Overnight Index Swap
Co to jest nocna zamiana indeksu?
Swap indeksowy odnosi się do kontraktu zabezpieczającego, w którym strona wymienia z góry określony przepływ środków pieniężnych z kontrahentem w określonym dniu. Dług, kapitał lub inny indeks cen jest używany jako uzgodniona wymiana po jednej stronie tego swapu. Swap indeksowy overnight dotyczy indeksu jednodniowej stopy procentowej, takiego jak fundusze federalne lub stopy londyńskiej stopy procentowej LIBOR. Swapy indeksowe to wyspecjalizowane grupy konwencjonalnych swapów o stałym oprocentowaniu, których warunki mogą wynosić od trzech miesięcy do ponad roku.
Kluczowe wnioski
- Odsetki z części swapu jednodniowej stopy procentowej są kapitalizowane i wypłacane w terminach resetowania, przy czym stała noga jest rozliczana w wartości swapu dla każdej ze stron.
- Wartość bieżącą stopy zmiennej (PV) określa się poprzez złożenie stawki overnight lub na podstawie średniej geometrycznej stopy w danym okresie.
- Podobnie jak w przypadku innych swapów procentowych, krzywa stóp procentowych musi zostać utworzona w celu określenia bieżącej wartości przepływów pieniężnych.
Jak działa Overnight Index Swap?
Swap indeksowy overnight oznacza swap stopy procentowej polegający na zamianie stopy overnight na stałą stopę procentową. Swap indeksowy overnight wykorzystuje indeks stopy procentowej overnight, taki jak stopa funduszy federalnych, jako stopę bazową dla nogi zmiennej, podczas gdy stopa stała byłaby ustalona według stopy uzgodnionej przez obie strony.
Swapy indeksowe typu overnight są popularne wśród instytucji finansowych, ponieważ indeks overnight jest uważany za dobry wskaźnik międzybankowych rynków kredytowych i mniej ryzykowny niż tradycyjne spready stóp procentowych.
Jak obliczyć nocną wymianę indeksu
Dziewięć etapów oblicza się dla banku w dolarach z wykorzystania jednodniowej wymiany indeksów.
Pierwszy krok mnoży stopę overnight za okres, w którym ma zastosowanie swap. Jeśli swap rozpoczyna się w piątek, okres swapu wynosi trzy dni, ponieważ transakcje nie są rozliczane w weekendy. Jeżeli swap rozpoczyna się w innym dniu roboczym, okres swapu wynosi jeden dzień. Na przykład, jeśli stopa overnight wynosi 0,005%, a swap jest wprowadzany w piątek, efektywna stopa wynosiłaby 0,015% (0,005% x 3 dni), w przeciwnym razie 0,005%.
W drugim etapie obliczeń efektywna stopa overnight zostaje podzielona przez 360. Praktyka branżowa nakazuje, aby obliczenia dotyczące swapów nocnych obejmowały 360 dni w roku zamiast 365. Stosując powyższą stopę, obliczenia w kroku drugim są następujące: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10 ^ -5.
W kroku trzecim po prostu dodaj jeden do tego wyniku: 1,3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1,00003889.
W kroku czwartym pomnóż nową stopę przez całkowitą kwotę główną pożyczki. Na przykład, jeśli pożyczka jednodniowa ma kapitał w wysokości 1 mln USD, wynikowe obliczenie będzie wyglądać następująco: 1,00003889 x 1 000 000 USD = 1 000 013,89 USD.
Krok piąty stosuje powyższe obliczenia do każdego dnia pożyczki, przy stałej aktualizacji kwoty głównej. Odbywa się to w przypadku pożyczek wielodniowych w przypadku wahań kursu.
Krok szósty i siódmy są podobne do drugiego i trzeciego. Stawka, z której korzystają jednodniowe swapy indeksowe, musi zostać podzielona przez 360 i dodana do 1. Na przykład, jeśli ta stopa wynosi 0,0053%, wynik wynosi: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.
W kroku 8 podnieś tę stopę do potęgi liczby dni spłaty pożyczki i pomnóż przez kapitał: 1,00001472 ^ 1 x 1 000 000 USD = 1 000 014,72 USD.
Na koniec odejmij dwie kwoty, aby zidentyfikować zysk uzyskany przez bank z transakcji zamiany: 1 000 014,72 USD – 1 000 013,89 USD = 0,83 USD.