Kwartał (Q1, Q2, Q3, Q4)
Co to jest kwartał (Q1, Q2, Q3, Q4)?
Kwartał to trzymiesięczny okres w kalendarzu finansowym firmy, który służy jako podstawa do okresowych raportów finansowych i wypłaty dywidendy. Kwartał odnosi się do jednej czwartej roku i jest zwykle wyrażany jako „Q1” dla pierwszego kwartału, „Q2” dla drugiego kwartału itd. Na przykład kwartał jest często pokazywany z odpowiednim rokiem, jak w Q1 2020 lub Q1 / 20, czyli pierwszy kwartał 2020 roku.
Kluczowe wnioski
- Kwartał to trzymiesięczny okres w kalendarzu finansowym firmy, który służy jako podstawa do okresowych raportów finansowych i wypłaty dywidendy.
- Kwartał odnosi się do jednej czwartej roku i jest zwykle wyrażany jako „Q1” dla pierwszego kwartału, „Q2” dla drugiego kwartału i tak dalej.
- Raporty kwartalne to bardzo ważna informacja dla inwestorów i analityków.
Ćwiartki zrozumienia
Większość sprawozdań finansowych i wypłat dywidend odbywa się kwartalnie. Nie wszystkie firmy będą miały kwartały fiskalne odpowiadające kwartałom kalendarzowym i często zdarza się, że firma zamyka czwarty kwartał po najbardziej ruchliwym okresie w roku. Dywidendy są również często wypłacane kwartalnie, chociaż spółki spoza Stanów Zjednoczonych mogą to robić bardzo nierównomiernie.
Spółki mają dwa główne okresy obrachunkowe – kwartał podatkowy i rok obrotowy (FY). Rok podatkowy dla większości firm trwa od 1 stycznia do 31 grudnia. Standardowe kwartały kalendarzowe składające się na rok są następujące:
- Styczeń, luty i marzec (I kw.)
- Kwiecień, maj i czerwiec (drugi kwartał)
- Lipiec, sierpień i wrzesień (III kw.)
- Październik, listopad i grudzień (Q4)
Niektóre firmy mają lata podatkowe, które następują po różnych datach. Rok podatkowy Costco Wholesale Corporation rozpoczyna się we wrześniu i kończy w sierpniu następnego roku.
Kwartały fiskalne dla firmy zbiegają się z rokiem obrotowym (FY).
Uwagi specjalne
Firmy, inwestorzy i analitycy wykorzystują dane z różnych kwartałów do dokonywania porównań i oceny trendów. Na przykład często zdarza się, że raport kwartalny firmy jest porównywany z tym samym kwartałem poprzedniego roku. Wiele firm ma charakter sezonowy, co mogłoby wprowadzać w błąd porównania kolejnych kwartałów.
Firma zajmująca się handlem detalicznym może zarobić połowę swoich rocznych zysków w czwartym kwartale, podczas gdy firma budowlana prowadzi większość swojej działalności w pierwszych trzech kwartałach. W tej sytuacji porównanie wyników za pierwszy kwartał domu towarowego do ich wyników w czwartym kwartale wskazywałoby na alarmujący spadek sprzedaży.
Ocena firmy sezonowej w jej powolnym okresie może być pouczająca. Można założyć, że jeśli sprzedaż i zyski rosną poza kwartałami w porównaniu z tym samym kwartałem w poprzednich latach, wewnętrzna siła firmy również się poprawia. Na przykład dealerzy samochodowi zazwyczaj mają powolny pierwszy kwartał i rzadko prowadzą programy motywacyjne w lutym i marcu. Zatem jeśli dealer samochodowy odnotował znaczną poprawę sprzedaży w pierwszym kwartale, w tym roku w porównaniu z poprzednim, może to wskazywać na potencjał do zaskakująco wysokiej sprzedaży również w drugim i trzecim kwartale.
Rodzaje kwater
Raporty kwartalne
Kwartalne raporty o zyskach są ważne dla spółek notowanych na giełdzie i ich inwestorów. Każda publikacja może znacząco wpłynąć na wartość akcji firmy. Jeśli firma ma dobry kwartał, jej wartość akcji może wzrosnąć. Jeśli firma ma słaby kwartał, wartość jej akcji może drastycznie spaść.
Wszystkie spółki publiczne w Stanach Zjednoczonych muszą składać raporty kwartalne, znane jako 10-Q, w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pod koniec pierwszych trzech kwartałów obrotowych. Każdy 10-Q zawiera niezbadane sprawozdania finansowe i informacje dotyczące operacji za poprzednie trzy miesiące (kwartał). Spółka notowana na giełdzie musi również złożyć raport roczny, znany jako 10-K, który podsumowuje pierwsze trzy kwartały i sprawozdania z czwartego kwartału. Raport roczny często zawiera bardziej szczegółowe informacje niż raporty kwartalne, w tym sprawozdanie z audytu, prezentacje i dodatkowe ujawnienia.
