Ustawa o giełdach towarowych (CEA)
Co to jest ustawa o giełdach towarowych (CEA)?
Termin Ustawa o giełdach towarowych (CEA) odnosi się do prawa, które reguluje działalność handlową w zakresie towarów i kontraktów terminowych. Ustawa, uchwalona w 1936 r., Ustanowiła Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Został zaprojektowany w celu zapobiegania i usuwania przeszkód w międzystanowym handlu towarami poprzez regulację transakcji na giełdach towarowych kontraktów terminowych. CEA stara się ograniczyć lub znieść krótką sprzedaż i wyeliminować możliwość manipulacji na rynku.
Kluczowe wnioski
- Ustawa o giełdach towarowych reguluje handel towarami i kontraktami terminowymi w USA
- Ustawa powołała Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) w celu nadzorowania giełd towarowych.
- Odpowiada głównie za rolnictwo, rynki światowe, rynki energii i środowiska oraz technologię.
- CFTC otrzymała dodatkowy nadzór nad rynkiem swapów pozagiełdowych po światowym kryzysie finansowym.
Zrozumienie ustawy o giełdach towarowych (CEA)
Ustawa o giełdach towarowych (CEA) daje Komisji ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi uprawnienia do ustanawiania przepisów opublikowanych w rozdziale I tytuł 17 Kodeksu przepisów federalnych. CEA zasadniczo zastąpił ustawę o kontraktach terminowych na ziarno z 1922 r., Kiedy została uchwalona w 1936 r. Wcześniejsze prawo nie było w stanie zamknąć tak zwanych sklepów kubełkowych, które stały się salonami bukmacherskimi do spekulacji cenami towarów. CEA odniósł się również do obaw epoki kryzysu, dotyczących spekulacji na rynkach towarowych i ich roli w załamaniu cen kluczowych upraw, takich jak bawełna, pszenica i kukurydza.
CEA ustanowił ramy prawne, w ramach których działa CFTC. Cele CFTC obejmują:
- Promocja konkurencyjnych i wydajnych rynków kontraktów terminowych
- Ochrona inwestorów przed manipulacjami na rynku
- Nadzór nad nieuczciwymi i oszukańczymi praktykami handlowymi
CEA istnieje, ponieważ uczestnicy rynku byliby ofiarami oszustw, gdyby nie istniała regulacja. Bez tego nastąpiłaby utrata wiary w rynki kapitałowe kraju ze szkodą dla inwestorów i gospodarki. Celem rynków kapitałowych jest przecież efektywne alokowanie środków na najbardziej zasłużone systemy produkcji i produktywnej działalności gospodarczej.
CFTC ma pięć komitetów doradczych, z których każdy jest kierowany przez komisarza powoływanego przez prezydenta i zatwierdzanego przez Senat. Te pięć komitetów zajmuje się rolnictwem, rynkami światowymi, rynkami energii i środowiska, technologią i ryzykiem rynkowym. Każdy komitet reprezentuje interesy określonych branż, handlowców, giełd terminowych, giełd towarowych, konsumentów i środowiska.
Kryptowaluty, które zostały zdefiniowane jako towary, stanowią nowe wyzwanie dla regulatorów handlu.
Uwagi specjalne
Prawo, które ustanowiło CFTC, było kilkakrotnie aktualizowane od czasu jej utworzenia, zwłaszcza w następstwie Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów dała CFTC władzę nadrynkiem swapów, który wcześniej nie był regulowany. Swapy to rodzaj kontraktu na instrumenty pochodne – dostosowanego kontraktu, który jest przedmiotem obrotu między podmiotami prywatnymi, a nie na giełdzie.
Swapy ryzyka kredytowego były szczególnie postrzegane jako główny inicjator światowego kryzysu finansowego. Inwestorzy w dług hipoteczny chronili się przed ryzykiem niewypłacalności, zawierając transakcje zamiany. Płacili regularnie składki innym inwestorom, którzy w zamian podejmowali ryzyko spłaty zadłużenia, zapewniając swego rodzaju ubezpieczenie od ryzyka. Kiedy załamał się rynek nieruchomości w USA, sprzedawcy swapów pozostali w rękach.
CFTC teraz reguluje ten rynek, nakładając ograniczenia, które obowiązywały już na innych rynkach kontraktów terminowych. Obejmują one wymóg, aby rynek swapów handlował na regulowanych giełdach lub „mechanizmach wykonywania swapów” oraz nakładanie wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego w celu obniżenia ryzyka tych inwestycji.
Wyzwania związane z kryptowalutami dla ustawy o giełdach towarowych
Technologie finansowe, takie jak przetwarzanie w chmurze, handel algorytmiczny, rozproszone księgi i sztuczna inteligencja, stanowią nowe wyzwania dla CFTC. Kolejnym wyzwaniem są waluty wirtualne lub cyfrowe, które funkcjonują jako środek wymiany lub nominalny pieniądz wymieniany na towary i usługi. Rynek giełd instrumentów pochodnych CME Group uruchomił kontrakt terminowy na Bitcoin pod koniec 2017 roku.
Waluty wirtualne, takie jak Bitcoin, są uważane za towary w ramach CEA. Jednak nadzór regulacyjny nad rynkami kasowych towarów i towarów podlega ograniczeniom. CFTC ma ogólne uprawnienia wykonawcze do zwalczania oszustw i manipulacji na rynkach gotówkowych kryptowalut.
Te nowe technologie mogą mieć znaczący, a nawet transformacyjny wpływ na rynki regulowane przez CFTC i samą agencję. CFTC planuje odgrywać aktywną rolę w nadzorze nad tą pojawiającą się innowacją.