Transza proporcjonalna
Co to jest transza proporcjonalna?
Transza proporcjonalna to część kredytu konsorcjalnego, na którą składają się dwie cechy: kredyt odnawialny i amortyzowana pożyczka terminowa. Transze proporcjonalne są powszechne na rynku kredytów lewarowanych lub w kredytach dla przedsiębiorstw o wysokim zadłużeniu.
W transzy proporcjonalnej odnawialna linia kredytowa ma zazwyczaj ten sam termin zakończenia lub zapadalność co kredyt terminowy. Transze proporcjonalne były historycznie znacznie większe niż transze instytucjonalne pod względem wielkości ich dolara.
Kluczowe wnioski
- Transza proporcjonalna to część kredytu konsorcjalnego, która zawiera kredyt odnawialny i amortyzowaną pożyczkę terminową.
- Transze proporcjonalne są powszechne na rynku kredytów lewarowanych.
- Transza proporcjonalna rozdziela zadłużenie między kilka banków, co znacznie zmniejsza potencjalne ryzyko kredytowe każdego pożyczkodawcy.
Zrozumienie transzy proporcjonalnej
Pożyczki konsorcjalne
Konsorcjalnych kredytu, znany również jako konsorcjalnych bankowym zakładu, jest finansowanie oferowane przez grupę kredytodawców-nazywany Syndicate -Kto współpracować w celu zapewnienia środków dla jednego kredytobiorcy. Pożyczkobiorcą może być korporacja, duży projekt lub suwerenny rząd.
Pożyczka może obejmować stałą kwotę środków, linię kredytową lub kombinację obu. Pożyczki konsorcjalne powstają, gdy projekt wymaga zbyt dużej pożyczki dla jednego pożyczkodawcy lub gdy projekt wymaga wyspecjalizowanego pożyczkodawcy z doświadczeniem w określonej klasie aktywów.
Pożyczka lewarowana
Wykorzystała kredyt jest rodzajem kredytu, która zostaje przedłużony do firm lub osób, które mają już znaczne ilości długu lub złej historii kredytowej. Pożyczkodawcy uważają, że pożyczki lewarowane niosą ze sobą większe ryzyko niespłacenia, więc pożyczka lewarowana jest bardziej kosztowna dla pożyczkobiorcy.
Zwłoka ma miejsce, gdy pożyczkobiorca nie może dokonywać żadnych płatności przez dłuższy okres. Pożyczki lewarowane dla firm lub osób fizycznych o wysokim poziomie zadłużenia mają zazwyczaj wyższe stopy procentowe niż typowe pożyczki; zwiększone oprocentowanie odzwierciedla wyższy poziom ryzyka związanego z udzieleniem pożyczki.
Większość pożyczek lewarowanych to pożyczki strukturyzowane i konsorcjalne dla dwóch głównych typów pożyczkodawców: banków (krajowych i zagranicznych) oraz instytucjonalnych firm inwestycyjnych. Tak więc pożyczki lewarowane składają się z długu proporcjonalnego ( transza proporcjonalna ) i długu instytucjonalnego.
Inwestorami w kredyty proporcjonalne są przede wszystkim banki i inne firmy finansujące. Pożyczki w transzy proporcjonalnej pozwalają pożyczkobiorcom na zaciąganie środków, ich spłatę, a następnie ponowne zaciąganie. Inwestycje w pożyczki instytucjonalne – które w większości są pożyczkami terminowymi obejmują między innymi zabezpieczone zobowiązania kredytowe (CLO) i fundusze wspólnego inwestowania.
Charakterystyka Transzy proporcjonalnej
W biznesie i finansach słowo „pro rata” oznacza z łaciny „proporcjonalnie”. W tym kontekście pro rata odnosi się do procesu, w którym cokolwiek zostanie przydzielone, zostanie rozdzielone w równych częściach. Tak więc transza proporcjonalna rozdziela dług między kilka banków proporcjonalnie, tym samym znacznie zmniejszając potencjalną stratę lub ryzyko kredytowe każdego pożyczkodawcy. Jest to postrzegane jako korzystne dla konsorcjum instytucji pożyczkowych.
Transza proporcjonalna składa się zazwyczaj z pożyczkodawców kapitału obrotowego, którzy posiadają proporcjonalny udział kredytu odnawialnego oraz kredytu terminowego amortyzowanego o krótszym terminie zapadalności. Z reguły inwestorzy ci aktywnie angażują się w działalność pożyczkową, a wielkość (kwota w dolarach), jaką posiadają w przypadku każdej konkretnej pożyczki, jest stosunkowo znaczna w porównaniu z wielkością ich odpowiedników instytucjonalnych.
Ryzyko nieodłączne transzy proporcjonalnej
Inwestowanie w pożyczki lewarowane wiąże się z większym ryzykiem nieodłącznym niż wiele innych inwestycji, w tym w akcje. Ze względu na ten potencjał ryzyka transza proporcjonalna charakteryzuje się podejściem praktycznym, które często poddaje pożyczkobiorcę ściślejszemu monitorowaniu i nadzorowi.
Gospodarka, która doświadcza kurczenia się na rynkach instytucjonalnych, miałaby skłonność do udzielania pożyczek nieco niechętnych ryzyku. Tak więc inwestorzy w tej gospodarce – szczególnie na średnich rynkach mogą czuć się bardziej komfortowo, mając mniejszą, bardziej aktywną grupę pożyczkową, w przeciwieństwie do, na przykład, szeroko konsorcjalnego, dużego rynku lewarowanych pożyczek z lat 90., kierowanego przez inwestorów instytucjonalnych.