Ujemna wartość firmy (NGW)

Co to jest negatywna wartość firmy?

W biznesie ujemna wartość firmy (NGW) to termin odnoszący się do okazyjnej kwoty zapłaconych pieniędzy, gdy firma nabywa inną firmę lub jej aktywa za znacznie niższą ich godziwą wartość rynkową. Ujemna wartość firmy ogólnie wskazuje, że strona sprzedająca jest w trudnej sytuacji lub ogłosiła upadłość i nie ma innego wyjścia, jak rozładować swoje aktywa za ułamek ich wartości.

W konsekwencji ujemna wartość firmy prawie zawsze faworyzuje kupującego. Ujemna wartość firmy jest przeciwieństwem wartości firmy, w której jedna firma płaci premię za aktywa innej firmy.

Zrozumienie negatywnej wartości firmy

Ujemna wartość firmy, wraz z wartością firmy, to koncepcje księgowe stworzone w celu uwzględnienia wyzwania związanego z kwantyfikacją wartości niematerialnych i prawnych, takich jak reputacja firmy, patenty, baza klientów i licencje. Te wartości niematerialne różnią się od pozycji materialnych, takich jak wyposażenie lub zapasy. W większości przypadków przejęcia transakcje wiążą się z wartością firmy, w przypadku której kupujący płacą kwotę wyższą niż wartość rzeczowych aktywów firmy sprzedającej. Jednak w rzadszych przypadkach pojawia się ujemna wartość firmy, gdy wartość wartości niematerialnych musi zostać odnotowana jako zysk w rachunku zysków i strat kupującego.

Ten obowiązek raportowania dotyczący wartości firmy / ujemnej wartości firmy podlega ogólnie przyjętym standardom rachunkowości (GAAP) – w szczególności zgodnie z Oświadczeniem Rady ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) nr 141, dotyczącym połączeń jednostek gospodarczych. Jeżeli wartość wszystkich aktywów przejmowanej firmy przewyższa cenę zakupu spółki, mówi się, że miał miejsce „okazyjny zakup”. FASB definiuje okazyjny zakup jako „połączenie jednostek gospodarczych, w którym na dzień przejęcia kwoty możliwych do zidentyfikowania przejętych aktywów netto, z wyłączeniem wartości firmy, przekraczają sumę wartości przekazanej zapłaty”.

W przypadku okazyjnego zakupu, zgodnie z GAAP kupujący jest zobowiązany do ujęcia zysku dla celów rachunkowości finansowej. Efektem tego zysku jest natychmiastowy wzrost dochodu netto.

Ujemna wartość firmy jest szczególnie ważna do śledzenia, ponieważ daje inwestorom bardziej całościowy obraz wartości firmy. Przejęcie, które wiąże się z ujemną wartością firmy, zwiększa wykazywane aktywa, dochody i kapitał własny akcjonariuszy, potencjalnie zniekształcając wskaźniki wyników, takie jak zwrot z aktywów (ROA) i zwrot z kapitału własnego (ROE), które w rezultacie wydawałyby się niższe.

Przykłady negatywnej wartości firmy

Jako fikcyjny przykład ujemnej wartości firmy załóżmy, że Firma ABC kupuje aktywa Spółki XYZ za 40 mln USD, ale te aktywa są w rzeczywistości warte 70 mln USD. Ta umowa ma miejsce tylko dlatego, że XYZ pilnie potrzebuje gotówki, a ABC jest jedynym podmiotem gotowym zapłacić tę kwotę. W takim przypadku ABC musi odnotować różnicę 30 milionów USD między ceną zakupu a uczciwym rynkiem jako ujemną wartość firmy w swoim rachunku zysków i strat.

Rozważmy następujący przykład negatywnej wartości firmy z życia wzięty: w 2009 r. Brytyjski bank detaliczny i komercyjny Lloyds Banking Group (dawniej Lloyds TSB) przejął firmę bankowo-ubezpieczeniową HBOS plc za cenę zakupu znacznie niższą niż wartość aktywów netto HBOS plc. W konsekwencji transakcja ta przyniosła ujemną wartość firmy w wysokości około 11 miliardów GBP, którą Lloyds Banking Group dodała do swojego dochodu netto w tym roku.