Cena zadania
Co to jest cena wykonania?
Cena wykonania to cena, po której można kupić lub sprzedać bazowy papier wartościowy podczas handlu odpowiednio opcją kupna lub sprzedaży. Jest również nazywany ceną wykonania i jest znany, gdy inwestor inicjuje transakcję.
Opcja uzyskuje swoją wartość z różnicy między ustaloną ceną wykonania a ceną rynkową bazowego papieru wartościowego.
Kluczowe wnioski
- Cena wykonania opcji to cena, za którą można kupić lub sprzedać bazowy papier wartościowy.
- Obie opcje kupna i sprzedaży mają cenę wykonania.
- Inwestorzy określają również cenę wykonania jako cenę wykonania.
- Różnica między ceną wykonania a ceną bazowego papieru wartościowego określa, czy opcja jest „w pieniądzu”, czy „poza pieniądzem”.
Zrozumienie cen ćwiczeń
„Cena wykonania” to termin używany w obrocie instrumentami pochodnymi. Instrument pochodny to instrument finansowy oparty na aktywach bazowych. Opcje to instrumenty pochodne, podczas gdy na przykład akcje odnoszą się do bazowego papieru wartościowego.
W obrocie opcjami występują opcje kupna i sprzedaży, a cena wykonania może być wyrażona w pieniądzu (ITM) lub poza pieniądzem (OTM). Opcją kupna byłaby ITM, jeśli cena wykonania jest niższa od ceny bazowego papieru wartościowego, oraz OTM, jeśli cena wykonania jest wyższa od ceny bazowego papieru wartościowego. Odwrotna sytuacja miałaby miejsce w przypadku opcji sprzedaży.
Połączenia a Puts
Opcja sprzedaży daje inwestorom prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży akcji w przyszłości. Inwestorzy kupują opcje sprzedaży, jeśli uważają, że akcje spadają lub są ich właścicielami i chcą zabezpieczyć się przed możliwym spadkiem ceny. Kupują opcje sprzedaży, ponieważ pozwala im to na sprzedaż akcji po cenie wykonania opcji, nawet jeśli akcje drastycznie spadną.
Wezwanie, w międzyczasie, daje inwestorom sobie prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji w przyszłości. Inwestorzy kupują wezwania, jeśli sądzą, że cena akcji rośnie w przyszłości lub sprzedali ją krótko i chcą zabezpieczyć się przed możliwym wzrostem ceny. Wezwania dają im prawo do kupowania po cenie wykonania, nawet jeśli cena akcji gwałtownie rośnie.
Zazwyczaj inwestujący w opcje sprzedaży wykonują swoje prawo do sprzedaży swoich akcji po cenie wykonania tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego jest niższa od ceny wykonania. Podobnie, opcje kupna są zwykle wykonywane tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego jest wyższa od ceny wykonania.
Przykład ceny wykonania
Załóżmy, że Sam posiada opcje kupna Wells Fargo & Company z ceną wykonania 45 USD, a cena akcji bazowej wynosi 50 USD. Oznacza to, że opcje kupna są przedmiotem obrotu ITM – cena wykonania jest niższa od ceny, po której aktualnie notowana jest akcja – o 5 USD.
Opcje kupna dają Samowi prawo do zakupu akcji za 45 USD, mimo że kosztuje 50 USD, co pozwala mu zarobić 5 USD na akcję, wykonując opcję. Zysk Sama byłby o 5 USD pomniejszony o premię lub koszt, który zapłacił za opcję.
Z drugiej strony, jeśli Wells Fargo kosztuje 50 USD, a cena wykonania opcji kupna Sama wynosi 55 USD, jest to opcja OTM. Wykonanie tej opcji przez Sama nie byłoby korzystne, ponieważ nie ma potrzeby płacenia 55 USD (korzystając z opcji), kiedy może obecnie kupić akcje za 50 USD.
Przykład ceny wykonania / ceny wykonania w tabeli opcji Wells Fargo
Im dalej OTM przesuwa się opcja, tym mniej jest wartościowa. Ma tylko wartość zewnętrzną lub wartość opartą na możliwości, że cena instrumentu bazowego może przejść przez cenę wykonania. W międzyczasie im dalszy jest opcja ITM, tym większą ma wartość, co daje Samowi lepszą cenę niż ta, która jest dostępna na giełdzie lub innym rynku bazowym.