Przeniesienie ryzyka emerytalnego
Co to jest transfer ryzyka emerytalnego?
Przeniesienie ryzyka emerytalnego ma miejsce, gdy podmiotświadczący określone świadczenia przenosi część lub całość ryzyka programu (np. Zobowiązania z tytułu emerytur na byłych pracowników będących beneficjentami). Sponsor planu może to zrobić, oferując uczestnikom programu, którym przysługują uprawnienia, zryczałtowaną płatność za dobrowolne opuszczenie planu wcześniej (wykupienie emerytur pracowniczych) lub negocjując z firmą ubezpieczeniową odpowiedzialność za wypłatę tych gwarantowanych świadczeń.
Kluczowe wnioski
- Przeniesienie ryzyka emerytalnego ma miejsce, gdy podmiot świadczący określone świadczenia (DB) stara się usunąć część lub całość swoich zobowiązań do wypłaty gwarantowanych dochodów emerytalnych uczestnikom programu.
- Zdefiniowane zobowiązania emerytalne stanowią ogromne zobowiązanie dla firm, które zagwarantowały swoim obecnym i byłym pracownikom dochody emerytalne.
- Emerytura może alternatywnie dążyć do przeniesienia części ryzyka na firmy ubezpieczeniowe poprzez umowy renty lub negocjacje ze związkami w celu zmiany warunków emerytury.
Jak działa transfer ryzyka emerytalnego
Firmy przenoszą ryzyko emerytalne, aby uniknąć zmienności dochodów i umożliwić sobie skoncentrowanie się na swojej podstawowej działalności. Całkowity roczny kosztplanu emerytalnego może być trudny do przewidzenia ze względu na zmienne w zwrotach z inwestycji, stopach procentowych i długowieczności uczestników.
W dużych firmach panował trend przenoszenia obowiązków związanych z planowaniem emerytur na pracowników, ale sytuacja zaczęła się zmieniać w 2012 r., Kiedy wielu graczy z listy Fortune 500 próbowało przenieść ryzyko emerytalne. Byli wśród nich Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. i PepsiCo Inc. (która oferowała byłym pracownikom opcjonalną płatność ryczałtową), a także General Motors Co. i Verizon Communications Inc., który kupował renty dla emerytów.2
Rodzaje ryzyk uwzględnianych w transakcjach transferu ryzyka obejmują:
- Ryzyko, że uczestnicy będą żyć dłużej, niż wskazują obecne tabele umieralności z tytułu renty (ryzyko długowieczności)
- Ryzyko, że fundusze przeznaczone na wypłatę świadczeń emerytalnych nie osiągną oczekiwanych stóp zwrotu z inwestycji (ryzyko inwestycyjne)
- Ryzyko, że zmiany w otoczeniu stóp procentowych spowodują znaczne i nieprzewidywalne wahania zobowiązań bilansowych, okresowych kosztów netto i wymaganych składek (ryzyko stopy procentowej)
- Ryzyko, że zobowiązania emerytalne sponsora programu staną się nieproporcjonalnie duże w stosunku do pozostałych aktywów i zobowiązań sponsora
Firmy w przeszłości przyjmowały plany emerytalne z różnych powodów, takich jak przyciąganie i zatrzymywanie wykwalifikowanych pracowników, zarządzanie siłą roboczą, paternalizm, oczekiwania pracowników i korzystna polityka podatkowa.
W świetle dobrowolnego charakteru sponsorowania, sponsorzy planu generalnie uważają, że możliwość zamknięcia planu dla nowych uczestników, zmniejszenia lub zamrożenia świadczeń lub całkowitego zakończenia planu (po uwzględnieniu wszystkich naliczonych korzyści) była i pozostaje niezbędna, aby zachęcić do przyjęcia i kontynuacja planów.1
Rodzaje transferów ryzyka emerytalnego
Istnieje kilka sposobów, w jakie podmiot emerytalny może przenieść ryzyko, które poniósł w związku ze zobowiązaniami do wypłacenia pracownikom gwarantowanych dochodów emerytalnych:
- Zakup rent od firmy ubezpieczeniowej, która przenosi zobowiązania na niektórych lub wszystkich uczestników programu (usunięcie wskazanego powyżej ryzyka związanego z tym zobowiązaniem ze strony sponsora programu)
- Wypłata kwot ryczałtowych (wykupów) uczestnikom programu emerytalnego, które zaspokajają zobowiązanie programu wobec tych uczestników
- Restrukturyzacja inwestycji planu w celu zmniejszenia ryzyka dla sponsora planu1