników ich portfela obligacji w oczekiwaniu oczekiwanych stóp procentowych ruchów
Kluczowe wnioski
- Swapy z wyprzedzeniem stóp procentowych polegają na wymianie obligacji w celu maksymalizacji lub minimalizacji ich wrażliwości na przyszłe zmiany stóp procentowych.
- Swap z oczekiwaniem na stopę procentową jest z natury spekulacyjny, ponieważ wymaga od tradera przewidywania, jak zmienią się stopy procentowe.
- Swap z wyprzedzeniem stopy procentowej polega na tym, że ceny obligacji są odwrotnie skorelowane ze stopami procentowymi, a niektóre rodzaje obligacji są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych niż inne.
Zrozumienie swapów z oczekiwaniem na stopę procentową
Swapy z wyprzedzeniem stóp procentowych mają charakter spekulacyjny, ponieważ zależą od przewidywanych zmian stóp procentowych. Najbardziej rozpowszechniona forma swapu z wyprzedzeniem stopy procentowej polega na wymianie obligacji o krótkim terminie zapadalności w zamian za obligacje o długim terminie zapadalności w oczekiwaniu na niższe stopy procentowe. I odwrotnie, handlowcy będą również wymieniać obligacje o długim terminie zapadalności na obligacje o krótkim terminie zapadalności, jeśli sądzą, że stopy procentowe wzrosną.
Swapy z wyprzedzeniem stóp opierają się na fakcie, że ceny obligacji zmieniają się w przeciwnym kierunku niż stopy procentowe. Wraz ze wzrostem stóp procentowych cena istniejących obligacji spada, ponieważ inwestorzy mogą kupować nowe obligacje po wyższych stopach procentowych. Z drugiej strony, ceny obligacji rosną, gdy stopy procentowe spadają, ponieważ istniejące obligacje stają się bardziej dochodowe niż nowe.
Ogólnie rzecz biorąc, obligacje o długich terminach zapadalności, takich jak 10-letnie, są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Dlatego cena takich obligacji będzie rosła szybciej, jeśli stopy procentowe spadną, i spadnie szybciej, jeśli stopy procentowe wzrosną. Obligacje o krótkim terminie zapadalności są mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych.
Z tych powodów posiadacze obligacji, którzy chcą spekulować na przewidywanych portfele, aby posiadać więcej obligacji o długim terminie zapadalności niż obligacji o krótkim terminie zapadalności lub odwrotnie. W szczególności mogą zamienić swoje obligacje o długim terminie zapadalności na obligacje o krótkim terminie zapadalności, jeśli spodziewają się spadku stóp procentowych, i zrobić odwrotnie, jeśli spodziewają się wzrostu stóp procentowych.
Przykład zamiany kursu z wyprzedzeniem
Inwestorzy używają słowa „ duracja ” w odniesieniu do wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje o dłuższym czasie trwania będą doświadczać szybszego spadku cen wraz ze wzrostem stóp procentowych, podczas gdy obligacje o niższym czasie trwania będą charakteryzować się mniejszą zmiennością cen.
Dane dotyczące czasu trwania poszczególnych obligacji można łatwo uzyskać za pomocą internetowych platform transakcyjnych. Dlatego inwestorzy, którzy chcą spekulować na zmiany stóp procentowych w obligacjach, mogą poszukiwać obligacji o szczególnie wysokim lub niskim poziomie duracji.
Oprócz wpływu długości terminu zapadalności, jak wspomniano powyżej, innym czynnikiem wpływającym na wrażliwość obligacji na zmiany stóp procentowych jest wielkość płatności kuponowych związanych z obligacją. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje z większymi płatnościami kuponowymi będą mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych, podczas gdy obligacje z mniejszymi płatnościami kuponowymi będą bardziej wrażliwe. Dlatego inwestor, który chce kupić obligacje o dużej wrażliwości na zmiany stóp procentowych, może szukać obligacji o długim terminie zapadalności z niewielkimi płatnościami kuponowymi.