Otwórz Outcry
Co to jest otwarte oburzenie?
Otwarte oburzenie było popularną metodą przekazywania zleceń handlowych w dołkach handlowych przed 2010 rokiem. Komunikacja werbalna i ręczna używana przez handlowców na giełdach akcji, opcji i kontraktów terminowych jest obecnie rzadko stosowana, zastępowana szybszymi i dokładniejszymi elektronicznymi systemami zleceń. Sygnały i okrzyki wykonane w określony sposób i w określonej kolejności przekazywałyby informacje handlowe, zamiary i akceptację w dołach handlowych. Otwarte oburzenie było również utożsamiane z handlem pitami, chociaż oba elektroniczne.
Kluczowe wnioski
- Otwarte oburzenie było główną metodą komunikowania zleceń handlowych przez handlowców pitów.
- Ostra konkurencja w handlu dołkami sprawiła, że wszystko było bardzo wydajne, ale handel elektroniczny okazał się jeszcze bardziej wydajny.
- Odnoszący sukcesy traderzy w otwartym krzyku polegali na tymczasowej asymetrii informacji, aby odnieść sukces, ale większy parytet informacji pomaga zarówno handlowcom detalicznym, jak i instytucjonalnym czerpać zyski z większej wydajności handlu i zwiększonego udziału.
Zrozumieć Open Outcry
Doły handlowe to fizyczne sekcje parkietów giełdowych, często z pionami lub nierównymi poziomami podłogi, aby umożliwić kontakt wzrokowy z jak największą liczbą inwestorów, gdzie zlecenia handlowe są przekazywane osobiście. Handlowcy zawierają umowę, gdy jeden z nich deklaruje, że chce sprzedać po określonej cenie, a inny odpowiada, że kupi po tej samej cenie.
Otwarte oburzenie przypomina aukcję, na której wszyscy uczestnicy mają szansę konkurować o zamówienia. Prowadzi do przejrzystości, wydajnych rynków i uczciwego odkrywania cen. Ponieważ handel może odbywać się między dwoma dowolnymi uczestnikami w dowolnym momencie, różni się od handlu pozagiełdowego, w którym handel jest negocjowany prywatnie między dwiema stronami. Większość transakcji w dołach odbywa się pomiędzy jednym lub kilkoma członkami w tłumie boksów i mniejszą liczbą traderów, którzy stoją na skraju boksów jako animatorzy rynku. Większość przepływu zleceń będzie przepływała przez tych animatorów rynku do handlowców w boksach.
Długość dnia handlowego różni się w przypadku giełd otwartych i korzystających z handlu elektronicznego, takich jak Globex. Zwykłe godziny targowe trwają od 8:30 do 16:15 czasu wschodniego. Otwarte sesje protestów dla niektórych towarów, takich jak kontrakty terminowe na kukurydzę i opcje (CBOT), trwają od 9:30 do 13:15
Globex, wprowadzony po raz pierwszy w 1992 r., Jest pierwszym globalnym systemem handlu elektronicznego dla kontraktów terminowych i opcji. Chicago Mercantile Exchange (CME) opracował GLOBEX zautomatyzowany system. Handel elektroniczny na Globex jest dostępny prawie 24 godziny na dobę, od niedzieli wieczorem do późnego popołudnia w piątek. Każdego dnia następuje krótka przerwa między zamknięciem transakcji jednego dnia a ponownym otwarciem handlu następnego dnia. Ta przerwa waha się od 30 do 60 minut, w zależności od produktu handlu.
Koniec otwartego handlu krzykiem
Chociaż otwarte oburzenie sięga stuleci jako dominująca metoda handlu, większość giełd korzysta obecnie z elektronicznych systemów transakcyjnych. Te zautomatyzowane systemy obniżają koszty, przyspieszają realizację transakcji i tworzą środowisko mniej podatne na manipulacje. Ułatwiają również agregowanie informacji dla wszystkich zainteresowanych stron. Handel elektroniczny jest teraz dostępny, często za darmo, na komputerach domowych i smartfonach.
Niektórzy profesjonalni handlowcy narzekają, że handel elektroniczny nie może uchwycić niematerialnych informacji, na których polegali traderzy. Na przykład handel elektroniczny jest pozbawiony subiektywnej oceny zamiarów lub motywacji kupującego lub sprzedającego. Elektronika nie przekazuje informacji o nastroju w boksie handlowym, co niektórzy handlarze uważali za bardzo przydatne przy zawieraniu transakcji.
Odczucie tej dynamiki jest teraz dostępne tylko w poprzednich filmach i dokumentach. Wymiana miejsc, w której wystąpili Eddie Murphy i Dan Aykroyd, dostarczyła dość komicznego, choć nieco pouczającego spojrzenia na metody, frustracje i asymetrię informacji, których doświadczali handlowcy w boksach. Nadal odwołują się do niego ludzie z doświadczeniem w zawodzie, którzy próbują opisać, jak to było kiedyś.
Pomimo takich odniesień do popkultury, rzeczywistość jest taka, że handel jest znacznie bardziej efektywny w obecnych czasach niż w poprzednich dniach, o czym świadczą zwiększone prędkości realizacji i niższe opłaty transakcyjne. Dlatego jest mało prawdopodobne, aby otwarte oburzenie kiedykolwiek powróciło lub wzrosło jako metoda dla traderów działających na giełdzie.