Kwalifikowany uprawniony uczestnik (QEP)
Kim jest kwalifikowany uprawniony uczestnik (QEP)?
Kwalifikowany uprawniony uczestnik (QEP) to osoba fizyczna, która spełnia wymagania dotyczące handlu zaawansowanymi funduszami inwestycyjnymi, takimi jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe. Wymogi te określa zasada 4.7 ustawy o giełdach towarowych (CEA).
Kluczowe wnioski
- Kwalifikowany uprawniony uczestnik to osoba fizyczna, która spełnia wymagania dotyczące handlu różnymi funduszami inwestycyjnymi, takimi jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe.
- QEP musi posiadać co najmniej 2 000 000 USD w papierach wartościowych i innych inwestycjach, mieć otwarty rachunek w FCM przez co najmniej sześć miesięcy i mieć portfel, który ma co najmniej 200 000 USD początkowego depozytu zabezpieczającego i premii opcyjnych dla transakcji odsetkowych na towary.
- QEPs są podobne do akredytowanych inwestorów, ale nie to samo, ponieważ zakłada się, że mają wyrafinowaną wiedzę na temat złożoności handlu ryzykownymi aktywami, takimi jak kontrakty futures i fundusze hedgingowe.
Zrozumienie Kwalifikowanego Uprawnionego Uczestnika
Kwalifikowani uprawnieni uczestnicy (QEP) muszą spełniać szereg warunków określonych w ustawie o giełdach towarowych. Muszą posiadać co najmniej 2 miliony USD w papierach wartościowych i innych inwestycjach, a także co najmniej 200 000 USD w postaci początkowego depozytu zabezpieczającego i premii z tytułu opcji dla transakcji odsetkowych. Ponadto musieli mieć otwarte konto u sprzedawcy prowizji futures (FCM) w dowolnym momencie w ciągu poprzednich sześciu miesięcy. Wreszcie, muszą mieć połączony portfel inwestycji określonych w powyższych wymaganiach.
Uważa się, że osoby QEP mają większą wiedzę niż typowy inwestor w zakresie zaawansowanych inwestycji. Na przykład fundusze hedgingowe są rozumiane jako bardziej ryzykowne niż fundusze wspólnego inwestowania, fundusze emerytalne i inne instrumenty inwestycyjne. Mogą ponieść znaczące straty, ale jeśli się powiodą, generują wyższe niż przeciętne długoterminowe zyski. Zarządzający funduszami hedgingowymi długo inwestują w aktywa, które według ich przewidywań będą dobrze radzić sobie w przyszłości, podczas gdy krótkoterminowe aktywa, które przewidują, spadną.
Zgodnie z prawem wielu uczestników funduszu hedgingowego musi być kwalifikującymi się do Parlamentu Europejskiego. Fundusze hedgingowe, które ograniczają swoich inwestorów tylko do QEPs, mogą uzyskać zwolnienie z kilku przepisów Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zwolnienie to daje zarządzającym funduszami hedgingowymi większą swobodę w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, co otwiera drzwi zarówno dla bardziej znaczących ryzyk, jak i korzyści niż w przypadku innych rodzajów inwestycji.
Wiele osób obwinia fundusze hedgingowe za wkład w kryzys finansowy 2007-2008 poprzez dodawanie do systemu bankowego ryzykownych instrumentów pochodnych opartych na dźwigni finansowej. Inwestycje te przyniosły wysokie zwroty, gdy rynek był dobry, ale wzmocniły wpływ spadku rynku.
QEPs a akredytowani inwestorzy i operatorzy puli towarów
Kwalifikowani uprawnieni uczestnicy są podobni do akredytowanych inwestorów, ponieważ obaj muszą spełniać określone wymagania dotyczące dochodów i wartości netto. Różnica polega na tym, że zakłada się, że QEPs mają wyrafinowaną wiedzę na temat złożoności handlu ryzykownymi aktywami, takimi jak kontrakty terminowe i fundusze hedgingowe.
Osoby, które otrzymują środki do wykorzystania w puli towarów, takiej jak fundusz hedgingowy, muszą zarejestrować się jako operatorzy puli towarów (CPO). CPO muszą spełniać wymogi dotyczące ujawniania informacji zawarte zarówno w Ustawie o giełdach towarowych, jak i Komisji ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi.3 Podczas gdy inwestorzy w funduszach hedgingowych muszą być kwalifikowanymi podmiotami do realizacji, zarządzający funduszami hedgingowymi muszą być zarówno kwalifikującymi się podmiotami kwalifikującymi się, jak i CPO.