Kwartalne sprawozdanie o zyskach często zawiera wybiegające w przyszłość „ wskazówki ” dotyczące oczekiwań kierownictwa w ciągu najbliższych kilku kwartałów lub do końca roku. Szacunki te są wykorzystywane przez analityków i inwestorów do opracowania ich oczekiwań co do wyników w ciągu najbliższych kilku kwartałów. Szacunki i wskazówki dostarczane przez analityków i kierownictwo mogą mieć duży wpływ na akcje co trzy miesiące. Jeśli zarząd wyda gorsze od oczekiwań wytyczne na następny kwartał, cena akcji spadnie. Podobnie, jeśli kierownictwo wyda wytyczne – lub analityk zaktualizuje swoje niezależne szacunki – akcje mogą znacznie wzrosnąć.
Kwartalne dywidendy
W Stanach Zjednoczonych większość firm wypłacających dywidendę rozdzieli ją mniej więcej równomiernie w ciągu czterech kwartałów. Na przykład Microsoft (MSFT) wypłacił roczną dywidendę w wysokości 1,47 USD na akcję w 2016 r., Ale podzielił ją na 0,36 USD w pierwszym, drugim i trzecim kwartale oraz 0,39 USD w czwartym kwartale.
W wielu gospodarkach poza Stanami Zjednoczonymi powszechne jest dzielenie rocznej dywidendy na wypłaty kwartalne, przy czym jedna z wypłat jest znacznie większa niż pozostałe. Nierzadko zdarza się również, że firmy spoza Stanów Zjednoczonych wypłacają tylko jedną dywidendę rocznie. Na przykład SAP SE (SAP) wypłaciła dywidendę w wysokości 1,188 USD w maju 2018 r. I 0,98 USD w maju 2017 r.
Wypłata kwartalnych dywidend może spowodować pewną zmienność akcji, gdy nadejdzie data ex-date. Niektórzy analitycy zauważyli, że inwestorzy mogą zrównoważyć lub sprzedać swoje akcje z datą ex-date lub wkrótce potem, kiedy wydaje się, że tempo wzrostu dywidendy spada lub na rynku zachodzą inne zmiany, które powodują, że dywidenda jest mniej atrakcyjna.
Kwartały niestandardowe
Z różnych powodów niektóre spółki publiczne będą stosować niestandardowy lub inny niż kalendarzowy system sprawozdawczości kwartalnej. Na przykład pierwszy kwartał Walmart to luty, marzec i kwiecień; Pierwszy kwartał Apple Inc to październik, listopad i grudzień; Pierwszy kwartał Microsoft Corporation to lipiec, sierpień i wrzesień.
Ponadto niektóre rządy używają różnych systemów kwartalnych. Pierwszy kwartał roku podatkowego rządu federalnego Stanów Zjednoczonych to październik, listopad i grudzień, drugi kwartał to styczeń, luty i marzec, trzeci kwartał to kwiecień, maj i czerwiec, a czwarty to lipiec, sierpień i wrzesień. Rządy stanowe mogą również mieć własne kalendarze fiskalne.
Czasami firma może mieć niestandardowy rok podatkowy, aby pomóc w planowaniu biznesowym lub podatkowym. Internal Revenue Service (IRS) pozwala firmom wybrać „rok podatkowy”, który jest nadal 52-53 tygodni długo, ale nie kończy się w grudniu. H&R Block (HRB) kończy swój rok obrotowy 30 kwietnia, co ma sens, ponieważ jest to koniec najbardziej pracowitej części roku firmy. Opublikowanie raportu rocznego, któremu mogą towarzyszyć zgromadzenia akcjonariuszy i dodatkowe ujawnienia po najbardziej pracowitej części roku, pomoże menedżerom i akcjonariuszom w podejmowaniu lepszych decyzji dotyczących nadchodzącego roku.
Firmy, które opierają się na kontraktach rządowych USA, mogą wykorzystać wrzesień jako koniec swojego roku podatkowego i czwartego kwartału, ponieważ wtedy spodziewają się zamknięcia nowych projektów i udostępnienia rządowego planowania budżetowego. Historycznie rzecz biorąc, duże firmy technologiczne miały lepsze kwartały na początku roku, dlatego wiele z nich (w tym Microsoft (MSFT)) ma rok obrotowy kończący się pod koniec czerwca.
