Phillips 66 wersetów ConocoPhillips
W dniu 4 kwietnia 2012 r. ConocoPhillips ( wartości rynkowej.
ConocoPhillips
ConocoPhillips rozpoczął swoją działalność w 1875 roku jako Continental Oil and Transportation Company. W tym czasie dystrybuował produkty energetyczne w zachodnich Stanach Zjednoczonych. Firma Continental Oil and Transportation Company przekształciła się w wyniku różnych fuzji i przejęć na przestrzeni lat i stała się ConocoPhillips w 2002 r., Po fuzji Conoco Inc. i Phillips Petroleum Co.
Kluczowe wnioski
- Phillips 66 oddzielił się od ConocoPhillips po spin-offie w 2012 roku.
- Historia ConocoPhillips sięga 1875 roku, kiedy firma była Continental Oil and Transportation Company i zajmowała się dystrybucją produktów naftowych w zachodnich Stanach Zjednoczonych.
- Podział w 2012 r. Oddzielił działalność wydobywczą i wydobywczą spółek, która jest głównym obszarem działalności ConocoPhillips, od dalszej działalności Phllips 66.
- Podział obu firm pozwolił Phillips 66 wyeliminować nierentowne aktywa i skoncentrować się na wzroście.
- Akcje Phillips 66 wzrosły ponad trzykrotnie od spin-offu w 2012 roku i znacznie przewyższyły ConocoPhillips, co oznacza skromniejszy wzrost o 30%.
ConocoPhillips była zintegrowaną spółką naftowo-gazową przed wydzieleniem i chociaż operacje biznesowe były podzielone na operacje upstream i downstream, spowodowało to nierównowagę z dystrybucją kapitału, która miała negatywny wpływ na możliwości wzrostu. Brak równowagi w alokacji zasobów i kapitału jest powszechny w przypadku zintegrowanych przedsiębiorstw naftowo-gazowych, ponieważ sekcja poszukiwania i wydobycia (E&P) jest priorytetem w zakresie dystrybucji kapitału. Jednak dla ConocoPhillips oznaczało to likwidację aktywów z rynku niższego szczebla w celu zapewnienia dostaw na rynku wyższego szczebla.
Spinoff
Powołując się na chęć skupienia się na tworzeniu wartości dla akcjonariuszy, ConocoPhillips ogłosił w 2011 r. Decyzję o podziale firmy na działalność na rynku wyższego i niższego szczebla. Segment wydobywczy zachował nazwę ConocoPhillips i stał się czystą spółką wydobywczą i wydobywczą. Dalszy obiekt, znany jako Phillips 66, stała się niezależną firmą rafinacji.
Firmy konkurują o alokację zasobów w ramach zintegrowanej firmy, przy czym większość idzie w kierunku sektora wydobycia i wydobycia. Sektor wydobycia i wydobycia to biznes, który charakteryzuje się wysokim stopniem zwrotu ryzyka, ponieważ koncentruje się na odkrywaniu nowych źródeł ropy i gazu, co z kolei zasila sektor rafinacji i oczyszczania. Skoncentrowanie większego kapitału na operacjach niższego szczebla kosztem wyższego szczebla nie leżało w najlepszym interesie ConocoPhillips.
Tymczasem ostateczne rozdzielenie obu firm w 2012 r. Pozwoliło firmie Phillips 66 zbadać możliwości wzrostu w całym łańcuchu wartości i wyeliminować nierentowne aktywa. Decyzja Phillipsa 66 o ograniczeniu działalności rafineryjnej i skoncentrowaniu inwestycji na chemikaliach i środkowym strumieniu stanowiła poważną zmianę, ponieważ ruch ten nie byłby możliwy, gdyby te dwa podmioty pozostały zintegrowaną firmą.
Pozytywne rezultaty
ConocoPhillips nadal koncentruje się na E&P i kontynuuje prace nad eliminacją kosztów ogólnych. Phillips 66 posunął się naprzód, inwestując w rozwój nową siedzibę główną w Houston w Teksasie.
Akcje zarówno ConocoPhillips, jak i Phillips 66 wzrosły, odkąd obie firmy się rozeszły, ale jedna akcja znacznie przewyższyła drugą. Od kwietnia 2012 do października 2019, ConocoPhillips wzrósł o 7,5%. Obecnie firma wypłaca roczną dywidendę w wysokości 1,68 USD na akcję ( rentowność 4,04%) i ma kapitalizację rynkową wynoszącą 42 miliardy USD na lipiec 2020 r. Tymczasem wartość akcji Phillipsa 66 wzrosła prawie trzykrotnie od czasu podziału. Od lipca 2020 r. Firma wypłaci 3,60 USD zannualizowanej dywidendy (stopa zwrotu 5,55%) i ma kapitalizację rynkową wynoszącą 27 miliardów USD.