Kwalifikowany krajowy inwestor instytucjonalny (QDII)
Kim jest kwalifikowany krajowy inwestor instytucjonalny?(QDII)
Kwalifikowany krajowy inwestor instytucjonalny lub QDII to inwestor instytucjonalny, który spełnił określone kwalifikacje do inwestowania w papiery wartościowe poza swoim krajem macierzystym. Inwestorami instytucjonalnymi mogą być organizacje lub grupy inwestorów, które dysponują znaczną kwotą pieniędzy do zainwestowania. Programy QDII umożliwiają dużym inwestorom krajowym inwestowanie w papiery wartościowe na rynkach zagranicznych. Przykłady inwestorów instytucjonalnych, którzy mogą starać się zostać QDII, obejmują firmy ubezpieczeniowe, banki, fundusze i firmy inwestycyjne.
Popularne programy QDII pochodzą z Chińskiej Republiki Ludowej, gdzie główny organ regulacyjny, Chińska Komisja Regulacyjna Papierów Wartościowych (CSRC), czasami przyznaje ograniczoną możliwość inwestowania w zagraniczne papiery wartościowe inwestorom instytucjonalnym. Podobną inicjatywą inwestycyjną wychodzącą w Chinach jest Qualified Domestic Limited Partnership (QDLP).
Kluczowe wnioski
- Kwalifikowany krajowy inwestor instytucjonalny (QDII) to inwestor instytucjonalny, który spełnia kwalifikacje do inwestowania w papiery wartościowe na rynkach zagranicznych.
- Programy QDII rozpoczęły się w Chinach w 2006 roku i umożliwiają pięciu rodzajom chińskich podmiotów inwestowanie za granicą: firmy ubezpieczeniowe, banki, firmy powiernicze, fundusze i firmy papierów wartościowych.
- Podmioty, które chcą uczestniczyć w programie QDII, muszą najpierw uzyskać zgodę Chińskiej Państwowej Administracji Wymiany Zagranicznej (SAFE), która jest również odpowiedzialna za ustalenie kwoty inwestycyjnej dozwolonej każdemu uczestnikowi.
- Po zatwierdzeniu podmioty mogą dokonywać inwestycji na rynkach zagranicznych zarówno dla siebie, jak i w imieniu klientów detalicznych.
- Firmy mogą inwestować w akcje, instrumenty o stałym dochodzie i instrumenty pochodne na określonych rynkach zagranicznych.
Zrozumienie kwalifikowanego krajowego inwestora instytucjonalnego (QDII)
Programy QDII są pomocne tam, gdzie rynki kapitałowe nie są jeszcze w pełni otwarte dla wszystkich inwestorów. Chińskie programy QDII, wprowadzone w kwietniu 2006 r., Umożliwiają inwestowanie za granicą pięciu rodzajom chińskich podmiotów: firmom ubezpieczeniowym, bankom, spółkom powierniczym, funduszom i firmom papierów wartościowych.
Podmioty muszą ubiegać się o licencję i otrzymać jej zgodę, zanim będą mogły dokonywać inwestycji na rynkach zagranicznych zarówno dla siebie, jak i w imieniu klientów detalicznych. Po zatwierdzeniu mogą dokonywać inwestycji w instrumenty o stałym dochodzie, akcje i instrumenty pochodne na określonych rynkach zagranicznych. Chińska Państwowa Administracja Wymiany Zagranicznej (SAFE) jest odpowiedzialna za zatwierdzanie uczestników do udziału w programie QDII i zatwierdzanie kwot inwestycyjnych dozwolonych dla każdego uczestnika.
Krach na chińskiej giełdzie papierów wartościowych w 2015 roku
SAFE wstrzymał kwoty QDII po krachu na giełdzie w Chinach w 2015 roku, co doprowadziło do poważnych odpływów kapitału. Do pogorszenia koniunktury na rynku przyczyniło się kilka czynników, w tym nadmierne marże kredytowe od chińskich domów maklerskich. To spowodowało ogromny wzrost na rynku. Późniejszy wzrost wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego na pożyczonych pozycjach doprowadził do spirali spadkowej sprzedaży i zwiększonej zmienności.
Po dwóch latach Chiny zaczęły udzielać licencji globalnym zarządzającym aktywami w ramach programu Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (podobnie jak QDII). Ci zagraniczni menedżerowie mogli zbierać pieniądze w Chinach na inwestycje zagraniczne w okresie sześciu miesięcy. Firmy obejmowały JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA oraz Robeco i Mirae Asset. Ruch ten zasygnalizował siłę chińskiej gospodarki i utorował drogę do ożywienia QDII.
Zmienione wymagania dla kwalifikowanego krajowego inwestora instytucjonalnego (QDII)
W 2018 roku chińskie organy regulacyjne zaczęły wprowadzać kilka aktualizacji do tych programów. Na przykład kwota QDII instytucji jest ograniczona do 8% jej aktywów funduszu, z wyłączeniem funduszy rynku pieniężnego. Ponadto, jeśli instytucja wykorzystała mniej niż 70% swojego dotychczasowego przydziału, nie będzie uprawniona do ubiegania się o nowy kontyngent.
W kwietniu 2018 SAFE powiedział, że rozważa dalsze reformy programu QDII po ożywieniu gospodarczym. Warto zauważyć, że 24 firmy otrzymały nowe kwoty QDII w wysokości 8,34 miliarda dolarów. Z grupy 24 firm 12 to istniejący inwestorzy QDII, a pozostałe to nowo zakwalifikowane.
Posunięcie to przyniosło łączne zaległe kwoty QDII do ponad 98,3 miliarda dolarów. Prezydent Chin Xi Jinping powiedział, że będzie nadal otwierał chińską gospodarkę na inne programy inwestycji wychodzących, ponieważ rynki finansowe ustabilizowały się, a organy regulacyjne są mniej zaniepokojone ucieczką kapitału.
Kwalifikowani zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (QFII)
Podobny do programu QDII jest program Qualified Foreign Institutional Investor (QFII). QFII umożliwia niektórym licencjonowanym inwestorom międzynarodowym dostęp do giełd w Chinach kontynentalnych w celu kupna i sprzedaży akcji. Przed 2002 r. Inwestorzy z innych krajów nie mogli kupować i sprzedawać akcji na giełdach chińskich. Program QFII zniósł te ścisłe kontrole kapitału i dał niektórym zagranicznym inwestorom instytucjonalnym zezwolenie na handel na giełdach w Szanghaju i Shenzhen.