Dokument ujawnienia opcji (ODD)
Co to jest dokument ujawnienia opcji (ODD)?
Dokument ujawnienia opcji (ODD) to publikacja wydana przez Options Clearing Corporation (OCC), która służy jako ważny przewodnik dla inwestorów opcyjnych. Obszerny dokument – formalnie zatytułowanyCharakterystyka i ryzyko standardowych opcji – jest szczególnie istotny dla początkujących traderów opcjami.
Opcje to finansowe instrumenty pochodne oparte na wartości bazowych papierów wartościowych, takich jak akcje. Opcje dają inwestorom prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po uzgodnionej cenie w określonych ramach czasowych.
Broszura ODD zawiera definicje najpopularniejszych terminów handlu opcjami oraz przydatne przykłady ilustrujące różne scenariusze handlowe. Zawiera ogólne informacje na temat ryzyka związanego z opcjami handlowymi. Zarówno ustawa o giełdach papierów wartościowych, jak i urząd regulacji sektora finansowego (FINRA) wymagają, aby brokerzy i firmy brokerskie dostarczali klientom dokument ujawniający opcje i jego suplementy.
Kluczowe wnioski
- Options Clearing Corporation jest odpowiedzialna za wydanie dokumentu ujawniającego opcje i jego uzupełnień.
- W 1994 r. OCC rozpowszechniło pierwszy dokument ujawniający opcje, który dostarcza inwestorom ważnych informacji edukacyjnych dotyczących handlu opcjami.
- 183-stronicowa broszura obejmuje tematy ważne dla inwestorów opcyjnych, takie jak definicje opcji, opcje indeksowe, opcje dłużne, opcje walutowe i ryzyko związane z handlem opcjami.
- Inwestorzy mogą uzyskać kopie broszury i suplementy za pośrednictwem swojego brokera lub online na stronie internetowej OCC.
Zrozumienie dokumentu ujawnienia opcji (ODD)
Założona w 1973 r. OCC rozlicza transakcje dla opcji notowanych na giełdzie, kontraktów terminowych typu futures na papiery wartościowe iopcji pozagiełdowych. Jako największa na świecie organizacja rozliczeniowa instrumentów pochodnych na akcje, OCC działa pod jurysdykcją Komisji ds. Obrotu Towarami Terminowymi oraz Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
W lutym 1994 r. OCC rozpowszechniło pierwszą edycję dokumentu ujawnienia opcji (ODD), który w kolejnych dziesięcioleciach obejmował szereg dodatków. Uzupełnienia te wyjaśniają wcześniejsze koncepcje i uwzględniają rosnącą złożonośćproduktów opcji w trakcie rozwoju rynek instrumentów pochodnych.
Obecna wersja dokumentu liczy 183 strony. Główne nagłówki rozdziałów to:
- Nazewnictwo opcji
- Opcje na udziałowe papiery wartościowe
- Opcje indeksu
- Opcje zadłużenia
- Opcje walutowe
- Opcje o elastycznej strukturze
- Ćwiczenia i rozliczenie
- Kwestie podatkowe, koszty transakcji i wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego
- Główneryzyka związane z pozycjami opcyjnymi
Począwszy od grudnia 1997, Options Clearing Corporation zaczęła dodawać dodatki na końcu broszury ODD. Suplementy te służą do dodawania nowych informacji, zmiany wcześniej opublikowanych informacji lub zastępowania części broszury. Suplementy od 1997 do 2012 są zawarte w broszurze ODD.
Najnowszy dodatek ODD pochodzi z października 2018 r. I jest odrębnym dokumentem o 16 stronach. Wśród zmian zawartych w tej aktualizacji, która zmieniła aneks z kwietnia 2015 r., Znalazły się zmodyfikowane sekcje dotyczące opcji implikowanych na indeks zmienności oraz opcji na indeksy zagraniczne.
4,976,978,704
Łączna liczba kontraktów rozliczonych przez OCC w 2019 r. Obejmuje to kontrakty na akcje, indeksy, kontrakty terminowe na pojedyncze akcje oraz indeksy / inne kontrakty futures.
Wymagania dotyczące dokumentu ujawnienia opcji (ODD)
Ponieważ ODD jest uważany za kluczową publikację pomagającą inwestorom w zrozumieniu złożoności handlu opcjami, istnieją zasady zapewniające każdemu inwestorowi łatwy dostęp do dokumentu.
SEC jest odpowiedzialna za zatwierdzenie uzupełnień do dokumentu ujawniającego opcje. Brokerzy są zobowiązani do dostarczania ODD i suplementów do swoich klientów, zgodnie z zasadą 9b-1 ustawy o giełdach papierów wartościowych. FINRA ma również własną zasadę wymagającą od brokerów dostarczania swoim klientom najbardziej aktualnych ODD. Musi to nastąpić w momencie, gdy broker zatwierdzi klienta do handlu opcjami.
Ponadto FINRA wymaga, aby brokerzy dystrybuowali każdy nowy dodatek ODD do klientów, którzy już otrzymali ODD. Firmy mogą przesyłać ODD i suplementy do swoich klientów poprzez masową wysyłkę lub drogą elektroniczną do tych klientów, którzy zgodzili się na dostawę elektroniczną.
Dodatek z października 2018 r. I główną broszurę dotyczącą ODD można znaleźć w formacie PDF do pobrania na stronie internetowej Options Clearing Corporation.
Uwagi specjalne
Oprócz podstawowego opisu różnych typów opcji, być może najważniejszą sekcją ODD jest „Główne ryzyko związane z pozycjami opcji”. Ktoś nowy na rynkach opcji powinien uważnie przeczytać tę sekcję, która omawia główne ryzyka związane z każdym z typów opcji wyjaśnionych w dokumencie i zawiera przykłady tego, w jaki sposób przedsiębiorca może stracić pieniądze. Nawet doświadczony handlowiec uznałby ten dokument za przydatny jako przypomnienie. Segment ujawnienia ryzyka zaczyna się bez ogródek: „Posiadacz opcji naraża się na utratę całej kwoty zapłaconej za opcję w stosunkowo krótkim czasie”.
W dalszej części ODD wyjaśnia inne ryzyka związane z handlem opcjami, takie jak różne rodzaje ryzyka dla wystawców opcji, ryzyko transakcji łączonych (takie jak spready na opcjach ), ryzyko wynikające z zakłóceń na rynkach aktywów bazowych oraz szczególne ryzyko związane z opcjami indeksowymi.