Niektóre firmy mają bardzo nietypowe systemy kwartalne. Adobe (ADBE) zamyka rok obrotowy w piątek najbliższy 30 listopada. W 2018 roku 30 listopada był piątkiem, a także ostatnim dniem miesiąca, ale w 2017 roku ADBE zamknęło czwarty kwartał i rok obrotowy w piątek 1 grudnia, ponieważ był to piątek najbliższy 30 listopada.
Krytyka kwartałów
Niektórzy dyrektorzy spółek publicznych zakwestionowali znaczenie systemu sprawozdawczości kwartalnej. Warren Buffett, dyrektor generalny Berkshire Hathaway (BRK) i Jamie Dimon, dyrektor generalny JP Morgan Chase (JPM) obaj byli krytykami, mówiąc, że wywiera zbyt dużą presję na firmy i kadrę kierowniczą, aby dostarczali krótkoterminowe wyniki, aby zadowolić analityków i inwestorów, zamiast skupiać się na długoterminowych interesach firmy.
Po dyskusji z byłym CEO PepsiCo, Indrą Nooyi, 17 sierpnia 2018 r. Prezydent Trump dołączył do opozycji, mówiąc, że rozmawiał z liderami biznesu, którzy uważają, że stworzyliby więcej miejsc pracy i ulepszyliby swoje biznesy, gdyby przeszli z kwartalnego systemu raportowania do półroczny. Prezydent zwrócił się do SEC o zbadanie problemu.
Firmy składają roczne podsumowania roczne, więc informacje mogą stać się nieaktualne i nieaktualne w okresie pomiędzy rocznym cyklem raportowania. Jednym ze sposobów rozwiązania tego problemu jest wykorzystanie analizy końcowych czterech kwartałów lub ostatnich 12 miesięcy (TTM).
Do połowy czwartego kwartału 2019 r. Roczne dane za 2019 r. Można oszacować podsumowując ostatnie cztery kwartały. W takim przypadku załóżmy, że dostępne są wyniki spółki za III kwartał 2019 roku. Analityk ręcznie łączyłby dane kwartalne z pierwszych trzech kwartałów 2019 r. Z ostatnim kwartałem 2018 r., Aby oszacować zyski firmy i trendy w przychodach.
Analiza ta będzie pokrywać się z niektórymi danymi wykorzystanymi w ostatnim raporcie rocznym, ale nadal da pewien wgląd w to, jak prawdopodobnie będzie wyglądał rok 2019 do końca roku. Jeśli pierwsze trzy kwartały 2019 r. Były słabe w porównaniu z pierwszymi trzema kwartałami 2018 r., Pokaże to analiza ostatnich czterech kwartałów.
Często Zadawane Pytania
Co to jest kwartał fiskalny?
Kwartał obrotowy to trzymiesięczny okres, w którym spółka przedstawia swoje wyniki finansowe. Jak sama nazwa wskazuje, istnieją cztery kwartalne okresy w roku, co oznacza, że spółka notowana na giełdzie publikuje cztery kwartalne raporty rocznie. Zarówno firmy, jak i inwestorzy wykorzystują kwartały fiskalne, aby śledzić swoje wyniki finansowe i rozwój biznesu w czasie. Te kwartały są często określane jako Q1, Q2, Q3 i Q4.
Czy kwartały są zawsze wyrównane do roku kalendarzowego?
Kwartały nie zawsze pokrywają się z rokiem kalendarzowym. Na przykład, jeśli firma zdecyduje się rozpocząć rok obrotowy w lutym, a nie w styczniu, wówczas jej pierwszy kwartał będzie składał się z lutego, marca i kwietnia. Firmy czasami decydują się to zrobić, jeśli chcą, aby ich rok podatkowy zakończył się w ich szczycie sezonu. Z drugiej strony, ponieważ zakończenie roku często wiąże się z dodatkowymi pracami księgowymi, niektóre firmy decydują się zakończyć rok obrotowy stosunkowo spokojnym miesiącem.
Jakie są wady i zalety raportowania kwartalnego?
Główną zaletą raportowania kwartalnego jest to, że daje inwestorom więcej informacji, na których mogą oprzeć swoje decyzje inwestycyjne. Zamiast czekać, aż firma złoży swój roczny raport, inwestorzy mogą przeczytać kwartalne zgłoszenia, aby zorientować się, jak rozwija się firma w ciągu roku. Ta dodatkowa przejrzystość jest również korzystna dla dziennikarzy i organów regulacyjnych. Niektórzy argumentowali jednak, że raportowanie kwartalne sprawia, że firmy i inwestorzy są bardziej zorientowani na wyniki krótkoterminowe.