Deficyt handlowy: zalety i wady
Ekonomiści nie zgadzają się w prostej kwestii, czy utrzymujące się deficyty handlowe są dobre, złe, czy też nie mają większego znaczenia dla kraju i jego gospodarki. Dzieje się tak, ponieważ istnieje tak wiele zmiennych – tak wiele sposobów generowania deficytu handlowego i tak wiele sposobów, które mogą pomóc lub zaszkodzić gospodarce, lub odzwierciedlić dobre lub złe aspekty tej gospodarki.
Co to jest deficyt handlowy?
Deficyt handlowy pojawia się, gdy wartość importu kraju przewyższa wartość jego eksportu – przy czym import i eksport dotyczą zarówno towarów, jak i produktów fizycznych i usług. Mówiąc prościej, deficyt handlowy oznacza, że kraj kupuje więcej towarów i usług niż sprzedaje. Zbyt uproszczone rozumienie oznacza, że ogólnie zaszkodziłoby to tworzeniu miejsc pracy i wzrostowi gospodarczemu w kraju borykającym się z deficytami.
Ten pogląd na deficyt handlowy jest przyczyną wielu narzekań polityków amerykańskich na bilateralne deficyty handlowe Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza z Chinami, krajem, z którym Stany Zjednoczone mają zdecydowanie największy deficyt w handlu dwustronnym. Ten deficyt był głównym tematem kampanii byłego prezydenta Donalda Trumpa w 2016 roku i głównym powodem, dla którego po objęciu urzędu rozpoczął wojnę handlową z Chinami. Trump argumentował, że zmniejszenie deficytu handlowego stworzy miejsca pracy w USA i wzmocni gospodarkę.
Kluczowe wnioski
- Najprościej mówiąc, deficyt handlowy występuje, gdy kraj więcej importuje niż eksportuje.
- Deficyt handlowy nie jest z natury ani całkowicie dobry, ani zły.
- Deficyt handlowy może być oznaką silnej gospodarki i, pod pewnymi warunkami, może w przyszłości doprowadzić do silniejszego wzrostu gospodarczego w kraju z deficytem.
Skomplikowany pogląd na deficyty handlowe
Jednak dla wielu osób ze świata ekonomii deficyt handlowy to brak równowagi między krajowymi oszczędnościami a stopami inwestycji. Oznacza to, że kraj wydaje więcej pieniędzy na import niż na eksport i zgodnie z zasadami rachunkowości ekonomicznej musi nadrobić ten niedobór. Na przykład Stany Zjednoczone mogą to zrobić, pożyczając pieniądze od zagranicznych pożyczkodawców lub zezwalając na zagraniczne inwestycje w amerykańskie aktywa.
Te zagraniczne pożyczki i inwestycje mogą być postrzegane jako wotum zaufania dla gospodarki USA i źródło długoterminowego wzrostu gospodarczego, jeśli pożyczone pieniądze lub inwestycje zagraniczne są mądrze wykorzystywane, na przykład inwestycje we wzrost wydajności. Tak było w Stanach Zjednoczonych przez kilka dziesięcioleci XIX wieku. Pieniądze poszły na kolej i inną infrastrukturę publiczną, co pomogło USA w rozwoju gospodarczym. Korea Południowa doświadczyła tego samego rodzaju inwestycji produkcyjnych, utrzymując deficyty handlowe w latach 80. i 90. XX wieku.
Ryzyko napływu kapitału zagranicznego
Dla mniejszego kraju z deficytem handlowym ten większy stopień bezpośrednich inwestycji zagranicznych i zagranicznego posiadania długu publicznego może być ryzykowny.
Wiele krajów Azji Wschodniej – w tym Tajlandia, Indonezja i Malezja – miało duże deficyty handlowe w latach 90. i było świadkiem napływu kapitału zagranicznego do kraju. Nie wszystkie te inwestycje zostały skutecznie i mądrze rozdysponowane, a kiedy w latach 1997 i 1998 wybuchł azjatycki kryzys finansowy, zagraniczni inwestorzy szybko uciekali. To pozostawiło te kraje Azji Wschodniej na łasce globalnych rynków finansowych. Rezultaty były bolesne.
Deficyty handlowe i wzrost gospodarczy
Brak wyraźnych powiązań
Silna nadwyżka handlowa niekoniecznie oznacza silny wzrost gospodarczy. Na przykład Japonia odnotowała znaczną nadwyżkę handlową przez większość ostatnich kilkudziesięciu lat, ale jej gospodarka przez większość tego czasu utknęła na niskim biegu. Niemcy również generalnie mają znaczną nadwyżkę handlową, ale odnotowują przeciętny wzrost gospodarczy.
W Stanach Zjednoczonych niektóre okresy silnego wzrostu gospodarczego nadeszły w okresach rosnącego deficytu handlowego, ponieważ konsumenci i przedsiębiorstwa kupują więcej produktów i usług z zagranicy, a zagraniczni inwestorzy starają się zainwestować swoje pieniądze w USA.
Niektórzy ekonomiści twierdzą, że deficyty handlowe z konieczności szkodzą zatrudnieniu, przynajmniej w określonych sektorach. Ale inni wskazują na zrównoważenie wzrostu zatrudnienia w innych obszarach.
Deficyty handlowe i zatrudnienie
Ekonomiści nie zgadzają się również co do szerokiego wpływu deficytów handlowych na zatrudnienie. Niektórzy twierdzą, że import siłą rzeczy zmniejsza zatrudnienie w kraju, podczas gdy inni wskazują na równoważenie wzrostu zatrudnienia w innych sektorach poprzez te same powiązania handlowe.
Często utrata pracy jest ograniczona do określonych sektorów. Badania przeprowadzone przez Economic Policy Institute wykazały, że gwałtowny wzrost importu z Chin kosztował w Stanach Zjednoczonych 3,4 miliona miejsc pracy w latach 2001–2015 – a około 75% tych miejsc pracy dotyczyło produkcji. To częściowo wyjaśnia, dlaczego amerykańscy politycy często koncentrują się na dwustronnym deficycie handlowym z Chinami.