Netto krótkie

Co oznacza skrót netto?

Pozycja krótka netto odnosi się do ogólnej pozycji, jaką inwestor posiada w swoim portfelu, niezależnie od tego, czy chodzi o poszczególne papiery wartościowe, czy też o różne klasy aktywów.

Zrozumieć Net Short

Inwestor, który zajmuje pozycję krótką netto, ma więcej pozycji krótkich niż pozycji długich w danym aktywie, branży, rynku lub portfelu. Pozycja krótka netto oznacza, że ​​inwestor może posiadać długoterminowe udziały w danym aktywu, ale ogólnie jest on krótki. Na przykład inwestor może posiadać akcje spółki i zdecydować się na zajęcie krótkiej pozycji handlowej spółki, korzystając z opcji, które przekraczają jego stan posiadania. W tym przypadku, mimo że inwestor posiada akcje i przypuszczalnie wierzy w wartość tych akcji w perspektywie długoterminowej, w okresie obowiązywania opcji ma on krótką pozycję netto na akcjach.

Podobnie, inwestor może mieć krótką pozycję netto w określonej branży, jednocześnie utrzymując inwestycje w kilku spółkach z tej branży, co do których czuje się pewnie. W tym przypadku inwestor wykazuje tendencję spadkową w całej branży, a zatem jest krótka netto, ale jest pewien, że kluczowy firmy mogą przetrwać długoterminowo. Krótki portfel netto zawiera więcej pozycji krótkich niż długich pod względem ogólnej wartości – rzeczywista liczba pozycji w tym przypadku nie jest tak ważna, jak wartość, którą reprezentują. Inwestorzy, którzy osiągają krótką pozycję netto, odnoszą korzyści wraz ze  spadkiem ceny instrumentu bazowego. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie, pozycje krótkie netto tracą pieniądze.

Krótka pozycja netto jest przeciwieństwem długiej pozycji netto, w której ogólna pozycja inwestycyjna opiera się na wzroście ceny aktywów bazowych, branży lub rynku. Czasami inwestorzy przypisują większą część swojego portfela do krótkich pozycji, a nie do długich pozycji. Ten rodzaj portfela będzie rósł wraz ze spadkiem cen bazowych papierów wartościowych, ponieważ inwestorzy pożyczają papiery wartościowe od brokerów i sprzedają je na rynku w nadziei, że później odkupią je po niższej cenie.

Krótki przykład netto: fundusz kwantowy George’a Sorosa

Fundusze hedgingowe i skąpi inwestorzy stworzyli sztukę pozycjonowania krótkiego netto. Jeden z wielkich szortów netto został wykonany przez George’a Sorosa  przeciwko funtowi brytyjskiemu. Jego flagowy fundusz, Quantum Fund, miał krótkie pozycje walutowe netto, z dużym zakładem postawionym w stosunku do funta, ale w ramach tej pozycji znajdowały się również pozycje długie na brytyjskich akcjach, niemieckich obligacjach i niemieckiej marce. Więc kiedy Soros złamał Bank of England, skorzystał z ogromnej krótkiej pozycji, ale także skorzystał z późniejszej trzęsienia się na rynku, w wyniku którego marka zyskała na wartości, a kapitał przesunął się na brytyjskie akcje i niemieckie obligacje.

Krótko mówiąc, krótka pozycja netto nie musi wiązać się z ogólnym spadkiem na rynku, tak jak krótka pozycja netto na indeksie S&P 500. Krótkie pozycje netto w odpowiednich rękach mogą wynikać ze złożonej tezy inwestycyjnej, aby zapewnić maksymalny zysk poprzez mieszane długie zakłady, które są uzupełnieniem ogólnej krótkiej pozycji.