Umieść definicję

Co to jest Put?

Put to kontrakt opcji, który daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży określonej ilości aktywów bazowych po ustalonej cenie w określonym czasie. Kupujący opcję sprzedaży uważa, że ​​wartość akcji bazowych spadnie poniżej ceny wykonania przed datą wygaśnięcia. Cena wykonania to cena, jaką musi osiągnąć instrument bazowy, aby kontrakt opcji sprzedaży zachował wartość.

Sprzedaż można porównać z  opcją kupna, która daje posiadaczowi zakup instrumentu bazowego po określonej cenie w dniu wygaśnięcia lub przed wygaśnięciem.

Podstawy opcji sprzedaży

Puts są przedmiotem obrotu na różnych aktywach bazowych, które mogą obejmować akcje, waluty, towary i indeksy. Kupujący opcję sprzedaży może sprzedać lub wykonać instrument bazowy po określonej cenie wykonania.

Opcje sprzedaży są przedmiotem obrotu dla różnych aktywów bazowych, w tym akcji, walut, obligacji, towarów, kontraktów terminowych i indeksów. Są kluczem do zrozumienia przy podejmowaniu decyzji, czy wykonać  okrakiem, czy udusić.

Wartość opcji sprzedaży rośnie wraz ze spadkiem ceny akcji bazowych w stosunku do ceny wykonania. Z drugiej strony, wartość opcji sprzedaży spada wraz ze wzrostem wartości akcji bazowych. Wartość opcji sprzedaży również maleje w miarę zbliżania się daty jej wygaśnięcia. I odwrotnie, opcja sprzedaży traci swoją wartość wraz ze wzrostem wartości akcji bazowych.

Ponieważ opcje sprzedaży, gdy są wykonywane, zapewniają krótką pozycję w aktywach bazowych, są wykorzystywane do celów zabezpieczenia lub do spekulacji na temat spadkowej ceny. Inwestorzy często korzystają z opcji sprzedaży w ramach strategii zarządzania ryzykiem znanej jako zabezpieczająca opcja  sprzedaży. Strategia ta jest wykorzystywana jako forma ubezpieczenia inwestycyjnego w celu zapewnienia, że ​​straty w aktywach bazowych nie przekroczą określonej kwoty, a mianowicie ceny wykonania.

Ogólnie rzecz biorąc, wartość opcji sprzedaży maleje w miarę zbliżania się czasu wygaśnięcia z powodu upływu czasu, ponieważ zmniejsza się prawdopodobieństwo, że cena akcji spadnie poniżej określonej ceny wykonania. Kiedy opcja traci swoją wartość w czasie, wartość  wewnętrzna  pozostaje na miejscu, co jest równoważne różnicy między ceną wykonania a ceną akcji bazowej. Jeśli opcja ma wartość wewnętrzną, znajduje się  w pieniądzu (ITM).

Opcje sprzedaży „ out of the money” (OTM)  i „  at the money” (ATM) nie mają wartości wewnętrznej, ponieważ wykonanie opcji nie przyniosłoby korzyści. Inwestorzy mogliby   dokonać krótkiej sprzedaży akcji po aktualnej wyższej cenie rynkowej, zamiast wykonywać opcję sprzedaży typu „out of the money” po niepożądanej cenie wykonania.

Możliwą wypłatę dla posiadacza opcji sprzedaży przedstawiono na poniższym diagramie:

Oferty a połączenia

Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, których wartość wynika ze zmian cen ich aktywów bazowych, którymi może być towar, taki jak złoto lub akcje. Instrumenty pochodne są w dużej mierze wykorzystywane jako produkty ubezpieczeniowe w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem wystąpienia określonego zdarzenia. Dwa główne rodzaje instrumentów pochodnych używanych do akcji to opcje sprzedaży i kupna.

Opcja kupna daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji po określonej cenie w przyszłości. Kiedy inwestor kupuje wezwanie, oczekuje, że wartość instrumentu bazowego wzrośnie.

Opcja sprzedaży daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży akcji po określonej cenie w przyszłości. Kiedy inwestor kupuje opcję sprzedaży, oczekuje, że cena instrumentu bazowego spadnie; może sprzedać opcję i osiągnąć zysk. Inwestor może również napisać opcję sprzedaży dla innego inwestora do zakupu, w tym przypadku, nie mogą oczekiwać, że obraz jest cena spadnie poniżej ceny wykonania.

Przykład – jak działa opcja sprzedaży?

Inwestor kupuje jedną umowę opcji sprzedaży na spółkę ABC za 100 USD. Każda umowa opcyjna obejmuje 100 udziałów. Cena wykonania akcji wynosi 10 USD, a aktualna cena akcji ABC wynosi 12 USD. Ta umowa opcji sprzedaży dała inwestorowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży 100 akcji ABC po 10 USD.

Jeśli akcje ABC spadną do 8 USD, opcja sprzedaży inwestora znajduje się w pieniądzu (ITM) – co oznacza, że ​​cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej aktywów bazowych – i może on zamknąć swoją pozycję opcyjną, sprzedając kontrakt na otwartym rynku.

Z drugiej strony może kupić 100 akcji ABC po dotychczasowej cenie rynkowej 8 USD, a następnie zrealizować swój kontrakt na sprzedaż akcji za 10 USD. Pomijając prowizje, zysk na tej pozycji wynosi 200 USD lub 100 x (10 USD – 8 USD). Pamiętaj, że inwestor zapłacił 100 USD premii za opcję sprzedaży, dając jej prawo do sprzedaży swoich akcji po cenie wykonania. Uwzględniając ten początkowy koszt, jej całkowity zysk wynosi 200 USD – 100 USD = 100 USD.

Jako inny sposób wykorzystania opcji sprzedaży jako zabezpieczenia, jeśli inwestor w poprzednim przykładzie posiada już 100 akcji spółki ABC, pozycja ta byłaby nazywana sprzedażą małżeńską i mogłaby służyć jako zabezpieczenie przed spadkiem ceny akcji.