Marża odsetkowa netto
Co to jest marża odsetkowa netto?
Marża odsetkowa netto (NIM) to miara porównująca dochód odsetkowy netto, jaki firma finansowa generuje z produktów kredytowych, takich jak pożyczki i kredyty hipoteczne, z odsetkami wychodzącymi, które płaci posiadaczom kont oszczędnościowych i certyfikatów depozytowych (CD). Wyrażony w procentach NIM jest wskaźnikiem rentowności, który przybliża prawdopodobieństwo, że bank lub firma inwestycyjna będzie dobrze prosperować w perspektywie długoterminowej. Wskaźnik ten pomaga potencjalnym inwestorom zdecydować, czy inwestować w daną firmę świadczącą usługi finansowe, zapewniając wgląd w rentowność ich dochodów odsetkowych w porównaniu z ich kosztami odsetkowymi.
Mówiąc najprościej: dodatnia marża odsetkowa netto sugeruje, że jednostka działa z zyskiem, a wartość ujemna oznacza nieefektywność inwestycji. W tym drugim przypadku firma może podjąć działania naprawcze, przeznaczając środki na niespłacone zadłużenie lub przenosząc te aktywa w kierunku bardziej dochodowych inwestycji.
Obliczanie marży odsetkowej netto
Marżę odsetkową netto można obliczyć według następującego wzoru:
Rozważmy następujący fikcyjny przykład: Załóżmy, że firma ABC może pochwalić się zwrotem z inwestycji w wysokości 1 000 000 USD, wydatkiem z tytułu odsetek w wysokości 2 000 000 USD oraz aktywami o średnich dochodach w wysokości 10 000 000 USD. W tym scenariuszu marża odsetkowa netto ABC wynosi -10%, co wskazuje, że spółka ABC straciła więcej pieniędzy z tytułu kosztów odsetkowych niż zarobiła na swoich inwestycjach. Ta firma prawdopodobnie poradziłaby sobie lepiej, gdyby wykorzystała swoje fundusze inwestycyjne do spłaty długów, a nie do dokonania tej inwestycji.
Co wpływa na marżę odsetkową netto
Na marżę odsetkową netto instytucji finansowej może wpływać wiele czynników, z których najważniejsze to podaż i popyt. Jeśli istnieje duże zapotrzebowanie na rachunki oszczędnościowe w porównaniu z kredytami, marża odsetkowa netto maleje, ponieważ bank jest zobowiązany do wypłaty większych odsetek niż otrzymuje. I odwrotnie, jeśli popyt na pożyczki jest wyższy niż na kontach oszczędnościowych, gdzie więcej konsumentów pożycza niż oszczędza, marża odsetkowa netto banku wzrasta.
Polityka pieniężna i regulacja fiskalna mogą wpływać na marżę odsetkową banku, ponieważ kierunek stóp procentowych decyduje o tym, czy konsumenci pożyczają, czy oszczędzają.
Polityka pieniężna ustalana przez banki centralne również silnie wpływa na marże odsetkowe banku, ponieważ edykty te odgrywają kluczową rolę w regulowaniu popytu na oszczędności i kredyt. Gdy stopy procentowe są niskie, konsumenci chętniej pożyczają pieniądze, a rzadziej je oszczędzają. Z biegiem czasu prowadzi to na ogół do wyższych marż odsetkowych netto. Z drugiej strony, jeśli stopy procentowe rosną, pożyczki stają się droższe, co sprawia, że oszczędzanie staje się bardziej atrakcyjną opcją, co w konsekwencji zmniejsza marże odsetkowe netto.
Marża odsetkowa i bankowość detaliczna
Większość banków detalicznych oferuje oprocentowanie depozytów klientów, które generalnie oscylują wokół 1% rocznie. Jeżeli taki bank zgromadził depozyty pięciu klientów i wykorzystał te wpływy do udzielenia pożyczki małej firmie z roczną stopą oprocentowania w wysokości 5%, 4% marża między tymi dwiema kwotami jest uznawana za spread odsetkowy netto. Idąc krok dalej, marża odsetkowa netto oblicza ten wskaźnik dla całej bazy aktywów banku.
Załóżmy, że bank ma aktywa w wysokości 1,2 miliona dolarów, 1 milion dolarów na depozytach z rocznym odsetkiem dla deponentów w wysokości 1% oraz pożyczki w wysokości 900 000 dolarów z oprocentowaniem 5%. Oznacza to, że zwrot z inwestycji wynosi 45 000 USD, a koszty odsetek – 10 000 USD. Stosując powyższą formułę marża odsetkowa banku netto wynosi 2,92%. Z NIM na plusie, inwestorzy mogą chcieć zdecydowanie rozważyć zainwestowanie w tę firmę.
Historyczne marże odsetkowe netto
Federal Financial Institutions Examination Rady (FFIEC) zwalnia średniej marży odsetkowej netto postać dla wszystkich amerykańskich banków na kwartał. Historycznie rzecz biorąc, liczba ta wykazywała tendencję spadkową, osiągając średnio około 3,8% od pierwszego odnotowania w 1984 r. Okresy recesji zbiegają się ze spadkami średnich marż odsetkowych netto, podczas gdy okresy ekspansji gospodarczej były świadkami gwałtownych początkowych wzrostów wartości, po których następowały stopniowe spadki.
Ogólny ruch średniej marży odsetkowej netto śledził zmiany stopy funduszy federalnych w czasie. Przykład: pokryzysie finansowym w 2008 r. Banki amerykańskie działały przy malejących marżach odsetkowych netto ze względu na spadającą stopę, która osiągnęła poziomy bliskie zeru w latach 2008–2016. Podczas tej recesji średnia marża odsetkowa netto banków w USA spadła prawie jedną czwartą jego wartości, zanim ostatecznie wzrośnie ponownie w 2015 r.